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21股 報(bào)告稱，在全球宏觀環(huán)境改善的背景下，機(jī)構(gòu)需求上升和供應(yīng)收緊可能會(huì)推高比特幣價(jià)格。
值得注意的是，比特幣（BTC）正接近關(guān)鍵的突破階段，這得益于一系列超越散戶投機(jī)的結(jié)構(gòu)性因素的匯聚。根據(jù)投資公司 21Shares 最近的預(yù)測(cè)，到 2025 年底，比特幣的價(jià)格可能達(dá)到 138,500 美元。
該預(yù)測(cè)考慮了機(jī)構(gòu)參與度的提高、有利的宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變以及日益加劇的供應(yīng)緊縮。
截至今日，比特幣交易價(jià)為 104,684 美元，過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)上漲 2.16%，過(guò)去 7 天內(nèi)上漲 0.95%。
供應(yīng)減少，機(jī)構(gòu)購(gòu)買加速
21Shares 報(bào)告稱，機(jī)構(gòu)資本已躍居比特幣需求結(jié)構(gòu)的前列。現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 已成為持續(xù)的凈買家，目前每日吸收的比特幣數(shù)量已超過(guò)挖礦產(chǎn)生的 450 個(gè) BTC。
比特幣的下一章是由機(jī)構(gòu)而不是散戶書寫的。
隨著 ETF 吸收的 BTC 數(shù)量超過(guò)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)出量，且宏觀經(jīng)濟(jì)利好因素不斷增強(qiáng)，供應(yīng)正在迅速枯竭。深入了解我們關(guān)于當(dāng)前市場(chǎng)為何如此不同尋常的最新分析：https://t.co/teq9m28UCD pic.twitter.com/wscDIioG1H
— 21Shares (@21Shares)2025年5月20日
持續(xù)的供需錯(cuò)配導(dǎo)致可用庫(kù)存減少，并推高了價(jià)格。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者正在探索其他投資策略，包括通過(guò)Michael Saylor的Strategy和即將成立的Twenty One Capital等公司進(jìn)行配置。
與此同時(shí)，根據(jù) 21Shares 的報(bào)告一些上市公司開始將持有比特幣作為其財(cái)務(wù)策略的一部分。此外，新罕布什爾州和德克薩斯州等司法管轄區(qū)已提議立法建立州級(jí)比特幣儲(chǔ)備。
據(jù)報(bào)道，國(guó)際上阿布扎比的主權(quán)財(cái)富基金正在增持比特幣，這表明國(guó)家層面對(duì)該資產(chǎn)的興趣日益濃厚。這些發(fā)展表明，比特幣被長(zhǎng)期持有者采用和持有的方式正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)強(qiáng)化樂(lè)觀前景
更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在比特幣的上漲軌跡中發(fā)揮著重要作用。包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行在連續(xù)兩年加息后，預(yù)計(jì)將改變政策方向。
實(shí)際收益率正在下降，美元近幾個(gè)月來(lái)也走弱。與此同時(shí)，隨著歐洲、日本和中國(guó)的央行擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，全球流動(dòng)性正在擴(kuò)張。這些變化支撐了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而比特幣對(duì)此類流動(dòng)性變動(dòng)尤為敏感。
每21Shares中美關(guān)系的改善也為股市增添了動(dòng)力。近期兩國(guó)貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩和提振了投資者情緒。
股市上漲，信貸利差收窄，M2 和 ISM 制造業(yè)指數(shù)等貨幣指標(biāo)也開始復(fù)蘇。從歷史上看，比特幣追蹤 M2 增長(zhǎng)的滯后時(shí)間為 12 周，而這一模式似乎正在重演。
歷史趨勢(shì)為當(dāng)前預(yù)測(cè)提供參考
21Shares 指出，比特幣以往的上漲通常發(fā)生在減半事件發(fā)生后的六到十二個(gè)月。過(guò)去的周期，例如 2017 年和 2020 年的周期，往往是由散戶熱情和寬松的貨幣政策推動(dòng)的。
雖然這次預(yù)計(jì)不會(huì)上漲 10 倍，但 21Shares 表示，比特幣價(jià)格將從之前的 69,000 美元峰值上漲一倍或兩倍，符合歷史減半后的行為。
此外，與以往周期相比，散戶參與度依然溫和，表明當(dāng)前價(jià)格上漲主要源于機(jī)構(gòu)投資者。據(jù)報(bào)道，資金主要來(lái)自注冊(cè)投資顧問(wèn) (RIA)、大型券商和企業(yè)投資者。這種模式與以往的牛市不同，表明需求基礎(chǔ)更加持久。
其他公司瞄準(zhǔn)13萬(wàn)美元及以上
去年 10 月，研究公司 Ecoinometrics發(fā)布分析表明，比特幣的價(jià)值在未來(lái) 12 個(gè)月內(nèi)可能會(huì)翻倍。
這一預(yù)測(cè)基于這樣的假設(shè)：比特幣和更廣泛的股票市場(chǎng)都將在整個(gè)期間保持上漲勢(shì)頭。在這種情況下，該公司預(yù)測(cè)，到2025年底，BTC的價(jià)格可能達(dá)到13萬(wàn)美元左右，較報(bào)告發(fā)布時(shí)的價(jià)格上漲100%。
與此同時(shí)，以發(fā)行加密貨幣 ETF 而聞名的投資經(jīng)理 VanEck，概述對(duì)比特幣的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)一直延續(xù)到 2050 年。該公司提出了三種不同的情景，其基準(zhǔn)情景認(rèn)為到 2050 年比特幣的價(jià)值將達(dá)到 290 萬(wàn)美元。相比之下，VanEck 的保守（或悲觀）情景預(yù)測(cè)到那時(shí)比特幣的最低價(jià)值將達(dá)到 130,314 美元。
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