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- 由于網(wǎng)絡活動和零售增長，比特幣 ETF 流出資金達到 12.1 億美元[激增]。
- 價格突破趨勢線，而礦工則拋售，估值指標急劇惡化。
比特幣[BTC] ETF產(chǎn)品出現(xiàn)近三個月來最大規(guī)模資金外逃，僅三個交易日就流出12.1億美元。
這是罕見的資金流出，也是自 3 月中旬以來比特幣 ETF 凈流出金額首次突破 10 億美元大關。
機構(gòu)產(chǎn)品資金持續(xù)外流通常反映出大型投資者信心的下降。
自然，這一時機引起了市場不安。
退出正值多種估值模型減弱、礦工行為開始轉(zhuǎn)變之際，這可能會給本已脆弱的結(jié)構(gòu)帶來新的拋售壓力。
網(wǎng)絡基本面是否足夠強勁，可以抵消 ETF 恐慌？
盡管機構(gòu)撤退，但鏈上數(shù)據(jù)顯示比特幣網(wǎng)絡活動有所復蘇。
過去一周，活躍地址數(shù)上漲了 22.66%，新增地址數(shù)上漲了 11.94%。
此外，零余額地址飆升了53.41%，這可能表明錢包重新激活或用戶流失增加。這些激增表明散戶興趣重新燃起或市場輪動加劇。
然而，除非此類行為信號導致價格上漲時出現(xiàn)持續(xù)的需求壓力，否則它們可能不足以抵消大規(guī)模 ETF 贖回的影響。
BTC 估值指標的減弱是否預示著價格觸頂？
除此之外，長期估值信號變得暗淡。
NVT 黃金交叉和存量流量比均出現(xiàn)大幅下跌，引發(fā)了人們對比特幣當前估值結(jié)構(gòu)的擔憂。
NVT 黃金交叉下跌 53%，表明交易量相對于市值較低。
與此同時，S2F 比率暴跌 50%，削弱了人們對比特幣長期稀缺模型的信心。
雖然這些下跌并不表明會立即下跌，但它們通常先于局部頂部出現(xiàn)，尤其是當投資者信心在多個指標上減弱時。
聰明錢是否在悄悄退出，而散戶卻在持有？
放大來看，UTXOdata數(shù)據(jù)顯示，98.56%的產(chǎn)出仍保持盈利，這是一個歷史性的看漲信號。
然而，同期損失的 UTXO 數(shù)量卻增加了 25.46%，表明新的或最近的買家的資金越來越少。
這種分歧意味著長期持有者仍然信譽良好，但短期參與者可能會感受到壓力。
如果這些新進入者屈服，可能會引發(fā)更大范圍的調(diào)整。
與此同時，礦工凈流量總額下降了 7.52%，表明人們越來越傾向于將貨幣發(fā)送到交易所，而不是持有貨幣。
這種礦工活動通常是一種預分配信號，與 ETF 和估值指標的更廣泛的疲軟趨勢相一致。
盡管礦工外流并不總是導致立即拋售，但它們會在復蘇階段帶來摩擦。
因此，如果這種行為持續(xù)下去，可能會強化看跌情緒，并在短期內(nèi)限制價格的上行流動性。
失去趨勢線支撐后，BTC 還能維持在 10.5 萬美元以上嗎？
截至發(fā)稿時，比特幣交易價為 105,537 美元，盤中小幅上漲 0.56%。不過，價格已跌破關鍵趨勢線支撐位。
隨著ATR跌至2,602，波動性正在壓縮，這通常是更大方向性波動的前兆。目前，10.5萬至10.6萬美元區(qū)域是短期樞紐。
因此，除非多頭很快收回 108,000 美元的阻力位，否則該資產(chǎn)有可能重新回到 103,000 美元左右或以下的更深支撐位，尤其是在 ETF 資金持續(xù)流出的情況下。
12.1 億美元的 ETF 流出趨勢表明機構(gòu)猶豫加劇，與估值模型的弱化和礦業(yè)公司的持續(xù)退出相一致。
盡管網(wǎng)絡活動依然強勁，但可能不足以克服宏觀恐慌。
如果比特幣未能突破關鍵阻力位且機構(gòu)興趣未恢復，當前的盤整可能會演變?yōu)楦鼜V泛的趨勢逆轉(zhuǎn)。
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