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摩根大通對以太坊的警告在加密貨幣社區(qū)引起了震動，這家銀行巨頭目前對 ETH 的未來前景表示嚴重擔憂最新的以太坊警告強調(diào)了機構(gòu)需求的下降以及令人不安的市場指標，這些可能會對未來的以太坊價格預測模型產(chǎn)生重大影響。摩根大通的分析顯示，以太坊的質(zhì)押參與度可能不足以抵消更廣泛的機構(gòu)投資者的擔憂關于撰寫本文時該網(wǎng)絡的長期可行性。
摩根大通分析師表示，以太坊的最新升級 Pectra 增強了機構(gòu)吸引力。$ETH
— SQWARE (@sqwareterminal)2025年5月29日
以太坊警告：摩根大通預測 ETH 價格前景黯淡
摩根大通對以太坊的全面警告主要集中在芝加哥商品交易所（CME）期貨市場，目前該市場的比特幣和以太坊合約都接近現(xiàn)貨溢價。這種關鍵轉(zhuǎn)變發(fā)生在期貨價格跌破現(xiàn)貨價格時，表明那些通常使用受監(jiān)管的CME期貨合約進行加密貨幣投資的主要參與者的機構(gòu)需求正在減弱。
盡管最近網(wǎng)絡進行了升級和改進，但這家銀行巨頭的以太坊價格預測分析仍顯示出令人擔憂的趨勢。Pectra 升級雖然提高了協(xié)議效率，但未能實現(xiàn)機構(gòu)投資者目前預期看到的大幅用戶增長或網(wǎng)絡采用。
以太坊警告成真，機構(gòu)投資者撤退
摩根大通分析師指出，目前機構(gòu)投資者對以太坊期貨興趣下降有兩個主要原因。首先，由于對加密貨幣領域短期利好因素的不確定性以及對監(jiān)管透明度的擔憂，主要基金正在鎖定利潤。其次，包括大宗商品交易顧問在內(nèi)的動量驅(qū)動型基金已大幅減少了以太坊的持倉和交易敞口。
在考察動量信號時，以太坊的警告變得更加明顯。近幾個月來，比特幣和以太坊的動量信號均大幅減弱。以太坊的動量指標已進入負值區(qū)域，表明截至本文撰寫時，機構(gòu)投資者仍在持續(xù)撤離市場。
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網(wǎng)絡使用情況與以太坊價格預測樂觀情緒相矛盾
盡管技術不斷改進和升級，摩根大通對以太坊的警告強調(diào)，目前鏈上活動仍然保持平淡。該網(wǎng)絡的去中心化金融應用增長緩慢，盡管機構(gòu)投資者對受監(jiān)管期貨市場的興趣日益濃厚，且市場認知度也在不斷提高，但總鎖定價值仍然表現(xiàn)平平。
以太坊的警告還提到了交易費用下降的問題，但這似乎反而表明網(wǎng)絡需求下降，而非用戶友好度的提升。Layer-2 解決方案繼續(xù)從以太坊主網(wǎng)攫取交易量，導致主層收益減少，并破壞了目前以太坊價格看漲的預測情景。
供應通脹挑戰(zhàn)以太坊權(quán)益經(jīng)濟學
摩根大通對以太坊的警告顯示，近期的升級加劇了供應通脹，ETH 的消耗率目前大幅下降。這一發(fā)展趨勢不僅威脅到“超聲波貨幣”的敘事，也給機構(gòu)投資者賴以產(chǎn)生收益的以太坊質(zhì)押獎勵結(jié)構(gòu)帶來了阻力。
盡管最近的調(diào)查顯示，近70%的機構(gòu)投資者參與了以太坊質(zhì)押，但摩根大通對以太坊的警告表明，這一趨勢可能不會以目前的水平持續(xù)下去。這家銀行巨頭的以太坊價格預測模型將機構(gòu)需求的減少以及網(wǎng)絡使用率的持平作為未來看跌的關鍵指標。
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摩根大通對以太坊的全面警告表明，機構(gòu)投資者應該重新考慮他們的以太坊價格預測假設以及他們的以太坊質(zhì)押策略，直到網(wǎng)絡在采用和使用指標方面顯示出顯著改善。
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