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韓國金融服務(wù)委員會(huì) (FSC) 已暫停當(dāng)?shù)亟灰姿行碌募用茇泿沤栀J活動(dòng)，該指令自 2025 年 8 月 19 日起生效。該指令要求 Upbit、Bithumb 和 Coinone 等主要平臺(tái)立即停止發(fā)放新貸款。

雖然現(xiàn)有的貸款合同可以按照現(xiàn)行條款繼續(xù)執(zhí)行，但金融管理委員會(huì)強(qiáng)調(diào)，暫停貸款是臨時(shí)但必要的措施直到制定出全面的指導(dǎo)方針。這一決定標(biāo)志著迄今為止對韓國加密貨幣借貸行業(yè)最強(qiáng)硬的干預(yù)，該行業(yè)在過去兩年中急劇增長。

對杠桿和投資者安全的擔(dān)憂

官員們強(qiáng)調(diào)，保護(hù)投資者是此次打擊行動(dòng)的主要目的。金管會(huì)報(bào)告稱，近幾個(gè)月來，在2.7萬名使用借貸服務(wù)的客戶中，約有13%遭遇強(qiáng)制平倉，凸顯了這些杠桿產(chǎn)品的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

通過暫停新的貸款，韓國金融管理委員會(huì)旨在防止市場進(jìn)一步不穩(wěn)定。官員們指出，全球范圍內(nèi)存在一些不受監(jiān)管的加密貨幣貸款導(dǎo)致市場失靈的例子，并認(rèn)為需要更嚴(yán)格的監(jiān)管，以防止韓國出現(xiàn)類似的結(jié)果。

對交易所和國內(nèi)用戶的影響

對于交易所而言，該指令立即切斷了其原本盈利的收入來源。平臺(tái)需要調(diào)整其商業(yè)模式，同時(shí)確保用戶遵守新規(guī)。該指令不會(huì)阻止還款，允許現(xiàn)有借款人不受干擾地償還債務(wù)。

依賴這些借貸服務(wù)獲取杠桿或流動(dòng)性的投資者現(xiàn)在面臨著一段不確定的時(shí)期。分析師預(yù)計(jì)，隨著該行業(yè)適應(yīng)停牌，以及交易員尋求替代方案，國內(nèi)交易所的交易量短期內(nèi)將放緩。

走向監(jiān)管框架之路

金融監(jiān)督管理委員會(huì)表示，新的綜合規(guī)則可能會(huì)在2026年初出臺(tái)，為數(shù)字資產(chǎn)借貸建立正式的法律架構(gòu)。此舉是更廣泛的監(jiān)管舉措的一部分，政府還計(jì)劃十月份推出與韓元掛鉤的穩(wěn)定幣新立法.

即將出臺(tái)的框架預(yù)計(jì)將與韓國對加密貨幣的總體方針保持一致，即優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)控制和投資者安全。在此之前，暫停加密貨幣交易明確表明了政府降低市場波動(dòng)和加強(qiáng)金融保障的意愿。