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美國證券交易委員會（SEC）與Ripple實驗室之間的法律糾紛已持續(xù)近五年。這是最受關(guān)注的案件之一，法院將裁定出售XRP是否違反了美國證券法。
當(dāng)人們以為案件終于結(jié)束時Ripple 和 SEC同意聯(lián)合和解，但地區(qū)法官阿納麗莎·托雷斯 (Analisa Torres) 駁回了該請求，因為根據(jù)法庭規(guī)則，該請求沒有正確提交。
對于某些人來說，這一小挫折似乎只是程序上的延誤，但其他人認(rèn)為，這證明法律體系尚未準(zhǔn)備好處理與加密貨幣相關(guān)的案件，甚至美國證券交易委員會也對將數(shù)十年前的金融法應(yīng)用于全新技術(shù)感到困惑。
Ripple 訴 SEC 案發(fā)生了什么？
美國證券交易委員會起訴Ripple Labs2020 年 12 月，該公司因在未將 XRP 代幣注冊為證券的情況下出售其代幣籌集了 13 億美元，違反了適用于股票或債券的投資者保護(hù)法。
Ripple 反擊稱 XRP 不是證券而是一種數(shù)字貨幣，但法官 Analisa Torres 在 2023 年裁定，Ripple 將 XRP 直接出售給對沖基金和投資公司等機(jī)構(gòu)投資者違反了證券法。
她表示，這些交易仍然涉及聯(lián)邦證券法規(guī)所規(guī)定的投資合同，并對 Ripple 處以 1.25 億美元的罰款，并限制其未來向機(jī)構(gòu)進(jìn)行 XRP 的結(jié)構(gòu)性銷售。
然而，Ripple 和 SEC 達(dá)成了新協(xié)議將罰款減少到 5000 萬美元并在 2024 年取消限制，但法官駁回了他們的請求，因為他們的請求沒有使用正確的法律格式提交。
法官究竟為何拒絕這筆交易？
法官 Analisa Torres 駁回了 Ripple 和 SEC 的聯(lián)合動議，因為他們的法律程序沒有遵循第 60 條規(guī)則。該規(guī)則僅在出現(xiàn)新證據(jù)、欺詐或嚴(yán)重程序錯誤等罕見特殊情況時才允許更改最終判決。
法官表示，Ripple 和 SEC 只是想在達(dá)成新協(xié)議后改變罰款金額并取消限制，而沒有足夠充分的理由來滿足如此高的法律標(biāo)準(zhǔn)。
加密貨幣社區(qū)認(rèn)為，此次挫折表明，現(xiàn)行法律體系在區(qū)塊鏈領(lǐng)域進(jìn)展緩慢且僵化，因為交易、創(chuàng)新和市場反應(yīng)都是實時變化的。與此同時，法院裁決和和解批準(zhǔn)可能需要數(shù)月甚至數(shù)年的時間。
這意味著投資者將依然感到困惑，代幣價格將根據(jù)謠言而波動，加密貨幣社區(qū)將對法庭上的未來協(xié)議進(jìn)行猜測，因為法律系統(tǒng)中的小程序錯誤可能會導(dǎo)致很大的延誤。
加密貨幣監(jiān)管仍無明確路徑
Ripple 案只是更大問題的一個例子，該問題表明加密貨幣的監(jiān)管規(guī)則仍然不明確，因為美國證券交易委員會有時會要求處以巨額罰款，而其他時候，它會悄悄地撤銷指控，幾乎沒有任何解釋。
例如，該機(jī)構(gòu)起訴 Kraken 和 Coinbase 出售未根據(jù)證券法注冊的投資產(chǎn)品，但在達(dá)成似乎逐案改變規(guī)則的協(xié)議后，該機(jī)構(gòu)最近撤銷了這些案件。
SEC 還指控 Terraform Labs 在其 TerraUSD 穩(wěn)定幣崩潰并從市場上抹去數(shù)十億美元后遭受損失，但仍以少量罰款達(dá)成和解。
這些事件讓人們懷疑執(zhí)法決定是如何做出的，以及當(dāng)造成的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 Ripple 的情況時，這些決定是否反映了一套公平或一致的標(biāo)準(zhǔn)。
由于國會尚未通過任何賦予其監(jiān)管數(shù)字資產(chǎn)權(quán)力的重大法律，SEC 和 CFTC 等監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍在沿用舊規(guī)則（有些規(guī)則制定于 20 世紀(jì)三四十年代），對品牌區(qū)塊鏈、穩(wěn)定幣和智能合約進(jìn)行監(jiān)管。難怪法官們不確定在這些復(fù)雜的糾紛中應(yīng)該適用哪些法律標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)者們對如何構(gòu)建合法產(chǎn)品感到困惑，投資者也不知道該投資什么。
加密貨幣公司苦苦掙扎平衡增長目標(biāo)與監(jiān)管風(fēng)險
加密貨幣公司面臨著一個兩難境地：要么保持小規(guī)模運營以避免引發(fā)監(jiān)管問題，要么推動增長和創(chuàng)新。然而，由于缺乏明確的規(guī)則，它們面臨著美國證券交易委員會（SEC）高昂的訴訟和執(zhí)法行動的風(fēng)險。
Ripple 漫長而昂貴的法律斗爭表明，任何公司要想在這種不確定的監(jiān)管環(huán)境中生存都是多么困難，尤其是那些根本無法承擔(dān)如此昂貴且耗時的斗爭的小型初創(chuàng)公司。
法官駁回 Ripple 和 SEC 的和解協(xié)議是基于程序法的，但這仍然讓人感覺錯失了結(jié)束這場曠日持久且令人精疲力竭的糾紛的機(jī)會，因為他們的協(xié)議是一次難得的合作時刻，許多人希望它能帶來明確的指導(dǎo)。
就這樣，組織、投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)不知道如何在遵守法律的同時推進(jìn)創(chuàng)新。
Ripple 的法律糾紛凸顯了明確的加密貨幣監(jiān)管的迫切需要
Ripple 仍然可以使用規(guī)則 60（b）正確地重新提交動議，但將不得不在法庭上花費更多時間，而投資者仍然感到緊張，開發(fā)人員也保持謹(jǐn)慎，因為 XRP 價格會隨著有關(guān)該案件的每個新頭條新聞而大幅波動。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未透露何時以及如何正式將XRP等代幣納入法律范疇并進(jìn)行監(jiān)管。這使得整個瑞波幣案變成了一個復(fù)雜而漫長的事件，對于加密貨幣監(jiān)管和執(zhí)法的未來，仍留下了更多疑問而非答案。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須迅速采取行動并進(jìn)行公開溝通，以跟上數(shù)字金融的步伐，因為加密貨幣社區(qū)迫切需要明確的護(hù)欄來安全運營，并知道如何應(yīng)用它們來規(guī)劃和發(fā)展，而不會出現(xiàn)突發(fā)的法律問題。
KEY 差異線：加密貨幣項目用來獲得媒體報道的秘密工具
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