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巴克萊銀行稱，2026 年是加密貨幣發(fā)展緩慢的過(guò)渡之年，零售現(xiàn)貨交易逐漸減少，Coinbase 的前景展望被下調(diào)，代幣化和美國(guó)監(jiān)管仍將是長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。
- 巴克萊銀行表示，零售參與度下降和現(xiàn)貨交易量下滑可能導(dǎo)致 2026 年成為加密貨幣交易所和交易平臺(tái)業(yè)績(jī)下滑的一年。
- 盡管Coinbase交易所正大力拓展衍生品、代幣化股票和多元化投資，但由于現(xiàn)貨交易量萎縮、成本上升，該銀行下調(diào)了其對(duì)Coinbase的投資目標(biāo)。
- 巴克萊銀行強(qiáng)調(diào)代幣化和美國(guó)《CLARITY法案》等改革措施是長(zhǎng)期利好因素，但警告稱監(jiān)管進(jìn)展和收益影響將是漸進(jìn)的。
巴克萊銀行在一份年終研究報(bào)告中對(duì) 2026 年加密貨幣行業(yè)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)交易活動(dòng)將下降，增長(zhǎng)動(dòng)力有限。
巴克萊銀行轉(zhuǎn)向接受數(shù)字資產(chǎn)交易所
該金融機(jī)構(gòu)表示，隨著散戶參與度下降和現(xiàn)貨交易量減少，數(shù)字資產(chǎn)交易所面臨挑戰(zhàn)。特征化的2026 年是該行業(yè)的過(guò)渡時(shí)期，標(biāo)志著加密貨幣市場(chǎng)將擺脫近年來(lái)波動(dòng)劇烈的繁榮與蕭條周期。
報(bào)告指出，Coinbase 和 Robinhood 等以零售為主的平臺(tái)正面臨現(xiàn)貨交易量下滑的壓力，而現(xiàn)貨交易量是交易所的重要收入來(lái)源。分析師表示：“現(xiàn)貨加密貨幣交易量在 2026 財(cái)年似乎呈下降趨勢(shì)，我們目前尚不清楚什么因素能夠扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。”
銀行著名的分析指出，以往的牛市周期是由市場(chǎng)波動(dòng)加劇和投機(jī)需求推動(dòng)的，這些因素帶動(dòng)了散戶交易的激增。但如今，這種動(dòng)態(tài)已顯著減弱，參與現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍交易者減少，價(jià)格波動(dòng)也難以吸引新參與者。
加密貨幣市場(chǎng)歷來(lái)會(huì)對(duì)監(jiān)管公告、產(chǎn)品發(fā)布和政治發(fā)展等重大事件做出反應(yīng)。巴克萊銀行引用過(guò)去的一些交易活動(dòng)曾出現(xiàn)過(guò)高峰，包括2024年3月現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）獲得批準(zhǔn)，以及同年晚些時(shí)候美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果對(duì)加密貨幣有利后引發(fā)的上漲行情。然而，該銀行表示，到2026年，似乎很少有類似的催化劑即將出現(xiàn)。
該報(bào)告指出，美國(guó)監(jiān)管方面的潛在進(jìn)展可能是一個(gè)積極因素。巴克萊銀行重點(diǎn)提及了擬議的《CLARITY法案》，該法案旨在明確數(shù)字資產(chǎn)究竟屬于證券法還是商品法管轄范圍，并厘清美國(guó)證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)之間的監(jiān)管職責(zé)。
該銀行表示，更清晰的監(jiān)管規(guī)則可以鼓勵(lì)合規(guī)產(chǎn)品的推出，尤其是在代幣化資產(chǎn)方面，但同時(shí)警告說(shuō)，這些好處可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)，而不是立即引發(fā)市場(chǎng)活動(dòng)。
由于 Coinbase 是美國(guó)主要的加密貨幣交易所之一，因此在巴克萊銀行的分析報(bào)告中，該公司受到了廣泛關(guān)注。報(bào)告指出，Coinbase 正在拓展衍生品交易、代幣化股票等業(yè)務(wù)，并進(jìn)行近期收購(gòu)以實(shí)現(xiàn)收入多元化。巴克萊銀行下調(diào)了 Coinbase 的目標(biāo)股價(jià)，理由是盡管進(jìn)行了長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，但現(xiàn)貨交易量卻在萎縮，運(yùn)營(yíng)成本卻在上升。
分詞加密貨幣持續(xù)吸引著加密貨幣原生公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注。據(jù)巴克萊銀行稱，包括貝萊德和Robinhood在內(nèi)的多家公司已經(jīng)推出了與代幣化資產(chǎn)掛鉤的試點(diǎn)項(xiàng)目和早期發(fā)行。巴克萊銀行承認(rèn)這些舉措的戰(zhàn)略重要性，但表示該趨勢(shì)仍處于早期階段，不足以對(duì)2026年的收益產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，并將代幣化描述為一個(gè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)機(jī)遇。
盡管美國(guó)大選后數(shù)字資產(chǎn)的政治環(huán)境有所改善，但巴克萊銀行表示，大部分樂(lè)觀情緒似乎已被市場(chǎng)消化。報(bào)告指出，包括《CLARITY法案》在內(nèi)的立法進(jìn)展需要參議院批準(zhǔn)，并且在產(chǎn)生實(shí)際影響之前可能面臨法律挑戰(zhàn)。
該銀行將 2026 年描述為加密貨幣行業(yè)的轉(zhuǎn)型之年，在零售活動(dòng)減少和近期增長(zhǎng)動(dòng)力有限的情況下，各公司將專注于合規(guī)、基礎(chǔ)設(shè)施和代幣化金融方面的長(zhǎng)期投資。
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