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根據最新的數據，企業(yè)國債的累計持有量已連續(xù)第三個季度超過交易所交易基金 (ETF)。2025 年第二季度，上市公司購買了約 131,000 個 BTC，較上一季度增長 18%，而 ETF 的購買量則增長了 8%，即 111,000 個 BTC。

Ecoinometrics 研究主管尼克·瑪麗 (Nick Marie) 表示：“通過 ETF 接觸比特幣的機構買家與那些試圖積累比特幣以最終增加股東價值的上市公司的購買原因并不相同?！?/p>

僅在4月份，上市公司持股就增長了4%，而ETF僅增長了2%?！八麄儾⒉徽嬲P心價格是高是低，他們關心的是增加比特幣儲備，這樣對代理買家來說就更有吸引力，”瑪麗說道。“這與其說是受宏觀趨勢或市場情緒驅動，不如說是出于其他原因。因此，這成為了一種推動比特幣發(fā)展的另一種機制。”

盡管企業(yè)采用率激增，但 ETF 仍然是比特幣最大的實體持有者，控制著超過 140 萬枚 BTC，約占固定供應上限的 6.8%。上市公司目前持有約 85.5 萬枚 BTC，占 4%。

一些分析師將企業(yè)參與度的激增與特朗普政府的政策聯系起來。今年3月，特朗普簽署了一項行政命令，宣布設立美國比特幣儲備，表明聯邦政府對比特幣的大力支持。上一次ETF在BTC增持方面領先的季度是2024年第三季度，即特朗普連任之前。