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關(guān)鍵要點(diǎn)
以太坊突破后的積累通常預(yù)示著不僅僅是技術(shù)因素在起作用。一個可能的驅(qū)動因素是什么？《天才法案》。
以太坊的[ETH]本周期的真正拐點(diǎn)出現(xiàn)在 7 月 12 日。
其價格觸及略低于3000美元的關(guān)鍵供應(yīng)區(qū)域，日內(nèi)迅速回調(diào)0.49%。這看起來像是典型的止損追漲行為，空頭試圖壓制突破，但需求依然堅(jiān)挺。
隨后，市場確認(rèn)了這一消息。超過10億美元的資金流入現(xiàn)貨ETF，僅Sharplink Gaming [NASDAQ: SBET]就增加了超過7.4萬股。買入壓力明顯大于賣出興趣，突破得以持續(xù)。
這里最引人注目的是這種分化。隨后 20% 的上漲并非只是又一次轉(zhuǎn)向山寨幣。相反，它是由現(xiàn)貨市場主導(dǎo)的，真正的機(jī)構(gòu)流動壓縮以太坊的鏈上供應(yīng)。
AMBCrypto 認(rèn)為，這種增持并非隨機(jī)，而是戰(zhàn)略性的，很可能是由長期布局驅(qū)動的。
Sharplink [SBET] 就是一個很好的例子。其股價在不到十天的時間里飆升了 270%，接近 40 美元，恰逢其擴(kuò)大到 ETH 規(guī)模。但這真的只是一筆資金配置，還是對以太坊長期價值的方向性押注？
以太坊收益率：新的阿爾法？
以太坊仍然擁有DeFi 格局憑借 760 億美元的 TVL（總鎖定價值）和 1280 億美元的穩(wěn)定幣供應(yīng)量，它仍然是所有 L1 中占主導(dǎo)地位的結(jié)算層。
即將發(fā)生的天才法案這可能會加速這一進(jìn)程。通過加強(qiáng)對穩(wěn)定幣的監(jiān)管，它可以增強(qiáng)機(jī)構(gòu)信任。
以太坊已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了資本化——僅在 2025 年，就有 170 億美元的新穩(wěn)定幣流入該網(wǎng)絡(luò)，將穩(wěn)定幣市值推至歷史新高。
隨著活動規(guī)模擴(kuò)大和區(qū)塊空間需求的上升，原生 ETH 的需求也同步增長。ETH 的價格已開始反映這一趨勢，但分析師表示，這僅僅是個開始。
以太坊正處于《GENIUS法案》的順風(fēng)順?biāo)校?a rel="noopener nofollow external noreferrer" data-wpel-link="external">穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位以及不斷增長的機(jī)構(gòu)配置，在第三季度結(jié)束前推動至 4,000 美元越來越像是一個基本情況。
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