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鄧通，
2025年8月21日，MetaMask 宣布正式推出其原生穩(wěn)定幣 MetaMask USD（mUSD）。MetaMask 表示，mUSD 將由 Stripe 旗下的穩(wěn)定幣發(fā)行平臺 Bridge 發(fā)行，并通過 M0 的去中心化基礎(chǔ)設(shè)施鑄造。
MetaMask USD（mUSD）有哪些值得關(guān)注的核心信息？是什么推動了 mUSD 的問世？未來的穩(wěn)定幣發(fā)行新范式是什么？
一、mUSD 核心信息速覽
MetaMask USD 由Stripe旗下穩(wěn)定幣發(fā)行和編排平臺 Bridge 發(fā)行，由去中心化穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施和流動性平臺M0提供支持。
mUSD 將深度集成到 MetaMask 的錢包中，為用戶提供無縫的、以美元計價的穩(wěn)定幣體驗，用于在 web3 中持有、消費和交易。MetaMask USD 專為通過 M0 流動性網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)可組合的跨鏈?zhǔn)褂枚O(shè)計，為 MetaMask 生態(tài)系統(tǒng)中從 dapp 到 DeFi 和支付領(lǐng)域的穩(wěn)定幣效用樹立新標(biāo)準(zhǔn)。mUSD 是一種中立、高流動性的資產(chǎn)，可實現(xiàn)某些支付方式的無縫 1：1 法定貨幣到加密貨幣的接入，從而解鎖一系列即將推出的產(chǎn)品集成和用戶利益。?
MetaMask USD 最初將在以太坊和Linea上線。MetaMask計劃與 Linea 的 DeFi 堆棧進(jìn)行深度整合，涵蓋借貸市場、去中心化交易所和托管平臺，以注入流動性并減少用戶上手阻力。上線后，用戶將能夠在 MetaMask 內(nèi)部進(jìn)行 mUSD 的入金、持有、兌換、轉(zhuǎn)賬和橋接。隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，mUSD 將集成到各個核心協(xié)議中，包括借貸市場、去中心化交易所和托管平臺，從而為用戶釋放深度流動性和實用性。通過實現(xiàn)原生流動性供應(yīng)和無縫法幣接入，mUSD 將有助于推動 Linea 的 TVL 持續(xù)增長和協(xié)議活躍度。
MetaMask USD 引入了一種前所未有的模式：一種自主托管的錢包原生穩(wěn)定幣，可供 MetaMask 數(shù)百萬跨多個區(qū)塊鏈的用戶使用。它將提升那些經(jīng)常在 MetaMask 錢包中直接進(jìn)行入賬、持有、交易、借貸和消費的用戶的體驗。這項創(chuàng)新簡化了 web3 和自主托管的流程，同時釋放了 DeFi 和現(xiàn)實世界支付的原生效用。?MetaMask?還計劃于年底前在接受萬事達(dá)卡的商戶開通 MetaMask 卡消費功能。
二、是什么推動了 mUSD 的問世？
1.美國穩(wěn)定幣監(jiān)管法案通過
7 月 18 日，特朗普簽署了《GENIUS 法案》，對誰可以發(fā)行穩(wěn)定幣、如何支持穩(wěn)定幣以及需要披露哪些信息做出了規(guī)定。 自法案出臺后，穩(wěn)定幣賽道的熱度愈發(fā)高漲。對于 MetaMask 這樣的頭部平臺而言，監(jiān)管的明朗意味著可以通過合規(guī)路徑將穩(wěn)定幣納入核心業(yè)務(wù)，不必?fù)?dān)心政策風(fēng)險的影響。MetaMask 此時推出 mUSD，能夠更好地在合規(guī)的軌道上前行，憑借政策出臺帶來的行業(yè)紅利，迅速開拓市場。
2.穩(wěn)定幣需求變化
隨著行業(yè)深入發(fā)展，穩(wěn)定幣市場的結(jié)構(gòu)性需求正在發(fā)生劇變。隨著加密資產(chǎn)逐漸從投機工具向?qū)嵱妹浇檗D(zhuǎn)型，用戶對穩(wěn)定幣的需求已從單純的交易對沖，延伸至日常支付、跨境結(jié)算、DeFi 等場景。
Coinbase研究負(fù)責(zé)人David Duong曾預(yù)測：到2028年，穩(wěn)定幣市值將達(dá)到1.2萬億美元；美國財政部長貝森特預(yù)計穩(wěn)定幣市場規(guī)模將達(dá)到 2 萬億美元，并將成為美國國債的關(guān)鍵買家；美聯(lián)儲發(fā)布的7月會議紀(jì)要中也提到：隨著《GENIUS法案》的通過，支付型穩(wěn)定幣的使用可能會增加，支付型穩(wěn)定幣有助于提高支付系統(tǒng)的效率，也可能會增加對其背后支撐資產(chǎn)（包括美國國債）的需求。
mUSD 的在此時入局，頗有從穩(wěn)定幣藍(lán)海中分一杯羹的勢頭，憑借MetaMask的已有實力，mUSD 不難在穩(wěn)定幣市場中開疆?dāng)U土。
3.MetaMask 業(yè)務(wù)擴張
自2016年問世，MetaMask 一直備受用戶青睞。尤其在2023年后，MetaMask 更是進(jìn)入了深度優(yōu)化期。當(dāng)年，MetaMask 推出 Snaps 功能，允許開發(fā)者將錢包功能擴展至非 EVM 區(qū)塊鏈，這一舉措極大地豐富了錢包的功能。2024 年，MetaMask 與萬事達(dá)卡和 Baanx 合作推出 MetaMask 卡，這是一款實體借記卡，用戶可直接使用 MetaMask 錢包中的加密貨幣在任何接受萬事達(dá)卡的場所進(jìn)行消費，有力推動了加密貨幣在現(xiàn)實日常消費場景中的應(yīng)用。
