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- 比特幣下跌 7% 表明宏觀壓力不斷上升，市場(chǎng)正在重新調(diào)整。
- 隨著避險(xiǎn)資金流的增強(qiáng)，金價(jià)仍距歷史高點(diǎn)僅 2%。
宏觀恐懼與不確定性（FUD）又回到了討論中，但說(shuō)實(shí)話，它從未真正消失過(guò)。反過(guò)來(lái)，比特幣[BTC]再次成為眾矢之的。
經(jīng)過(guò)三天的深度去杠桿后，“10 萬(wàn)美元有風(fēng)險(xiǎn)嗎？”的討論又重新活躍起來(lái)。
然而，BTC 并沒(méi)有持續(xù)下跌太久。它強(qiáng)勁反彈 3%，再次測(cè)試 10.5 萬(wàn)美元大關(guān)，而這一走勢(shì)看起來(lái)并非曇花一現(xiàn)。
據(jù)AMBCrypto稱，交易員似乎正在從過(guò)去的市場(chǎng)震蕩中吸取教訓(xùn)，將之前的恐懼轉(zhuǎn)化為策略。如果真是這樣，這是否意味著大眾最終會(huì)變得更加聰明？
FUD 情緒升溫，BTC 表現(xiàn)強(qiáng)勁
別誤會(huì)，這并非典型的關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)恐慌與不確定性。目前正在上演的是兩個(gè)中東國(guó)家之間的全面沖突，這兩個(gè)國(guó)家都是OPEC的重要成員國(guó)。
過(guò)去兩個(gè)月里，油價(jià)已上漲近40%，與伊朗相關(guān)的原油基準(zhǔn)價(jià)格在過(guò)去24小時(shí)內(nèi)飆升近5%。這一切都發(fā)生在距離聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）下次決議不到一周之際。
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回應(yīng)迅速地。
道瓊斯指數(shù)下跌近 900 點(diǎn)，隨著資本防御性地轉(zhuǎn)向債券，10 年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌近 3%，美元指數(shù) (DXY) 下跌約 3%，反映出全球市場(chǎng)正在降低風(fēng)險(xiǎn)。
黃金[XAU]也做出了回應(yīng)，在避險(xiǎn)需求激增的背景下，上漲近4%，至3,432美元。從技術(shù)面來(lái)看，黃金目前已近在咫尺，距離重返歷史高點(diǎn)僅剩2%。
當(dāng)然，有些人會(huì)指出比特幣7%的跌幅，并稱這證明“韌性”論調(diào)正在崩盤(pán)?？紤]到圍繞加息可能暫停的“預(yù)期”不斷升溫，這種擔(dān)憂也合情合理。
然而，市場(chǎng)定位卻揭示了一個(gè)更加微妙的故事。它表明，這與其說(shuō)是屈服，不如說(shuō)是重新調(diào)整。
交易員越來(lái)越聰明
尤其， 機(jī)構(gòu)流動(dòng)已悄然再次轉(zhuǎn)為看漲，不到一周的時(shí)間，就有近 13 億美元流入現(xiàn)貨比特幣 ETF。
這種流入起到了關(guān)鍵的減震器的作用，支持 BTC 從低點(diǎn)迅速回升 3%。
但最大的不確定因素是什么？衍生品交易員。與以往不同，過(guò)去未平倉(cāng)合約 (OI) 過(guò)熱預(yù)示著擁擠，并會(huì)導(dǎo)致大幅清算，而這次期貨市場(chǎng)保持著驚人的克制力。
舉個(gè)例子：5月23日，BTC創(chuàng)下11.1萬(wàn)美元的歷史新高，而持倉(cāng)量（OI）則達(dá)到803.1億美元的峰值。然而，這種泡沫最終引發(fā)了市場(chǎng)劇烈的崩盤(pán)，導(dǎo)致BTC回落至100,424美元。
當(dāng)然，現(xiàn)在宣布確認(rèn)反彈還為時(shí)過(guò)早，但這些跡象值得注意。
盡管在恐慌與不確定性（FUD）爆發(fā)前，比特幣的看漲勢(shì)頭有所增強(qiáng)，但其持倉(cāng)量并未達(dá)到峰值，即便市場(chǎng)一度逼近歷史新高。這種克制表明，市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)正在日趨成熟。
與……相比以太坊[ETH]，BTC參與者此次采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。
通過(guò)控制杠桿，他們大大降低了連鎖清算事件的風(fēng)險(xiǎn)，有可能挽救數(shù)百萬(wàn)美元的損失。
加上機(jī)構(gòu)資金流入的強(qiáng)勁吸收，金價(jià)再次跌破 10 萬(wàn)美元的可能性現(xiàn)在看來(lái)越來(lái)越小。
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