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根據(jù)彭博社最新調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)至少需要數(shù)月時(shí)間才能厘清特朗普政府政策調(diào)整對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，這意味著9月前幾乎不可能出現(xiàn)利率變動(dòng)。
超過90%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)需等到9月甚至更晚才能評(píng)估貿(mào)易、移民及財(cái)政政策的綜合效應(yīng)。其中半數(shù)更直言清晰信號(hào)可能遲至第四季度才會(huì)顯現(xiàn)，部分人甚至押注今年內(nèi)都難有結(jié)論。
6月6日至11日的調(diào)查中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)中值仍指向美聯(lián)儲(chǔ)將在9月和12月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。自特朗普1月開啟第二任期以來(lái)，其激進(jìn)的政策轉(zhuǎn)向已令企業(yè)、分析師及決策者陷入經(jīng)濟(jì)前景迷霧。
絕大多數(shù)受訪者警告，通脹與失業(yè)率可能雙雙攀升——半數(shù)認(rèn)為兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)旗鼓相當(dāng)，其余則對(duì)哪方威脅更大意見分歧。
然而，關(guān)稅的實(shí)際影響至今尚未充分顯現(xiàn)。5月通脹增速低于預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%，但企業(yè)已表明有意將關(guān)稅成本（至少部分）轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。另有跡象顯示，外籍勞工銳收可能加劇就業(yè)市場(chǎng)緊張，從而抑制失業(yè)率上行。
下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議料繼續(xù)“凍結(jié)”利率，這將是連續(xù)第四次按兵不動(dòng)。政策制定者多次強(qiáng)調(diào)，在特朗普新政的經(jīng)濟(jì)影響明朗化前將保持觀望。Loomis， Sayles & Company首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍里根（Brian Horrigan）指出：“隨著通脹及預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)的決策將更趨謹(jǐn)慎?！?/p>
盡管美聯(lián)儲(chǔ)下周將發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與利率路徑，但不確定性已導(dǎo)致分析師質(zhì)疑其參考價(jià)值。約半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，相較以往，他們對(duì)此次預(yù)測(cè)的重視程度將“明顯降低”。不過，他們?nèi)灶A(yù)計(jì)政策制定者會(huì)下調(diào)今年增長(zhǎng)預(yù)期。
與此相反，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)自身預(yù)測(cè)的樂觀情緒略有回升。預(yù)測(cè)未來(lái)12個(gè)月衰退的比例從4月底的26%驟降至10%。超70%受訪者認(rèn)為，若物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)兩大目標(biāo)沖突，美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期維持利率不變，但其中多數(shù)相信最終仍會(huì)轉(zhuǎn)向降息。
蒙特利爾銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德森（Scott Anderson）總結(jié)稱：“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)優(yōu)先遏制通脹預(yù)期，但隨著失業(yè)率偏離充分就業(yè)水平，政策天平終將向經(jīng)濟(jì)與勞動(dòng)力市場(chǎng)傾斜?！?/p>
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