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國際貨幣基金組織（國際貨幣基金組織）警告稱，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)對新興市場政策制定者構(gòu)成的挑戰(zhàn)比五年前的新冠疫情危機更為嚴(yán)峻。IMF指出，各國央行正朝著同樣的方向快速放松貨幣政策。
國際貨幣基金組織第一副總裁吉塔·戈皮納斯爭論關(guān)稅對發(fā)展中國家和全球市場的影響難以預(yù)測，這將使各國央行行長尤其難以支持其經(jīng)濟(jì)。她表示，與疫情期間相比，美國關(guān)稅對新興市場政策制定者構(gòu)成了更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
美國關(guān)稅對新興市場構(gòu)成挑戰(zhàn)
國際貨幣基金組織 (IMF) 的 吉塔·戈皮納斯 警告說：
如果特朗普再次征收關(guān)稅，特別是針對中國商品，可能會推高通脹并嚴(yán)重打擊新興市場。1. 全球貿(mào)易量已開始放緩。
2. 關(guān)稅戰(zhàn)可能會抑制低成本企業(yè)的增長……pic.twitter.com/lM2Jblf8Bu
— CA Tapan Doshi（SEBI 注冊 RA）（@tapydoshi） 2025年6月5日
戈皮納特指出，在新冠疫情危機初期，各國央行都采取了相同的方向，即快速放松貨幣政策。她還認(rèn)為，這一次的沖擊將帶來不同的影響。
這 IMF這位官員補充說，美聯(lián)儲政策制定者一直在暗示，除非他們確信關(guān)稅不會進(jìn)一步刺激通脹，否則他們不準(zhǔn)備降息。她還認(rèn)為，目前的情況更像是新興市場面臨美國貿(mào)易壁壘上升帶來的需求沖擊，這意味著通脹和經(jīng)濟(jì)增長放緩。
IMF的戈皮納特表示，當(dāng)前形勢與疫情爆發(fā)之初形成了鮮明對比，當(dāng)時各國央行紛紛降息以抵消危機影響。她還指出，各國央行當(dāng)時宣布了債券購買計劃，試圖幫助富裕國家和中等收入國家恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長。
“這種分歧最終可能導(dǎo)致全球金融狀況收緊，而新興市場對全球市場的這種變化尤其敏感?！?/span>
–Gita Gopinath，國際貨幣基金組織副總裁。
自特朗普兩個月前宣布全面實施互惠關(guān)稅以來，新興市場貨幣和股市已大幅反彈。IMF認(rèn)為，反彈源于投資者押注各國央行將基本自由地刺激經(jīng)濟(jì)，盡管發(fā)達(dá)國家加息存在吸引資本外流的風(fēng)險。
不包括中國（特朗普貿(mào)易政策的主要目標(biāo)）的MSCI新興市場指數(shù)自4月2日宣布對等關(guān)稅后不久的低點以來，已飆升近20％。由于投資者在同一時期逃離美元，韓元、墨西哥比索和南非蘭特的現(xiàn)貨價格上漲了5％以上。
全球經(jīng)濟(jì)惡化至新冠疫情水平
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）警告周二，全球經(jīng)濟(jì)正步入新冠疫情以來最疲軟的增長期。報告還顯示，新興經(jīng)濟(jì)體資本流動中斷的風(fēng)險有所上升。
由于投資者減少了對美國的敞口，一些新興市場貨幣兌美元升值?？偛课挥诎屠璧?a>OECD其在最新的經(jīng)濟(jì)展望中還指出，形勢依然動蕩。
該組織表示，如果相對經(jīng)濟(jì)前景和全球風(fēng)險情緒惡化，許多新興市場面臨資本外流的風(fēng)險。經(jīng)合組織認(rèn)為，這可能導(dǎo)致貨幣貶值壓力和融資成本上升。戈皮納特還提到，新興市場“穿越迷霧”鑒于特朗普貿(mào)易政策的波動性，形勢變得更加岌岌可危。
鑒于美國利率和長期借貸成本正接近近期高點，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也警告稱，關(guān)稅和美國需求下降將對新興市場產(chǎn)生影響。法國外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾麗西亞·加西亞·埃雷羅表示，傳統(tǒng)上，美元走弱意味著新興市場的出口減少，但融資成本也會降低。
加西亞認(rèn)為，目前出口疲軟，但由于債券收益率曲線較長，融資成本卻沒有降低。戈皮納特表示，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的韌性也受到對非銀行金融流動的依賴以及加密貨幣作為一種資產(chǎn)類別日益增長的重要性的影響。她補充說，這還處于相對早期的階段，但他們看到一些新興市場對加密貨幣的吸收正在快速增長。
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