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USDC 有多安全？審視當(dāng)今數(shù)字美元的信任與風(fēng)險
USDC 是一種旨在與美元掛鉤的知名穩(wěn)定幣，已融入數(shù)字貨幣世界。但隨著其地位日益提升，許多人開始思考：在當(dāng)今動蕩的加密貨幣市場中，使用和持有 USDC 是否安全？隨著其影響力的擴大，對其安全措施的審查也日益嚴(yán)格。我們將深入探究 USDC 的真正安全保障，探討其如何保持美元價值、其實際支撐、其法律基礎(chǔ)、其運行技術(shù)，以及在瞬息萬變的加密貨幣環(huán)境中不可避免的風(fēng)險。
保持與美元的聯(lián)系：在動蕩中保持穩(wěn)定
USDC 的核心承諾是始終與一美元掛鉤。人們依賴這一穩(wěn)定的價值進(jìn)行交易或持有資金。發(fā)行 USDC 的公司 Circle 致力于兌現(xiàn)這一承諾，確保每一枚 USDC 都與等值的美元資產(chǎn)相匹配。
盡管總體上保持堅挺，但 USDC 與美元的聯(lián)系在2023年3月硅谷銀行（SVB）的動蕩。當(dāng)Circle披露其33億美元的支持資金被SVB凍結(jié)時，一波恐慌導(dǎo)致USDC的價格一度跌至87美分左右。Circle迅速采取行動，承諾用自有資源彌補任何缺口，并建立新的銀行關(guān)系，最終在可能的情況下將SVB的資金轉(zhuǎn)移到紐約梅隆銀行。美國政府為所有SVB存款提供擔(dān)保的決定至關(guān)重要，USDC在幾天內(nèi)就恢復(fù)了美元價值。然而，這一事件也突顯了依賴傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險。
USDC 的真正支撐是什么？其價值基礎(chǔ)
USDC 儲備的實際構(gòu)成以及 Circle 對此的公開性對于公眾信心至關(guān)重要。Circle 表示，這些儲備由易于獲取的現(xiàn)金和可快速兌現(xiàn)的資產(chǎn)組成。
USDC 的大部分支持來自圈子儲備基金（USDXX）Circle 是一家在美國證券交易委員會 (SEC) 注冊的政府貨幣市場基金，由貝萊德 (BlackRock) 監(jiān)管。該基金主要投資于現(xiàn)金、短期美國國債以及涉及美國國債的隔夜回購協(xié)議。其儲備余額為實際現(xiàn)金，存放于受監(jiān)管的美國金融機構(gòu)的不同賬戶中，由紐約梅隆銀行 (BNY Mellon) 擔(dān)任主要托管人。Circle 表示，到 2024 年底，美國國債將占其儲備的約 80%，現(xiàn)金占剩余的 20%。
為了增強用戶信心，Circle 會定期確認(rèn)其儲備金。此前，Grant Thornton LLP 負(fù)責(zé)處理此類報告，但自 2022 財年起，德勤會計師事務(wù)所作為“四大”會計師事務(wù)所之一，貝萊德 (BlackRock) 已擔(dān)任 Circle 的獨立審計師，負(fù)責(zé)每月檢查。這些報告遵循美國注冊會計師協(xié)會 (AICPA) 的準(zhǔn)則，旨在驗證其儲備資產(chǎn)是否等于或大于流通中的 USDC 總價值。此外，Circle 每周都會發(fā)布其儲備資產(chǎn)摘要，貝萊德則每日公開更新 Circle 儲備基金的持倉情況。Circle 堅稱，這些儲備受到法律保障，是“專項隔離”的，與 Circle 自身的運營資金分開存放，并免受債權(quán)人的侵害。
法律基礎(chǔ)：在全球監(jiān)管紛爭中找到出路
Circle 一直致力于滿足眾多國家的監(jiān)管要求。
在美國，Circle 擁有貨幣轉(zhuǎn)移許可證，在金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò) (FinCEN) 注冊為貨幣服務(wù)企業(yè) (MSB)，并且自 2015 年起持有紐約州金融服務(wù)部 (NYDFS) 頒發(fā)的 BitLicense。
