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來源：金十數據
美國不斷惡化的財政狀況正威脅著華爾街的良好氛圍。
投資者周一拋售美國政府債券和美元，此前穆迪評級上周五以巨額預算赤字和不斷上升的利息成本為由，剝奪了美國最后一個AAA信用評級。更令人擔憂的是，眾議院預算委員會周日通過了一項稅收和支出法案，預計將使赤字增加數萬億美元。
盡管股市收盤走高，但拋售行為推高了長期美債的收益率（債券價格下跌時收益率上升）。30年期美債收益率一度突破5%，最終略低于這一門檻，但仍接近年內最高水平。
美債收益率延續(xù)了數周的攀升趨勢，原因包括對經濟衰退的擔憂減弱、對通脹的持續(xù)擔憂，以及對更大赤字將導致更大規(guī)模債券發(fā)行的日益增長的憂慮。美債供應的增加可能超過需求，迫使政府支付更高的利率以吸引投資者。
近期的預算赤字規(guī)模尤其令投資者感到震驚。這是因為這些赤字出現在經濟強勁時期，而非經濟衰退時期（通常在經濟衰退時稅收收入驟降，政府會增加支出以刺激增長并幫助失業(yè)者）。
United Nations Federal Credit Union首席投資官克里斯托弗·沙利文（Christopher Sullivan）質問道：“如果我們現在就能出現這種規(guī)模的赤字，那么當經濟真正遇到麻煩時，情況會怎樣？”
根據Tradeweb的數據，30年期美債收益率收于4.937%，高于去年年底的4.786%。10年期美債收益率收于4.473%，高于上周五的4.437%，也高于4月底的不到4.2%。
美債收益率的上升幾乎沒有減緩股市的漲勢。在特朗普政府撤回一些激進的關稅政策且投資者對經濟衰退的擔憂緩解后，股市近幾周出現反彈。
盡管如此，投資者仍密切關注美債收益率，因為它在決定整個經濟的借貸成本方面發(fā)揮著重要作用。標普500指數周一上漲0.1%，道瓊斯工業(yè)平均指數上漲0.3%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數持平。
進入今年時，許多分析師認為，美股面臨的最大風險之一是——如果共和黨通過減稅政策而不抵消其成本，美債收益率可能會飆升。
這些擔憂在特朗普4月2日宣布大幅提高關稅后一度退居次要位置，因為市場立即擔心經濟可能陷入衰退。但最近，甚至在穆迪下調評級之前，這些擔憂又重新浮現，而期待已久的減稅立法已在國會成形。
在上周日通過最新障礙后，美國眾議院預計最早將于本周就一項提案進行投票，該提案將延長即將到期的減稅政策，增加一些新的減稅政策，并減少醫(yī)療補助和營養(yǎng)援助的支出。與減稅政策按計劃于12月31日到期的情況相比，預計該提案將在未來十年內使預算赤字增加約3萬億美元。
美國的支出與稅收收入之間長期存在不平衡。公開持有的聯邦債務約為29萬億美元，幾乎是特朗普2017年簽署最初減稅政策時的兩倍。美國每支出7美元中就有近1美元用于支付利息，超過了國防支出。
財政問題可能會重振上個月出現的“拋售美國”交易，當時投資者擔心孤立主義的貿易政策可能導致全球資本戰(zhàn)爭，從而導致外國投資者拋售美國資產，包括美債。
“這進一步助長了‘拋售美國’交易，而且你已經看到了這種反映，”道富環(huán)球投資顧問公司首席投資策略師邁克爾·阿羅內（Michael Arone）表示。
“投資者正在觀望政策的變化；他們也在觀望利率的變化，”阿羅內說。“這種不確定性令人不安，我認為這正是市場最終反映的情況?！?/p>
幾位投資者指出，多年來，對美國財政狀況的擔憂一直困擾著投資者，但并未對股市造成持續(xù)的干擾。他們表示，包括貿易政策變化在內的因素更有可能在短期內影響市場。
嘉信理財（Charles Schwab）高級投資策略師凱文·戈登（Kevin Gordon）表示：“市場不知道該關注什么，它必須不斷地轉移。關稅可能仍然是這份清單上的第一位?！?/strong>
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