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鄧通，
今晨，ETH短時站上3000美元大關(guān)，為今年2月初以來首次。最近幾天，ETH行情一改往日頹勢，從2500美元左右上漲至3000美元，截至發(fā)稿，七日漲幅16.2%。
據(jù)8marketcap數(shù)據(jù)顯示，以太坊市值升至3616.8億美元，超越SAP，在全球資產(chǎn)市值中排名升至第35位。雖然ETH的上漲與BTC有聯(lián)動效應(yīng)，但還有哪些因素正影響ETH行情？業(yè)內(nèi)人士怎么說？以太坊正引領(lǐng)山寨幣季節(jié)嗎？
一、哪些因素正推動ETH行情上漲？
1.穩(wěn)定幣生態(tài)驅(qū)動
在以太坊網(wǎng)絡(luò)上，穩(wěn)定幣的發(fā)行始終保持著活躍狀態(tài)，是鏈上現(xiàn)金引擎，推動著 ETH 區(qū)塊空間的持續(xù)需求，保證了以太坊鏈上生態(tài)的流動性。6月26日，基于以太坊的穩(wěn)定幣采用率創(chuàng)歷史新高，每周獨(dú)立用戶超過75萬。USDT和USDC合計占據(jù)了該網(wǎng)絡(luò)上約1340億美元穩(wěn)定幣市場的大部分。
3月25日，特朗普家族項目World Liberty Financial 推出的穩(wěn)定幣 USD1基于以太坊和幣安智能鏈發(fā)行。
6月10日，法國興業(yè)銀行旗下的加密子公司Société Générale-Forge宣布推出與美元掛鉤的穩(wěn)定幣——USDCV，基于在以太坊和Solana區(qū)塊鏈發(fā)行。
5月22日，Circle 在以太坊網(wǎng)絡(luò)上增發(fā)1億枚USDC。
6月18日，Tether在以太坊網(wǎng)絡(luò)鑄造10億枚USDT。
7月4日，Tether 在以太坊網(wǎng)絡(luò)增發(fā)10億枚USDT。
另外，穩(wěn)定幣在交易和借貸方面有重要作用。不僅是DeFi領(lǐng)域的重要資產(chǎn)，還可以推動以太坊交易量和資產(chǎn)流動性。據(jù)Token Terminal數(shù)據(jù)顯示，以太坊上借貸協(xié)議的活躍貸款額達(dá)226億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，該市場重要玩家包括：Aave、Spark、Morpho、Maple、Fluid、Compound、Euler等。
2.以太坊財庫企業(yè)日漸增多
將ETH作為財庫資產(chǎn)的企業(yè)越來越多，這無疑將強(qiáng)化以太坊在資產(chǎn)配置中的“數(shù)字黃金”地位，也證明企業(yè)正看好以太坊的發(fā)展前景和未來行情趨勢。
6月26日，美股上市公司Bit Digital宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，計劃逐步停止比特幣挖礦業(yè)務(wù)，并逐步將其持有的BTC轉(zhuǎn)換為ETH，專注于以太坊質(zhì)押與資產(chǎn)配置，成為“純以太坊質(zhì)押與財庫公司”。
6 月 28 日至 7 月 4 日期間，SharpLink Gaming 花費(fèi)約 1920 萬美元增持 7689 枚 ETH。7月10日，Sharplink Gaming增持5072枚以太坊（ETH），價值約1351萬美元。7月11日，Sharplink Gaming再次增持12,648枚ETH，價值3531萬美元。目前公司持有超過22.2萬枚ETH，買入均價2617美元。
6月30日，BitMine宣布定價并簽署私募配售協(xié)議，以每股4.50美元的價格購買和出售55,555,556股普通股（或代替的普通股等價物），預(yù)計總收益約為2.5億美元，扣除配售代理費(fèi)和其他發(fā)行費(fèi)用（以現(xiàn)金和加密貨幣的組合資助），以實(shí)施以太坊財務(wù)戰(zhàn)略。
7月8日，GameSquare Holdings,Inc.宣布，董事會已批準(zhǔn)分階段建立以太坊財庫，總額最高達(dá)1億美元。將以每股0.95美元的價格出售8,421,054股普通股（或普通股等價物），預(yù)計在扣除承銷折扣和傭金以及發(fā)行費(fèi)用前的總收益約為800萬美元，作為第一批次以太坊財庫建立費(fèi)用。7月10日，GameSquare 再有動作：宣布已花費(fèi) 500 萬美元買入 1,818.84 枚 ETH 以支持其以太坊財庫。
7月8日，區(qū)塊鏈技術(shù)公司BTCS Inc.計劃在2025年融資1億美元收購以太坊。此舉是公司長期愿景的一部分，即打造一家專注于以太坊基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)先上市公司，同時繼續(xù)成為上市公司中最大的ETH持有者之一。 根據(jù)市場情況，公司計劃以滾動方式籌集資金收購以太坊，并致力于最大化資本效率。BTCS 首席執(zhí)行官查爾斯·艾倫 (Charles Allen) 表示：“我們相信以太坊擁有巨大的增長潛力，并且是未來數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心?，F(xiàn)在，以太坊的價格處于 2021 年的水平，正是我們深化投資的好時機(jī)。 ”?
