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關(guān)鍵要點(diǎn)
隨著融資利率和 NVM 比率的下降，比特幣的投機(jī)行為正在降溫，但強(qiáng)勁的交易所資金流出和不斷上升的地址活動表明投資者信心。11.8 萬美元的清算區(qū)域仍然是下一次突破的關(guān)鍵。
比特幣的[BTC]衍生品市場經(jīng)歷了明顯的情緒轉(zhuǎn)變，永續(xù)融資利率在達(dá)到欣快水平后跌至 0.1% 以下。
這 降低這表明激進(jìn)的杠桿多頭倉位正在降溫，交易員的謹(jǐn)慎情緒正在增強(qiáng)。
盡管比特幣徘徊在 117,000 美元附近，但這種資金收縮表明幣安、OKX 和 Bybit 等交易所的投機(jī)活動有所減少。
因此，較低的融資利率可能意味著市場喘息，而不是持續(xù)的看漲信念，特別是在衍生品交易商對沖波動性加劇的情況下。
盡管價(jià)格上漲，但 NVM 比率顯示網(wǎng)絡(luò)估值正在減弱
盡管價(jià)格走勢依然強(qiáng)勁，但截至發(fā)稿時(shí)，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值與梅特卡夫 (NVM) 比率大幅下降了 18.07%，反映出相對于用戶活動的價(jià)值正在減弱。
NVM 讀數(shù)為 1.95。這表明市值增長速度快于活躍參與度增長速度。這種差異意味著，從網(wǎng)絡(luò)基本面來看，比特幣可能被高估了。
不過，過去一周新地址和活躍地址數(shù)量均有所增加，這可能為緩解估值擔(dān)憂提供長期緩沖。
然而，這種不平衡凸顯了投機(jī)價(jià)格走勢與鏈上采用指標(biāo)之間日益擴(kuò)大的脫節(jié)。
投資者繼續(xù)從交易所撤出比特幣
比特幣現(xiàn)貨交易所資金流出穩(wěn)定，僅 8 月 8 日一天就流出 1.1332 億美元。
這種持續(xù)的負(fù)凈流量趨勢表明，即使價(jià)格盤整，投資者也更傾向于持有而不是交易。
交易所圖表上一致的紅色條顯示離開的 BTC 數(shù)量多于進(jìn)入的 BTC 數(shù)量，這種模式通常與積累階段相關(guān)。
盡管融資利率等投機(jī)指標(biāo)有所回落，但這種行為反映出人們對比特幣長期價(jià)值的信心不斷增強(qiáng)。
總體而言，價(jià)格走勢和凈流量之間的差距表明長期持有者的潛在需求強(qiáng)勁且看漲情緒高漲。
118,000 美元附近的清算區(qū)域會引發(fā)還是會拒絕反彈？
最新的幣安清算熱圖顯示，116,000 美元至 118,000 美元之間存在密集的清算層，為 BTC 創(chuàng)造了關(guān)鍵的阻力帶。
這些集群以亮黃色和綠色突出顯示，標(biāo)記出激進(jìn)杠桿頭寸最有可能被清算的區(qū)域。
隨著價(jià)格在此水平下方盤整，任何急劇的波動都可能引發(fā)一系列清算，要么推動上行勢頭，要么引發(fā)迅速的拒絕。
因此，BTC 如何突破這道清算墻可能決定多頭能否收復(fù)高地或面臨短期疲憊。
比特幣能否維持目前的水平？
比特幣近期的融資利率和 NVM 比率回落凸顯了投機(jī)行為的降溫和網(wǎng)絡(luò)估值過高。
然而，持續(xù)的交易所資金流出和不斷上升的地址活動表明了長期投資者的信心。
11.6-11.8 萬美元的清算區(qū)域仍然是一個(gè)關(guān)鍵的障礙。如果多頭能夠突破這一阻力，可能會引發(fā)新的上漲動能。
否則，拒絕可能會強(qiáng)化短期謹(jǐn)慎情緒。總體而言，基本指標(biāo)顯示市場具有韌性，但需要突破才能確認(rèn)下一輪上漲。
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