MetaMask 的系列舉動早已證明其不滿足于存儲錢包的定位，而是向著交易、支付、應(yīng)用等層面開拓業(yè)務(wù)。mUSD 恰好可以實現(xiàn)一站式服務(wù)體驗——用戶可借助 Stripe Bridge 的法幣通道，在 MetaMask 內(nèi)直接完成法幣到 mUSD 的兌換，兌換后的資金無需離開錢包生態(tài)，即可便捷參與 DeFi 交易、跨鏈轉(zhuǎn)賬等各類操作。mUSD 的推出是MetaMask 業(yè)務(wù)擴張與轉(zhuǎn)型的重要一步，將繼續(xù)助力MetaMask 生態(tài)繁榮發(fā)展。
三、定制穩(wěn)定幣發(fā)行新范式
MetaMask 的穩(wěn)定幣是 M0 與 Bridge 合作，助力企業(yè)推出定制美元穩(wěn)定幣的首個示范案例。此次合作是將Bridge在監(jiān)管和儲備管理方面的專業(yè)知識與M0專為應(yīng)用型穩(wěn)定幣設(shè)計的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合的嘗試。
通過與 M0 和 Bridge 合作，MetaMask 能為其用戶提供內(nèi)置的美元穩(wěn)定幣，而無需管理復(fù)雜的發(fā)行、合規(guī)及技術(shù)架構(gòu)工作。
Bridge 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Zach Abrams 表示，他們將定制穩(wěn)定幣發(fā)行的開發(fā)時間從“超過一年的復(fù)雜集成”縮短到了“幾周的時間”。這意味著像 Metamask 這樣的應(yīng)用程序“能夠比以往更快、更高效地實現(xiàn)收益?！?/p>
通過此次合作，M0 與 Bridge 正尋求將其在 MetaMask 代幣上的經(jīng)驗復(fù)制至更多發(fā)行方。
"M0 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Luca Prosperi 表示：“應(yīng)用程序希望掌控他們的美元基礎(chǔ)設(shè)施，重要的是他們無需自行構(gòu)建該基礎(chǔ)設(shè)施?！?/p>
四、業(yè)內(nèi)人士如何看待 mUSD 的發(fā)布
MetaMask 產(chǎn)品戰(zhàn)略副總裁 Ajay Mittal 表示：“MetaMask USD 完全由美國現(xiàn)金和短期美國國債支持，這些債券可以產(chǎn)生收益。MetaMask 受益于這種收益，反過來，它使我們能夠改善整個堆棧的用戶體驗——從潛在的更低成本和更無縫的集成?！薄拔覀冋J(rèn)為，持有 mUSD 的最佳激勵機制是它能為 DeFi 帶來更佳的體驗——從增發(fā)、橋接到兌換和消費。隨著時間的推移，我們可能會推出額外的激勵措施來獎勵早期用戶?！?/p>
MetaMask 產(chǎn)品主管 Gal Eldar 指出："MetaMask USD 是將世界帶入鏈上的關(guān)鍵一步。有了 MetaMask USD，用戶可以將資金帶上鏈，投入使用，幾乎可以在任何地方消費，并且像使用貨幣一樣使用它。它將幫助我們打破 Web3 中一些最頑固的障礙，減少用戶直接進(jìn)入自我托管錢包的摩擦和成本?！?/p>
M0 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Luca Prosperi 表示：“我們希望賦能優(yōu)秀加密產(chǎn)品的構(gòu)建者，讓他們能夠真正掌控自己所使用的數(shù)字美元堆棧，從而提供最佳的終端用戶體驗。目前的穩(wěn)定幣技術(shù)尚不適用于此。像 MetaMask 這樣的產(chǎn)品的優(yōu)勢在于能夠定制穩(wěn)定幣技術(shù)，擁有發(fā)行選項的選擇，并優(yōu)化了互操作性和流動性。M0-Bridge 集成將為構(gòu)建者提供最佳的穩(wěn)定幣堆棧和最強大的發(fā)行能力?！?/p>
五、總結(jié)
據(jù)DefiLlama的數(shù)據(jù)顯示，穩(wěn)定幣今年的價值已膨脹至 2780 多億美元。有行業(yè)分析師預(yù)計，隨著美國穩(wěn)定幣立法的出臺，這一數(shù)字還將繼續(xù)增長。Bitwise 首席投資官馬特·霍根 5 月份時表示： “我預(yù)計這將很快成為一個價值 2.5 萬億美元的市場?！苯衲?4 月時，花旗集團分析師曾預(yù)測穩(wěn)定幣市場價值有望在五年內(nèi)達(dá)到3.7 萬億美元。
穩(wěn)定幣市場的繁榮體現(xiàn)了傳統(tǒng)金融與加密資產(chǎn)相融合的大趨勢。mUSD 已經(jīng)不僅僅是 Metamask 產(chǎn)品創(chuàng)新的結(jié)果，而是加密生態(tài)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。憑借 Bridge 的監(jiān)管合規(guī)性、M0 的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施以及 MetaMask 已有的用戶群體等有利因素，mUSD 也許有能力成為穩(wěn)定幣市場格局的重塑者，徹底打破加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融世界相融合的壁壘，坐擁穩(wěn)定幣市場的半壁江山。
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