
美國財(cái)政部在兩周內(nèi)已投入 200 億美元用于大規(guī)模國債回購計(jì)劃。
財(cái)政部 6 月 3 日和 6 月 10 日回購規(guī)模達(dá)到歷史最高水平,允許該機(jī)構(gòu)回購今年 5 月至 7 月到期的證券。
此舉引發(fā)社交媒體猜測,美國財(cái)政部正在實(shí)施一項(xiàng)隱形量化寬松操作,模仿美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔策略來刺激經(jīng)濟(jì)。
懷疑論者認(rèn)為,通過用借入的資金回購非流動(dòng)性債券,財(cái)政部正在巧妙地支撐債券市場,以維持對過度擴(kuò)張的系統(tǒng)的信心。
但 Bianco Research 的 Jim Bianco說聲稱財(cái)政部的舉措是一種安靜的量化寬松政策,這是完全錯(cuò)誤的。
大家都把美國國債回購稱為“隱形量化寬松”。他們誤解了。這是財(cái)政部,不是美聯(lián)儲(chǔ)……
財(cái)政部不能“印鈔”。財(cái)政部借入新的流動(dòng)性更強(qiáng)的“新發(fā)行”債券,并用所得款項(xiàng)回購舊的流動(dòng)性較差的“非新發(fā)行”債券。
回購不會(huì)“創(chuàng)造金錢”,而是會(huì)改善債券市場的整體質(zhì)量。
回購對債券市場有利,因?yàn)樗岣吡藗袌龅牧鲃?dòng)性,從而減少了流動(dòng)性溢價(jià)的缺失。但這只是幾個(gè)基點(diǎn)而已。
財(cái)政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 最近宣稱,該機(jī)構(gòu)擁有“大型工具包”,可以在必要時(shí)支持債券市場。引用回購是增強(qiáng)流動(dòng)性和穩(wěn)定狀況的戰(zhàn)略選擇。
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