在國際舞臺上，Circle 已獲得新加坡金融管理局 (MAS) 頒發(fā)的主要支付機構(gòu) (MPI) 許可證和法國的電子貨幣機構(gòu) (EMI) 許可證，這與 2024 年 7 月生效的歐盟加密資產(chǎn)市場 (MiCA) 框架相一致。它還在百慕大、迪拜和阿布扎比等地獲得了許可或批準(zhǔn)。
Circle 頻繁與監(jiān)管機構(gòu)溝通，推動制定易于理解的穩(wěn)定幣規(guī)則。這種前瞻性的做法旨在將 USDC 打造為合規(guī)可靠的數(shù)字美元。然而，由于全球加密貨幣法規(guī)瞬息萬變，持續(xù)調(diào)整至關(guān)重要。
技術(shù)設(shè)置：確保數(shù)字美元的安全
USDC 的安全性也很大程度上依賴于其基礎(chǔ)技術(shù)的堅固性。
USDC 最初是以太坊上的 ERC-20 代幣，但現(xiàn)在已在 Solana、Arbitrum、Base、Polygon 等眾多區(qū)塊鏈平臺上原生運行。這種多網(wǎng)絡(luò)方式使其更易于訪問，同時也將其安全性與這些不同系統(tǒng)的穩(wěn)健性緊密聯(lián)系在一起。
管理 USDC 的智能合約（自動化程序）至關(guān)重要。Circle 確認(rèn)這些合約會定期接受 Callisto Network、EtherAuthority 和 ChainSecurity 等外部安全專家的檢查。任何更新，例如旨在提高 gas 效率和安全性的 v2.2 版本，在上線前都會經(jīng)過審核。
為了實現(xiàn)原生 USDC 在不同區(qū)塊鏈之間的安全轉(zhuǎn)移，Circle 創(chuàng)建了跨鏈傳輸協(xié)議 (CCTP)，該協(xié)議采用“銷毀并鑄造”的流程。這種方法被廣泛認(rèn)為比依賴鎖定資產(chǎn)的第三方橋接器更安全，而后者往往是黑客攻擊的目標(biāo)。CCTP V2 將于 2025 年 3 月推出，預(yù)計將提供更快的轉(zhuǎn)賬速度。
雖然 USDC 的主要智能合約擁有完善的審計線索，但 USDC 丟失事件通常是由于包含 USDC 的外部智能合約（例如 Pike Finance、Loopscale）存在缺陷、私鑰管理錯誤或 CCTP 設(shè)置不正確造成的，而不是 USDC 自身經(jīng)過徹底審計的主要合約存在缺陷。
發(fā)行人的可信度和監(jiān)督：Circle 在其中扮演的角色
Circle 如何開展運營和做出決策對于 USDC 的安全至關(guān)重要。
2024年，Circle宣布其收入和儲備金收入達(dá)17億美元，凈利潤達(dá)1.56億美元。該公司還于2024年1月秘密提交了首次公開募股（IPO）的申請。
Circle 有權(quán)將地址列入黑名單并凍結(jié)資金，以滿足法律要求，例如法院命令或 OFAC 制裁。雖然這項權(quán)力對于保持合規(guī)至關(guān)重要，但它引發(fā)了人們對抵制審查制度的擔(dān)憂。重大行動包括在 Tornado Cash 面臨制裁后凍結(jié)與其相關(guān)的資產(chǎn)。
USDC 的智能合約可以更新，Circle 負(fù)責(zé)更新。這種集中式管理不僅可以修復(fù)錯誤并進(jìn)行增強，還能鞏固大量的控制權(quán)。
穿越危險地帶
盡管 USDC 具有積極的屬性，但使用 USDC 的人也會遇到各種潛在的危險。
來自合作伙伴的風(fēng)險是一個關(guān)鍵問題。硅谷銀行的情況凸顯了銀行持有現(xiàn)金儲備的風(fēng)險。盡管Circle試圖與全球知名銀行合作，但大型銀行聯(lián)盟的倒閉可能會影響資金的可用性和信任度。Circle儲備基金的資產(chǎn)由紐約梅隆銀行持有，并由貝萊德管理，這種安排通常被認(rèn)為是穩(wěn)固的。將USDC存儲在中心化交易所，如果交易所破產(chǎn)或遭到黑客攻擊，用戶將面臨風(fēng)險。在DeFi應(yīng)用中使用USDC會帶來智能合約缺陷、價格數(shù)據(jù)操縱以及無常損失的風(fēng)險。
