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Hyperliquid 正在迅速吸引加密貨幣市場(chǎng)的關(guān)注，這不僅僅是因?yàn)槠湓鷰?HYPE 近期的價(jià)格走勢(shì)。該平臺(tái)憑借其在交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上的一些大膽創(chuàng)新而聲名鵲起。
HYPE 代幣本身在過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)上漲了近 8%，達(dá)到36.09美元盡管過(guò)去一周略有下跌 3.94%，但該項(xiàng)目依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，市值超過(guò) 120 億美元。
單日交易量接近3億美元，Hyperliquid 的增長(zhǎng)這表明用戶興趣日益濃厚。然而，Hyperliquid 的與眾不同之處不僅在于其價(jià)格走勢(shì)，更在于其交易平臺(tái)的極高透明度，這在最近的討論中引發(fā)了批評(píng)和支持。
Hyperliquid 推動(dòng)透明交易新時(shí)代
據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人 Jeff 介紹，Hyperliquid 運(yùn)營(yíng)著第一個(gè)完全在鏈上運(yùn)行的大規(guī)模、完全透明的訂單簿，挑戰(zhàn)了市場(chǎng)設(shè)計(jì)中長(zhǎng)期存在的規(guī)范。
正如 Jeff 指出的那樣，傳統(tǒng)金融通常嚴(yán)重依賴私人交易場(chǎng)所、專門(mén)的場(chǎng)外交易柜臺(tái)以及所謂的“暗池”。這些系統(tǒng)通常認(rèn)為，隱私對(duì)于實(shí)現(xiàn)更佳的交易執(zhí)行至關(guān)重要。然而，Hyperliquid 持有不同觀點(diǎn)，他們認(rèn)為，真正為交易者帶來(lái)收益的是有效的交易對(duì)手選擇，而不是保密性。
Hyperliquid 平臺(tái)致力于最大限度地提高每個(gè)人的可見(jiàn)性，而不是讓交易者隱藏他們的意圖。通過(guò)鏈上時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格 (TWAP) 訂單和協(xié)議級(jí)取消優(yōu)先級(jí)，Hyperliquid 迫使流動(dòng)性提供者更積極地競(jìng)爭(zhēng)。這種透明的競(jìng)爭(zhēng)最終改善了用戶的定價(jià)。它還減少了對(duì)排他性的依賴，長(zhǎng)期以來(lái)，排他性一直有利于機(jī)構(gòu)投資者，而非小型交易者。
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博弈論和競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)執(zhí)行質(zhì)量
交易者常常擔(dān)心策略信號(hào)泄露。然而，Hyperliquid 聲稱透明度并不一定能帶來(lái) Alpha 收益。大多數(shù)中長(zhǎng)期策略在短期內(nèi)缺乏統(tǒng)計(jì)上可檢測(cè)到的信號(hào)。因此，對(duì) Alpha 泄露的擔(dān)憂往往被夸大了。該平臺(tái)的結(jié)構(gòu)鼓勵(lì)反復(fù)互動(dòng)和公平競(jìng)爭(zhēng)。隨著時(shí)間的推移，這會(huì)抑制有害的、掠奪性的行為。
此外，當(dāng)所有做市商查看相同的數(shù)據(jù)時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)能夠保護(hù)交易者。沒(méi)有任何內(nèi)部人士能夠利用不透明信息。當(dāng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)在公開(kāi)的環(huán)境下進(jìn)行，每個(gè)參與者都擁有平等的訪問(wèn)權(quán)限時(shí)，執(zhí)行質(zhì)量就會(huì)提高。
透明度是防范內(nèi)部人員利用的手段
盡管人們擔(dān)心透明系統(tǒng)中的止損狩獵或清算目標(biāo)，超流動(dòng)性計(jì)數(shù)器用經(jīng)濟(jì)邏輯來(lái)應(yīng)對(duì)。如果每個(gè)人都看到關(guān)鍵的清算水平，那么追漲殺跌就變得無(wú)利可圖。其他交易者可以反制這些策略，迫使對(duì)手虧損或退出市場(chǎng)。
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此外，透明度使內(nèi)部人員濫用信息變得更加困難。在傳統(tǒng)的中心化交易所，員工或合作伙伴可能會(huì)濫用特權(quán)信息。Hyperliquid 的開(kāi)放式結(jié)構(gòu)消除了這些信息不對(duì)稱，增強(qiáng)了用戶信任度和系統(tǒng)完整性。
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