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集運(yùn)歐線期貨主力合約早盤明顯下挫，延續(xù)跌勢，截止發(fā)文，跌幅超2%。據(jù)瑞達(dá)期貨，MSC、赫伯羅特、達(dá)飛、現(xiàn)代商船、長榮海運(yùn)等相繼宣漲亞歐航線運(yùn)價(jià)至3000-3300美金/FEU，小幅支撐期價(jià)，但加征關(guān)稅所帶來的負(fù)面影響仍未改善。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為1252.82，較上周回升5.77點(diǎn)，環(huán)比上行0.5%。美國總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。
美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的“褐皮書”顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自上次報(bào)告以來略有下降，企業(yè)和消費(fèi)者面臨政策不確定性上升、物價(jià)壓力加大的壓力，整體經(jīng)濟(jì)前景仍顯悲觀。此外，盡管歐洲制造業(yè)PMI有所回升，但難以扭轉(zhuǎn)整體需求偏弱格局。歐洲央行將存款機(jī)制利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2%，為連續(xù)第7次降息，以此應(yīng)對通脹水平上漲及加征關(guān)稅影響。
上周，寧波航運(yùn)交易所發(fā)布的海上絲綢之路指數(shù)（簡稱“海上絲路指數(shù)”）之寧波出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(NCFI)報(bào)收于1669.4點(diǎn)，較上周下跌0.4%。21條航線中有10條航線運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲，10條航線運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌，1條航線運(yùn)價(jià)指數(shù)基本持平?！昂Ｉ辖z綢之路”沿線地區(qū)主要港口中，7個(gè)港口運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲，9個(gè)港口運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌。
機(jī)構(gòu)如何看待集運(yùn)歐線后市價(jià)格走勢？
瑞達(dá)期貨：需求預(yù)期轉(zhuǎn)冷集運(yùn)期價(jià)震蕩幅度大
中美貿(mào)易摩擦及美國潛在對歐貿(mào)易打擊的風(fēng)險(xiǎn)，增加了歐元區(qū)未來增長的不確定性。在美歐利差走擴(kuò)的情形下，中長期歐元存在持續(xù)走弱的可能。在此背景下，貿(mào)易戰(zhàn)不確定性尚存，集運(yùn)指數(shù)（歐線）需求預(yù)期轉(zhuǎn)冷，期價(jià)震蕩幅度大。接下來，貿(mào)易戰(zhàn)長期能否如預(yù)期般好轉(zhuǎn)仍需觀察，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)及時(shí)跟蹤地緣、運(yùn)力與貨量數(shù)據(jù)。
申銀萬國期貨：當(dāng)前市場估值相對中性但預(yù)期偏弱，預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩格局
上周五EC震蕩下行，08合約收于2062.5點(diǎn)，下跌4.35%，再度接近2000點(diǎn)。盤后公布的SCFI歐線為1667美元/TEU,環(huán)比上漲80美元，對應(yīng)于06.09-06.15期間的訂艙價(jià)，繼續(xù)小幅上漲。當(dāng)前各船司在6月下半月最初開艙價(jià)波動(dòng)范圍較大，大柜報(bào)價(jià)在2800-4245美元之間，在馬士基開艙后預(yù)計(jì)將運(yùn)價(jià)中樞收斂至大柜3000美元左右，在6月第二周、第三周相對不高的運(yùn)力投放下，有望進(jìn)一步推漲運(yùn)價(jià)。06合約基本進(jìn)入交割邏輯，預(yù)計(jì)實(shí)際波動(dòng)區(qū)間有限，08合約將繼續(xù)錨定歐線旺季實(shí)際進(jìn)展，同時(shí)計(jì)價(jià)了8月旺季可能結(jié)束后的運(yùn)價(jià)回落，當(dāng)前市場估值相對中性但預(yù)期偏弱，預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩格局。
新世紀(jì)期貨：中遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)預(yù)期明顯高于SCFIS歐洲航線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)，基差維持高位
關(guān)稅矛盾緩和，疊加班輪公司宣漲6月運(yùn)價(jià)，大幅提漲多頭情緒，盤面止跌反彈。雖北美航線運(yùn)力激增，但對歐線影響較小，歐洲港口擁堵成為影響歐線準(zhǔn)班率的主要問題。由于近期班輪公司公布?xì)W線6月中旬后的運(yùn)價(jià)調(diào)漲信息，5月末EC2506和EC2508合約盤面價(jià)格高位回調(diào)后仍出現(xiàn)上漲情緒，中遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)預(yù)期明顯高于SCFIS歐洲航線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)，基差維持高位。
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