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幣界網(wǎng)報(bào)道：在去美元化趨勢(shì)加速的背景下，比特幣正逐步成為具備主權(quán)中立性和儲(chǔ)值功能的全球替代資產(chǎn)。本文整理自 Coinbase 最新發(fā)布的月度展望研究報(bào)告。報(bào)告指出，隨著美國(guó)“雙赤字”持續(xù)擴(kuò)大、貿(mào)易保護(hù)主義加劇，市場(chǎng)對(duì)美元的信心不斷削弱，全球或?qū)⒂瓉?lái)一輪大規(guī)模的資產(chǎn)組合重構(gòu)。在這一背景下，比特幣因具備主權(quán)中立、不受資本管制等特性，正被越來(lái)越多國(guó)家視為潛在的超國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)。根據(jù)報(bào)告保守估算，若全球儲(chǔ)備體系逐步納入比特幣，其總市值有望新增約 1.2 萬(wàn)億美元。全球資本流動(dòng)正因貿(mào)易保護(hù)主義加劇而被重新塑造，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的主導(dǎo)地位正受到挑戰(zhàn)。隨著美國(guó)財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字持續(xù)擴(kuò)大，債務(wù)水平走上不可持續(xù)之路，市場(chǎng)對(duì)美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的信心正在動(dòng)搖。這一趨勢(shì)可能導(dǎo)致美元資金流入出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，促使全球大型機(jī)構(gòu)重新調(diào)整資產(chǎn)配置，從長(zhǎng)期來(lái)看，美元或?qū)⒚媾R持續(xù)且顯著的拋售壓力。美元體系的變化，使得黃金和比特幣這類儲(chǔ)值資產(chǎn)在新興的貨幣格局中成為更具吸引力的替代選擇。尤其是比特幣，憑借其主權(quán)中立、不受制裁和資本管制影響的特性，有望成為國(guó)際貿(mào)易中可行的超國(guó)家記賬單位。我們認(rèn)為，美元需求的下降可能促使更多國(guó)家推進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備多元化。根據(jù)保守估算，這一趨勢(shì)有望為比特幣市值帶來(lái)約1.2萬(wàn)億美元的增量。比特幣持有量出現(xiàn)激增，主要得益于現(xiàn)貨比特幣ETF等投資工具的推出，大幅降低了投資門檻；同時(shí)，過(guò)去五年中市場(chǎng)的流動(dòng)性和深度也顯著提升。多個(gè)國(guó)家（包括美國(guó)部分州）建立戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備，2025年3月白宮通過(guò)行政命令設(shè)立戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備，所使用的是美國(guó)政府查封的比特幣，總量約為19.8萬(wàn)個(gè)BTC。中國(guó)估計(jì)持有約19萬(wàn)個(gè)BTC，捷克、芬蘭、德國(guó)、日本、波蘭和瑞士等國(guó)家也在研究將比特幣納入國(guó)家儲(chǔ)備體系的可行性?！栋腿麪枀f(xié)議III》將于2025年7月1日生效，黃金將從第三級(jí)資產(chǎn)被重新分類為第一級(jí)“高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)”，這可能進(jìn)一步推動(dòng)全球去美元化的資產(chǎn)配置進(jìn)程。保守估計(jì)，如果全球總國(guó)際儲(chǔ)備中僅有10%用于配置比特幣，長(zhǎng)期來(lái)看，比特幣的總市值有望因此增加約1.2萬(wàn)億美元。綜合來(lái)看，全球正加速擺脫對(duì)美元的傳統(tǒng)依賴，比特幣有可能成為未來(lái)全球金融體系中的關(guān)鍵組成部分。