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英偉達的市值在短短八周內(nèi)增加了 1 萬億美元，在經(jīng)歷了 2025 年的艱難開局后強勁復(fù)蘇。今年早些時候感到恐慌的投資者現(xiàn)在正在追逐這股漲勢，因為主要擔(dān)憂——包括美國對中國芯片出口的限制、人工智能投資放緩以及 Blackwell 芯片供應(yīng)擔(dān)憂——已經(jīng)降溫。
根據(jù)據(jù)彭博社報道，英偉達最近的盈利報告解決了這三個問題，緩解了該公司的壓力，并重新打開了更多看漲押注的大門。
Globalt Investments 高級投資組合經(jīng)理托馬斯·馬丁 (Thomas Martin) 直言不諱：“對于英偉達來說，這些問題已經(jīng)得到了積極的答案。現(xiàn)在是時候重新增持了。”
由于對唐納德·特朗普總統(tǒng)新貿(mào)易政策的擔(dān)憂以及對核心客戶可能暫停支出的擔(dān)憂，該股在 2025 年初暴跌。
自 4 月份觸底以來，Nvidia 股價已上漲逾 45%，市值升至 3.4 萬億美元，略低于微軟。
Nvidia 銷量激增，亞馬遜及其合作伙伴增加資本支出
過去兩年推動英偉達崛起的人工智能熱潮遠未結(jié)束。亞馬遜、微軟、Meta 和 Alphabet 四大科技巨頭占據(jù)了英偉達總銷售額的 40% 以上。這四家公司仍在投入大量資金建設(shè)數(shù)據(jù)中心。預(yù)計到 2026 年，它們的總資本支出將達到 3300 億美元，比目前的預(yù)期高出 6%。
亞馬遜的云部門周五明確表示，擴張仍是其首要任務(wù)。這一言論與WisdomTree宏觀策略師Samuel Rines的言論一致。Rines表示：“我們還沒有看到人工智能支出有任何放緩跡象，只要資本支出持續(xù)上升，我們就不太可能看到周期翻轉(zhuǎn)，也不太可能看到英偉達的市盈率大幅縮水?！?/span>
萊恩斯還認為該股仍然便宜，并預(yù)測如果勢頭保持下去，其市盈率可能會躍升至30多甚至40多。即使在市盈率上漲了1萬億美元之后，英偉達的估值仍低于預(yù)期市盈率的29倍，低于其10年平均市盈率34倍。
相比之下，盡管增長預(yù)期遠低于納斯達克100指數(shù)，但其市盈率為26倍。該公司的市盈率與增長率之比（PEG）低于0.9，在“七巨頭”（蘋果、特斯拉、亞馬遜、Meta、Alphabet和微軟）中最低。
持股不足加劇了華爾街的擔(dān)憂
該股尚未超買。目前僅有74%的多頭投資基金持有英偉達股票，僅次于亞馬遜、蘋果和微軟，后者的持股比例高達91%。如果更多機構(gòu)重返該股，這將為新的資金流入留下巨大的空間。
在跟蹤英偉達的78位分析師中，有8位評級為“持有”，只有1位評級為“賣出”。平均目標(biāo)價為170美元，這意味著該股較周一收盤價仍有24%的上漲空間。
不過風(fēng)險仍然存在。英偉達第一季度13%的收入來自中國，而其大部分芯片都在海外生產(chǎn)，這意味著任何新的關(guān)稅都可能對其造成影響。不過，英偉達已開始與中東各國政府達成協(xié)議，以抵消潛在的損失。
分析人士還表示，其產(chǎn)品路線圖比競爭對手領(lǐng)先數(shù)年，即使中美僵局惡化，也能給其帶來喘息空間。
CFRA Research 高級股票分析師安杰洛·齊諾 (Angelo Zino) 表示，近期的反彈也促使許多投資者爭相重返股市。“之前有很多投資者確實過早地退出了市場，現(xiàn)在他們又被迫重返股市了，”他說道。市場情緒的快速逆轉(zhuǎn)正在刺激更多買盤。
與此同時，微軟的股價也在攀升。該公司再次成為全球市值最高的公司。在第三財季強勁的銷售和利潤數(shù)據(jù)令投資者感到意外之后，這家軟件巨頭的股價正逐漸接近歷史高點。
截至目前，英偉達的股價仍比 1 月份的紀錄低 8%，但由于資金仍在流入人工智能領(lǐng)域，且大型科技公司的增長速度并未放緩，市場認為其股價尚未觸及上限。
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