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日本央行（BOJ）正考慮從2026年4月起放緩削減政府債券（JGB）購買規(guī)模的步伐。這是由于人們對超長期債券收益率上升的擔(dān)憂日益加劇。
自去年夏天以來，日本央行每三個月減少購買日本政府債券4000億日元（約合28億美元），旨在抵消量化緊縮政策的影響。
然而，由于債券市場的波動，日本央行政策委員會正計劃討論將這一進(jìn)程減慢一半至每季度2000億日元。上個月，30年期債券收益率創(chuàng)下3.2%的歷史新高。這是由于本地人壽保險公司仍在持續(xù)的買家罷購。
盡管利率已降至2.9%左右，但許多專家仍認(rèn)為日本央行處境艱難，因為其一直在放緩長期債券購買計劃。日本央行理事會將于周一和周二召開會議，預(yù)計大多數(shù)委員將支持縮減購債規(guī)模的舉措。
與此同時，當(dāng)前的購買日本國債計劃將持續(xù)到明年3月。預(yù)計日本央行將維持政策利率在0.5%不變。
日本央行縮減債券購買規(guī)模導(dǎo)致收益率上升
日本央行于2013年開始實施前所未有的量化寬松政策，通過大規(guī)模購買日本國債向經(jīng)濟注入資金。2016年9月，該央行在其工具中增加了收益率曲線控制。通過購買債券，長期利率得以保持在低位。
2024年3月，央行開始調(diào)整政策，停止將購買債券作為政策工具，并從當(dāng)年8月開始每月減少債券購買量。
2024年7月，每月購買的商品金額為5.7萬億日元。從2024年8月開始，日本央行削減了日本國債購買規(guī)模。到2026年1月，購買規(guī)模將降至2.9萬億日元。如果從2026年4月開始，每三個月削減2000億日元，那么從2027年1月起，每月購買的金額將達(dá)到約2.1萬億日元。
不過，市場中也有投資者認(rèn)為，日本央行縮減債券購買規(guī)模是導(dǎo)致收益率上升的原因之一。
縮減債券購買“目前處于自動駕駛狀態(tài)，如果未來出現(xiàn)任何強硬行動，很可能是在政策利率設(shè)定方面，”花旗日本經(jīng)濟學(xué)家相葉克彥 (Katsuhiko Aiba) 說道。
經(jīng)濟學(xué)家美國銀行表示，需要關(guān)注的最重要的事情之一是日本央行是否明確表示計劃在2026年進(jìn)行另一次中期審查，以及是否對適當(dāng)?shù)娜毡緡鴤敖K端”購買量，即未來幾年的購買量發(fā)表意見。
高盛稱經(jīng)濟學(xué)家，明年降價速度將會減緩，直至達(dá)到每月2萬億日元。
日本央行仍希望通過繼續(xù)拋售國債來阻止利率上升，并防止市場陷入瘋狂。
另一方面，日本央行過去購買的債券到期有助于減少其債務(wù)持有量。
截至12月底，日本央行持有約560萬億日元國債，占未償還政府債務(wù)總額的52%。由于縮減購債計劃進(jìn)展緩慢，日本央行受到“持債規(guī)模仍然過大”的批評。
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