USDC 所運行的每個區(qū)塊鏈都有其特定的風(fēng)險。這些風(fēng)險可能包括網(wǎng)絡(luò)速度變慢、交易回滾的可能性、51% 攻擊（對不太成熟的區(qū)塊鏈威脅更大），以及如果不使用 Circle 的 CCTP，第三方橋可能會存在漏洞。
USDC 與加密貨幣市場（尤其是在 DeFi 領(lǐng)域）的深厚聯(lián)系意味著，USDC 的任何嚴(yán)重問題都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，造成廣泛的市場不穩(wěn)定，并可能引發(fā)人們對更安全資產(chǎn)的搶購。TerraUSD 的崩潰表明，一個不穩(wěn)定的穩(wěn)定幣能夠迅速蔓延問題。
Circle 聲稱，USDC 儲備金是獨立存放的，即使 Circle 自身面臨破產(chǎn)，尤其是在 MiCA 等歐洲法規(guī)的框架下，持有者也能安心無虞。然而，一些專家指出，美國缺乏專門針對穩(wěn)定幣公司破產(chǎn)的明確法律判決。
競爭激烈：力爭在安全方面取得最高分
當(dāng)它與主要競爭對手相比時，泰達(dá)幣（USDT）USDC 通常以開放和遵守法規(guī)樹立更強大的形象。USDT 過去一直面臨關(guān)于其儲備支持來源和審計方式的質(zhì)疑，盡管它最近已采取措施提高透明度。去中心化穩(wěn)定幣，例如戴提出了一種替代方案，以過剩的加密資產(chǎn)作為抵押品，但這也帶來了一些挑戰(zhàn)，例如抵押品價值波動和復(fù)雜的智能合約風(fēng)險。較新的選擇包括PayPal 美元 (PYUSD)正在利用其知名品牌和現(xiàn)有的財務(wù)規(guī)則來爭奪一席之地。
下一步：新想法與醞釀的危險
Circle 的計劃包括 CCTP V2 和 USDCKit（企業(yè)開發(fā)工具包）等技術(shù)改進(jìn)、擴大其全球影響力（重點是亞洲）以及與幣安和 ICE 等行業(yè)巨頭結(jié)成聯(lián)盟，以使 USDC 更加實用且得到廣泛采用。
然而，新的威脅不斷涌現(xiàn)：
- 更狡猾的網(wǎng)絡(luò)攻擊，包括網(wǎng)絡(luò)釣魚詐騙、社會工程策略以及針對向 USDC 提供服務(wù)的公司發(fā)起的攻擊，正變得越來越復(fù)雜。
- 由于缺乏全球范圍內(nèi)對如何處理穩(wěn)定幣的共識，導(dǎo)致監(jiān)管混亂，使得遵守所有規(guī)則變得困難，并可能讓一些人尋找法律漏洞。
- 全球政治和更廣泛經(jīng)濟的變化，例如制裁、不穩(wěn)定的利率和不斷上升的通貨膨脹，可能會影響支持 USDC 的資產(chǎn)和整個市場的穩(wěn)定性。
- 央行發(fā)行的數(shù)字貨幣（CBDC）可能看起來是基本交易的極其安全的選擇。但如果它們提供更好的功能或獲得更強有力的政府支持，可能會降低 USDC 的采用率。
總結(jié)：值得考慮的風(fēng)險
USDC 憑借其對全額支持、頻繁的財務(wù)檢查以及積極與監(jiān)管機構(gòu)溝通的投入，贏得了安全且開放的穩(wěn)定幣聲譽。它對 DeFi 和國際匯款的貢獻(xiàn)顯而易見。
然而，它并非完全沒有風(fēng)險。用戶需要權(quán)衡其持續(xù)價值和廣泛實用性的優(yōu)勢，以及由Circle、其銀行合作伙伴以及其所應(yīng)用的各種平臺進(jìn)行中心化管理所帶來的實際風(fēng)險。2023年3月，Circle脫離美元掛鉤的事件給我們帶來了一個嚴(yán)峻的教訓(xùn)：即使是得到良好支持的穩(wěn)定幣，也可能因市場動蕩和更廣泛的系統(tǒng)性漏洞而動搖。隨著數(shù)字貨幣領(lǐng)域的發(fā)展，Circle持續(xù)致力于開放性、遵守規(guī)則和有效的風(fēng)險控制，對于維護信心和克服未來的障礙至關(guān)重要。
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