7月10日，Thumzup Media Corporation 已將其加密資金戰(zhàn)略擴(kuò)展到比特幣之外，涵蓋幾種主要數(shù)字資產(chǎn)，包括ETH)、SOL等。?
The Daily Gwei創(chuàng)始人Anthony Sassano指出：持有以太坊作為其金庫資產(chǎn)的公司購買的 ETH 數(shù)量已經(jīng)超過新發(fā)行的 ETH 數(shù)量。在過去30天里，約有77,000枚新ETH被發(fā)行（扣除銷毀后凈發(fā)行約為57,000枚）。而在同一時間段內(nèi)，以太坊金庫公司購買了超過200,000枚ETH。
3.巨鯨買入
7月5日，一名巨鯨在大盤快速下跌時購入了1616.53枚ETH，總價值約403.8萬美元，平均購買價格為2492.04美元。
7月9日，據(jù)OnchainLens監(jiān)測，某鯨魚地址賣出69.07枚WBTC（約合749萬美元）以買入2881枚ETH，買入均價2600美元。
7月10日，據(jù)鏈上分析平臺?Lookonchain 監(jiān)測，一天內(nèi)，有7家機(jī)構(gòu)或鯨魚賬戶累計購入127,971枚ETH，價值約3.58億美元。
7月10日，據(jù)@ai_9684xtpa監(jiān)測，兩地址增持超1.2萬枚ETH，總價值約3300萬美元。其中： 0x8C0開頭地址在過去7小時內(nèi)花費(fèi)2500萬美元買入9187.52枚ETH，均價2721美元； pfm.eth時隔兩個月再次建倉ETH，以均價2766美元買入2900.5枚ETH，價值約802萬美元。
巨鯨的行動可以作為市場信心的參考。巨鯨頻繁大額買入即說明市場對ETH價格走勢信心正回升，將利好后市行情。
4.以太坊官方戰(zhàn)略
7月10日，以太坊基金會宣布重組其生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展(EcoDev)戰(zhàn)略，將重點(diǎn)放在四個關(guān)鍵領(lǐng)域。該計劃包括成立四個新團(tuán)隊專注于生態(tài)系統(tǒng)加速，涵蓋企業(yè)關(guān)系、開發(fā)者成長、應(yīng)用研究和創(chuàng)始人支持?；饡€將加強(qiáng)生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)展工作，繼續(xù)提供資助支持，并致力于解決全球采用障礙。此次調(diào)整旨在實(shí)現(xiàn)兩大目標(biāo)：擴(kuò)大以太坊用戶群體并增強(qiáng)其技術(shù)和社會基礎(chǔ)設(shè)施的韌性?；饡?qiáng)調(diào)將與生態(tài)系統(tǒng)中的廣泛合作伙伴共同推動以太坊的增長和發(fā)展。
早在7月4日時，以太坊社區(qū)基金就曾在X平臺發(fā)文表示，將在未來幾周內(nèi)發(fā)布完整的資助詳情、首批次工作舉措、核心團(tuán)隊和貢獻(xiàn)值信息、以及披露如何申請或做出貢獻(xiàn)。以太坊社區(qū)基金會表示該組織并不是一個智庫，而是一個“戰(zhàn)斗基金”，要推動ETH達(dá)到1萬美元。ETH是鏈上基礎(chǔ)設(shè)施、公共產(chǎn)品、不受審查。
以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 和以太坊研究員 Toni Wahrst?tter 還共同撰寫了提案 EIP-7983，擬將以太坊單筆交易的 Gas 上限設(shè)定為 1677 萬。 該提案旨在降低拒絕服務(wù)（DoS）攻擊風(fēng)險、優(yōu)化零知識虛擬機(jī)（zkVM）性能，并平衡整體 Gas 使用效率。
5.美國加密政策轉(zhuǎn)向
