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隨著比特幣市場(chǎng)一如既往地看漲，一個(gè)不可避免的問(wèn)題是：在本輪市場(chǎng)周期中，BTC 的實(shí)際漲幅究竟能達(dá)到多少？本文將探討各種鏈上估值模型和周期計(jì)時(shí)工具，以確定比特幣觸頂?shù)暮侠韮r(jià)格目標(biāo)。雖然預(yù)測(cè)永遠(yuǎn)無(wú)法取代嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)反應(yīng)，但本文的分析為我們提供了一個(gè)框架，讓我們能夠更好地理解當(dāng)前的市場(chǎng)狀況以及未來(lái)的發(fā)展方向。
價(jià)格預(yù)測(cè)工具
旅程始于 Bitcoin Magazine Pro 的免費(fèi)資源，其中匯集了多個(gè)基于歷史的精準(zhǔn)估值模型。雖然對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)總是比盲目預(yù)測(cè)價(jià)格更有效，但研究這些指標(biāo)仍然可以為市場(chǎng)行為提供有力的背景信息。如果宏觀數(shù)據(jù)、衍生品數(shù)據(jù)和鏈上數(shù)據(jù)都開(kāi)始發(fā)出警告，通常就是獲利了結(jié)的好時(shí)機(jī)，無(wú)論是否觸及特定的價(jià)格目標(biāo)。盡管如此，探索這些估值工具仍然具有指導(dǎo)意義，并且與更廣泛的市場(chǎng)分析結(jié)合使用，可以指導(dǎo)戰(zhàn)略決策。
在關(guān)鍵模型中，將平均上限隨時(shí)間乘以 35 來(lái)預(yù)測(cè)峰值估值。它準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了 2017 年的最高點(diǎn)，但錯(cuò)過(guò)了 2020-2021 年的周期，估計(jì)超過(guò) 20 萬(wàn)美元，而比特幣的峰值約為 6.9 萬(wàn)美元?，F(xiàn)在它的目標(biāo)是超過(guò) 50 萬(wàn)美元，這感覺(jué)越來(lái)越不切實(shí)際。更進(jìn)一步的是，根據(jù)所有流通 BTC 的成本基礎(chǔ)，從已實(shí)現(xiàn)上限中減去平均上限，以生成更合理的預(yù)測(cè)。該模型表明上個(gè)周期的最高點(diǎn)為 8 萬(wàn)至 10 萬(wàn)美元。然而，最一致的準(zhǔn)確度是基于的，它與之前的每個(gè)峰值都緊密相關(guān)，包括 2021 年的 6.4 萬(wàn)美元的最高點(diǎn)。目前預(yù)測(cè)約為 22.1 萬(wàn)美元，可能升至 25 萬(wàn)美元或更高，并且仍然可以說(shuō)是預(yù)測(cè)宏觀比特幣頂部最可靠的模型。當(dāng)然，有關(guān)所有這些指標(biāo)及其計(jì)算邏輯的更多信息可以在網(wǎng)站的圖表下方找到。
峰值預(yù)測(cè)
另一個(gè)強(qiáng)大的指標(biāo)是市值與實(shí)際市值的比率，它將市值與實(shí)際市值進(jìn)行比較。它提供了一個(gè)心理窗口來(lái)了解投資者情緒，通常在主要周期中達(dá)到4附近的峰值。該比率目前為2.34，表明可能仍有大幅上漲的空間。從歷史上看，當(dāng)市值與實(shí)際市值比率接近3.5至4時(shí)，長(zhǎng)期持有者開(kāi)始獲得可觀的收益，這通常預(yù)示著周期的成熟。然而，隨著收益遞減，這次我們可能無(wú)法達(dá)到4的水平。相反，使用更保守的3.5估計(jì)值，我們可以開(kāi)始預(yù)測(cè)更合理的峰值。
計(jì)算目標(biāo)
時(shí)機(jī)與估值同等重要。分析表明，之前的比特幣周期峰值幾乎恰好在距離各自低點(diǎn) 1,060 天后出現(xiàn)。目前，我們已進(jìn)入此周期約 930 天。如果這種模式成立，我們可以估計(jì)峰值可能在大約 130 天內(nèi)到達(dá)。歷史上由 FOMO 驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲通常發(fā)生在周期后期，導(dǎo)致（代表平均投資者成本基礎(chǔ)的指標(biāo)）快速上漲。例如，在 2017 年周期的最后 130 天，實(shí)現(xiàn)價(jià)格增長(zhǎng)了 260%。在 2021 年，它增長(zhǎng)了 130%。如果我們假設(shè)由于收益遞減而增長(zhǎng)進(jìn)一步減半，那么從目前 4.7 萬(wàn)美元的實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲 65% 后，到 10 月 18 日，我們的價(jià)格將達(dá)到 7.8 萬(wàn)美元左右。
預(yù)計(jì)比特幣的實(shí)現(xiàn)價(jià)格為 7.8 萬(wàn)美元，保守的 MVRV 目標(biāo)為 3.5，我們由此得出比特幣的潛在峰值為 27.3 萬(wàn)美元。雖然這聽(tīng)起來(lái)有些雄心勃勃，但歷史上拋物線(xiàn)式的爆發(fā)式上漲表明，這樣的波動(dòng)可能在幾周內(nèi)發(fā)生，而不是幾個(gè)月。雖然預(yù)期峰值接近 15 萬(wàn)到 20 萬(wàn)美元似乎更現(xiàn)實(shí)，但數(shù)學(xué)和鏈上證據(jù)表明，更高的估值至少是有可能實(shí)現(xiàn)的。同樣值得注意的是，這些模型會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整，如果后期周期的狂熱情緒出現(xiàn)，預(yù)測(cè)可能會(huì)進(jìn)一步加速。
結(jié)論
預(yù)測(cè)比特幣的確切峰值本質(zhì)上存在不確定性，因?yàn)樾枰紤]的變量太多。我們能做的是利用基于歷史先例和鏈上數(shù)據(jù)的概率框架來(lái)定位自己。MVRV 比率、終端價(jià)格和 Delta Top 等工具已反復(fù)證明了其在預(yù)測(cè)市場(chǎng)疲軟方面的價(jià)值。雖然 273,000 美元的目標(biāo)價(jià)位可能看似樂(lè)觀，但它植根于過(guò)去的模式、當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)行為和周期時(shí)間邏輯。最終，最好的策略是對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，而不是僵化的價(jià)格水平。利用這些工具來(lái)指導(dǎo)你的論點(diǎn)，但要保持足夠的靈活性，以便在更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)開(kāi)始發(fā)出見(jiàn)頂信號(hào)時(shí)獲利了結(jié)。
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免責(zé)聲明：本文僅供參考，不應(yīng)被視為財(cái)務(wù)建議。在做出任何投資決定之前，請(qǐng)務(wù)必自行研究。
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