(1).png)
作者：鮑奕龍，華爾街見聞
三位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的最新疲軟跡象表達(dá)了新的擔(dān)憂，其言論顯著增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早在9月降息的預(yù)期。
周三，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利明確表示，為防止就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，可能需要在“未來(lái)幾個(gè)月”調(diào)整政策。
此前，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利發(fā)聲，表示疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)正在動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的政策天平。
這些表態(tài)是對(duì)上周公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的直接回應(yīng)。報(bào)告顯示，美國(guó)7月就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遜于預(yù)期，且此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)被大幅下修，失業(yè)率也出現(xiàn)攀升。美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克更將數(shù)據(jù)修正描述為經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”的典型特征，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的降息猜測(cè)。
在這些官員發(fā)表評(píng)論后，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上啟動(dòng)降息的預(yù)期迅速升溫。此前，F(xiàn)OMC在7月底的會(huì)議上決定將利率維持在當(dāng)前水平，而最新的鴿派言論預(yù)示著，下一次會(huì)議的政策立場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。
鴿派信號(hào)密集釋放
三位美聯(lián)儲(chǔ)官員周三的表態(tài)，為市場(chǎng)提供了迄今為止最明確的政策轉(zhuǎn)向信號(hào)。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利在為阿拉斯加一場(chǎng)活動(dòng)準(zhǔn)備的講稿中稱：
勞動(dòng)力市場(chǎng)已呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，我認(rèn)為任何進(jìn)一步的就業(yè)放緩都將令人擔(dān)憂。
她補(bǔ)充說:
這一切都意味著，我們很可能需要在未來(lái)幾個(gè)月調(diào)整政策。
與此同時(shí)，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利在接受媒體采訪時(shí)表達(dá)了同樣的擔(dān)憂，他指出經(jīng)濟(jì)正在放緩?？ㄊ部ɡ硎荆?/p>
在短期內(nèi)，降息或許會(huì)是合適的。
他同時(shí)重申，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年底前降息兩次。
而美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克則從數(shù)據(jù)本身解讀出更深層的含義。她指出：
7月就業(yè)報(bào)告中對(duì)前幾個(gè)月數(shù)據(jù)的重大下修，在某種程度上是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的典型特征。
這一表述暗示決策層已開始為潛在的經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)做準(zhǔn)備。
政策轉(zhuǎn)向與通脹風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡
盡管降息信號(hào)愈發(fā)明晰，但官員們的講話也透露出美聯(lián)儲(chǔ)仍在謹(jǐn)慎權(quán)衡其雙重使命：控制通脹和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
戴利表示，調(diào)整利率是為了對(duì)政策進(jìn)行“重新校準(zhǔn)”，以更好地匹配通脹和失業(yè)兩大目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，她認(rèn)為這兩者目前“大致平衡”。
即便如此，戴利也強(qiáng)調(diào)，要將通脹完全冷卻至2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有更多工作要做。
她還提到，關(guān)稅將在短期內(nèi)推高物價(jià)，但其影響可能不足以持久到需要央行做出政策回應(yīng)。
本周早些時(shí)候，戴利曾表示今年降息兩次可能是合適的，但也存在降息兩次以上的可能性，這為更大力度的寬松政策留下了空間。
贊
.png)
578
收藏
