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- ETF 凈流量在 30 天內(nèi)躍升了 128K BTC，這是自 2024 年初以來最強(qiáng)勁的機(jī)構(gòu)流入。
- 短期 HODL 活動的減少和鯨魚規(guī)模的轉(zhuǎn)移表明結(jié)構(gòu)性看漲格局。
比特幣[BTC]ETF 凈流量在 30 天內(nèi)激增 128,000 BTC，這是自 2024 年初以來最大的機(jī)構(gòu)增持浪潮。
除此之外，幣安鯨魚沉積物一天之內(nèi)就從 23 億美元躍升至 45.9 億美元。
這種同步的[激增]反映了高凈值實(shí)體的信心不斷增強(qiáng)，他們似乎早早地為價格大幅上漲做好了準(zhǔn)備。
顯然，大股東不會等待——他們已經(jīng)受到了宏觀主導(dǎo)的反彈的影響。
比特幣稀缺性加劇
BTC 的存量流量比激增至 212 萬，增長了 133.34%，強(qiáng)化了該資產(chǎn)的稀缺性。
新增供應(yīng)量遠(yuǎn)落后于流通股本，表明市場存在強(qiáng)勁的吸籌行為。因此，這種轉(zhuǎn)變與機(jī)構(gòu)投資者尋求非對稱上漲空間的長期投資策略相符。
從歷史上看，該比率的大幅上升通常發(fā)生在由供應(yīng)沖擊推動的牛市之前。
力量平衡發(fā)生了變化嗎？
按規(guī)模劃分的交易數(shù)量在低價值區(qū)間急劇下降，其中 1 美元至 10 美元的區(qū)間下降了 38.26%。
與此同時，100萬美元至1000萬美元區(qū)間的資金增長了5.35%，證實(shí)鯨魚投資者已經(jīng)掌控了市場流量。這種轉(zhuǎn)變自然預(yù)示著結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變——噪音減少，資金雄厚的投資者更有信心。
過熱還是投機(jī)信念？
比特幣 NVT 比率飆升至 824，達(dá)到以往周期中罕見的水平。這表明市值超過了交易吞吐量，這可能是短期估值過高的一個跡象。
然而，從 ETF 流入和鯨魚持倉來看，這種飆升可能反映的是戰(zhàn)略持有，而不是投機(jī)興奮。
因此，雖然它有所升高，但這可能意味著分發(fā)延遲，而不是立即出現(xiàn)下行。
隨著長期信念的占據(jù)上風(fēng)，短期持有者是否會放棄？
0-1 天的已實(shí)現(xiàn)市值 HODL 波已暴跌至 0.187%，為數(shù)周以來的最低讀數(shù)。
這一下跌表明短期持有者正在撤退，參與快速拋售的參與者減少。
相反，BTC 似乎越來越多地被長期看好者持有，這強(qiáng)化了 ETF 和 S/F 數(shù)據(jù)中已經(jīng)體現(xiàn)的稀缺性動態(tài)。隨著快速翻轉(zhuǎn)的消失，市場正朝著結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢的方向發(fā)展。
底線
ETF 和鯨魚似乎正在為升空做準(zhǔn)備。
資金流入、散戶減少、稀缺性上升以及長期持有行為的結(jié)合反映了戰(zhàn)略信念，而不是短期投機(jī)。
盡管 NVT 等指標(biāo)表明存在暫時過熱現(xiàn)象，但供應(yīng)緊縮的明顯跡象抵消了這一影響。
只要這些結(jié)構(gòu)性動態(tài)持續(xù)存在，比特幣的看漲勢頭就會得到良好支撐，而機(jī)構(gòu)資本可能是維持漲勢的催化劑。
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