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DeFi 活躍貸款規(guī)模已達(dá)到三年來的最高點(diǎn)，標(biāo)志著借貸市場(chǎng)已從 2022 年的崩盤中幾乎完全復(fù)蘇。超過 240 億美元的活躍貸款規(guī)模表明，市場(chǎng)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的信心有所增強(qiáng)。
2025年，DeFi 持續(xù)增長(zhǎng)，創(chuàng)下新高，借貸成為最熱門的活動(dòng)之一。今年迄今為止，活躍貸款額創(chuàng)下新高，超過 240 億美元。受穩(wěn)定幣流動(dòng)性和 DEX 交易需求的推動(dòng)，借貸利率在不到一年的時(shí)間內(nèi)幾乎翻了一番。
借貸的增長(zhǎng)表明人們對(duì)抵押品的信任度有所提升，也表明避免清算的工具有所改進(jìn)。大多數(shù)借貸發(fā)生在大型協(xié)議上，使用藍(lán)籌資產(chǎn)作為抵押品。NFT 借貸并未順應(yīng)這一趨勢(shì)，并且從未恢復(fù)，其交易量損失了 97%。
自1月23日以來，活躍貸款持續(xù)增長(zhǎng)，沒有出現(xiàn)任何下降，即使在3月和4月市場(chǎng)低迷時(shí)期也保持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)目前的趨勢(shì)將持續(xù)下去，貸款將進(jìn)一步升至更高的水平。
以太坊支持 DeFi 借貸
雖然一些借貸協(xié)議出現(xiàn)了ETH貸款被清算的情況，但市場(chǎng)已逐漸恢復(fù)穩(wěn)定，并正在重建ETH的流動(dòng)性。在最近的市場(chǎng)復(fù)蘇之后，ETH抵押品的可清算倉位起價(jià)為1,500美元。
ETH 目前清算倉位價(jià)值 10 億美元，其他代幣的影響力也在不斷增強(qiáng)。借貸也支撐著以太坊生態(tài)系統(tǒng)，維護(hù)了以太坊區(qū)塊鏈的傳承地位。Solana 和其他區(qū)塊鏈的借貸市場(chǎng)規(guī)模要小得多。然而，Kamino Lend 正在脫穎而出，其擁有超過20億美元抵押品和 15 億美元活躍貸款。Base 生態(tài)系統(tǒng)也在不斷發(fā)展，活躍貸款超過 10 億美元。
過去幾周，ETH 價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定在 2,500 美元以上，進(jìn)一步推動(dòng)了借貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。這一增長(zhǎng)既源于 Aave 作為領(lǐng)先協(xié)議的擴(kuò)張，也源于一些規(guī)模較小的新型借貸協(xié)議的價(jià)值增長(zhǎng)。
Aave 仍然引領(lǐng) DeFi 借貸
活躍貸款的大部分量來自 Aave 協(xié)議，該協(xié)議從熊市中恢復(fù)過來，成為主要的流動(dòng)性中心。
Aave 的活躍貸款超過 169 億美元，取代 Compound 成為上一輪牛市的領(lǐng)頭羊。由于 Aave 的增長(zhǎng)，其原生代幣 AAVE 的交易價(jià)格仍然接近過去三個(gè)月的上限，為 286.87 美元。
Aave 持有價(jià)值 24.99 美元的抵押品，維持著健康的超額抵押率。以太坊生態(tài)系統(tǒng)總共提供了335.8億美元抵押品占整個(gè) DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的 33% 左右。
過去一個(gè)月，規(guī)模較小的協(xié)議新增貸款也呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。Maple Finance 領(lǐng)跑，借款額增長(zhǎng)超過 42%。Morpho、Spark 和 Fluid 的活躍貸款在過去一個(gè)月也有所增加。
DeFi 借貸正迅速成為當(dāng)前周期的標(biāo)志之一。即使 Aave 占據(jù)主導(dǎo)地位，借貸格局也更加多元化。未來幾個(gè)月，特朗普家族基金 World Liberty Fi 也將加入，推出自己的借貸金庫和原生穩(wěn)定幣。
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