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關(guān)鍵要點(diǎn)
- 比特幣最近的上漲受到了投資者不同尋常的反應(yīng)，因?yàn)楂@利回吐仍然很少，購(gòu)買(mǎi)量也保持適中。隨著交易所可用的比特幣數(shù)量跌至市場(chǎng)低點(diǎn)，供應(yīng)緊縮可能即將到來(lái)。
比特幣[BTC]過(guò)去一周出現(xiàn)了大幅上漲，先是收于 109,216 美元的周新高，然后在撰寫(xiě)本文時(shí)創(chuàng)下 118,856 美元的歷史新高。
有趣的是，這輪上漲并未引發(fā)典型的投資者行為——幾乎沒(méi)有出現(xiàn)獲利回吐。事實(shí)上，更多交易員似乎看漲，盡管程度并不過(guò)度。
AMBCrypto 分析指出了歷史趨勢(shì)，但有一點(diǎn)很清楚：市場(chǎng)情緒仍然強(qiáng)勁看漲。
短線持股者拒絕拋售——這是怎么回事？
鏈上數(shù)據(jù)顯示，投資者在此次反彈中采取了非常規(guī)方法。
根據(jù) CryptoQuant，s短期持有者（STH）以平均 100,315 美元的價(jià)格買(mǎi)入比特幣，目前獲利約 18%，但尚未出售。
這些持有者通常持有 BTC 的時(shí)間少于 155 天，并且以快速獲利而聞名。
下圖突出顯示了比特幣創(chuàng)下新高時(shí) STH 的通常表現(xiàn)。從歷史上看，它們通常先緩慢分配，然后進(jìn)入一段重新積累的時(shí)期。
在這種情況下，用于衡量獲利了結(jié)活動(dòng)的指標(biāo) SOPR（支出產(chǎn)出利潤(rùn)率）保持中性。
目前還沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)烈的吸籌或派發(fā)信號(hào)，這表明 STH 愿意比平常持有更長(zhǎng)時(shí)間。
衍生品市場(chǎng)平靜——FOMO 現(xiàn)象尚未出現(xiàn)
衍生品市場(chǎng)也反映出這種克制的樂(lè)觀情緒。據(jù) CryptoQuant 稱，目前的融資利率為 0.01。
這表明存在溫和的看漲偏見(jiàn)，合約略微有利于多頭，但沒(méi)有任何極端情緒或害怕錯(cuò)過(guò)（FOMO）的跡象。
這進(jìn)一步證實(shí)了這樣一種觀點(diǎn)，即即使在新的高點(diǎn)中，市場(chǎng)參與者仍在謹(jǐn)慎定位。
FVG 區(qū)域會(huì)拉動(dòng)比特幣回歸嗎？
當(dāng)比特幣先前突破 111,980 美元時(shí)，它留下了所謂的公允價(jià)值缺口 (FVG)——一個(gè)訂單未完成的區(qū)域。
價(jià)格隨后重新回到該缺口并反彈，但由于拋售壓力而未能維持長(zhǎng)期漲勢(shì)。
目前，類似的最遠(yuǎn)價(jià)差（FVG）存在于 115,222 美元至 111,980 美元之間。如果歷史規(guī)律得以印證，比特幣可能會(huì)重新測(cè)試這一區(qū)域。
然而，如果拋售壓力保持在低位（就像現(xiàn)在這樣），并且 STH 和衍生品交易商都保持看漲立場(chǎng)，那么比特幣可能會(huì)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。
在這種情況下，F(xiàn)VG 可能成為下一輪上漲的啟動(dòng)板，有可能推動(dòng) BTC 超越近期的歷史高點(diǎn)。
供應(yīng)緊縮正在醞釀？
比特幣的供應(yīng)緊縮似乎正以一種不同尋常的方式出現(xiàn)。
比特幣在交易所的供應(yīng)量持續(xù)下降，長(zhǎng)期持有者（LTH）的積累和礦工的發(fā)行之間的動(dòng)態(tài)表明需求不斷增加。
玻璃節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示，LTH 獲取比特幣的速度快于礦工發(fā)行新供應(yīng)的速度。
這一趨勢(shì)表明市場(chǎng)存在強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)。在需求旺盛時(shí)期，除非價(jià)格上漲，否則投資者通常不愿拋售——這為比特幣價(jià)格進(jìn)一步上漲奠定了基礎(chǔ)。
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