7月5日，灰度在X平臺發(fā)文表示：“我們相信以太坊或?qū)⑹芤嬗诿绹鴮用茇泿庞押玫恼咿D(zhuǎn)變，像Genius Act這樣的新立法可能會明確穩(wěn)定幣規(guī)則，推動投資，并加速智能合約的普及。憑借強(qiáng)勁的開發(fā)活動和擴(kuò)展計劃，以太坊已做好準(zhǔn)備，從中獲益?！?/p>
近期，美國《GENIUS 法案》、《CLARITY 法案》接連引人關(guān)注，美國加密政策轉(zhuǎn)向?yàn)橐蕴簧鷳B(tài)中的各類項目提供了更有利的發(fā)展環(huán)境，將吸引更多開發(fā)者參與以太坊生態(tài)建設(shè)，促進(jìn) DeFi、NFT 等應(yīng)用的創(chuàng)新和發(fā)展，進(jìn)一步鞏固以太坊在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的地位。另外，美國作為加密監(jiān)管的示范區(qū)，其政策導(dǎo)向也將影響全球加密貨幣監(jiān)管格局，若美國的監(jiān)管政策利好ETH價格，未來全球監(jiān)管政策明晰將進(jìn)一步推動ETH價格上漲。美國監(jiān)管政策正為以太坊在合規(guī)路徑和機(jī)構(gòu)參與方面帶來了中長期政策利好。
6.以太坊 ETF 持續(xù)凈流入狀態(tài)
近日，以太坊ETF始終處于資金凈流入狀態(tài)，尤以最近兩天金額最為巨大：7月10日，美國現(xiàn)貨以太坊ETF凈流入3.831億美元，這也是該基金歷史上第二高的凈流入額；7月9日，凈流入2.113億美元；7月8日，凈流入2950萬美元；7月7日凈流入6210萬美元……
Bitwise首席投資官M(fèi)att Hougan認(rèn)為：下半年流入以太坊交易所交易基金的資金將大幅加速，因?yàn)樵絹碓蕉喾€(wěn)定幣和股票將開始在以太坊鏈上進(jìn)行交易，對于傳統(tǒng)投資者來說，是一個很容易理解的現(xiàn)象。今年6月份以太坊ETF的資金流入已經(jīng)達(dá)11.7億美元，如果按照這個趨勢，下半年以太坊ETF的資金流入規(guī)模有望達(dá)到100億美元。
以太坊 ETF 的持續(xù)凈流入意味著有更多資金流入市場購買與 ETH 相關(guān)的資產(chǎn)，這直接增加了對 ETH 的需求。而以太坊的供應(yīng)在一定時期內(nèi)相對穩(wěn)定，根據(jù)供需關(guān)系原理，需求的增加必然會推動 ETH 價格上漲。
二、業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)及人士的觀點(diǎn)
10x Research于7月9日指出：目前以太坊（ETH-USDT）價格高于7日移動均線和30日移動均線，這意味著ETH價格處于看漲趨勢中。過去一周內(nèi)，ETH價格上漲約3.6%，這一走勢或因約1.485億美元資金流入以太坊ETF推動，特別是貝萊德以太坊ETF開始增持ETH，目前該ETF資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到約46億美元。此外，BitMine募資2.5億美元支持ETH資產(chǎn)策略，SharpLink Gaming增持9,468枚ETH，增強(qiáng)了機(jī)構(gòu)需求。
Matrixport指出：疊加七月歷來的季節(jié)性強(qiáng)勢，以太坊當(dāng)前的價格結(jié)構(gòu)已不僅是市場慣性推動，更體現(xiàn)出基本面支撐與市場預(yù)期的共振。對于多頭持倉者而言，2,500 美元仍應(yīng)被視為關(guān)鍵技術(shù)支撐位。
Bankless 聯(lián)合創(chuàng)始人 David Hoffman 表示，以太坊在可信中立和 MEV（礦工可提取價值）最小化方面的持續(xù)投入，可能為其在傳統(tǒng)金融（TradFi）領(lǐng)域的采納帶來額外優(yōu)勢。 他指出，類似 Robinhood 這樣使用單一排序器的區(qū)塊鏈不存在非法 MEV 問題，但以太坊在公平 MEV 基礎(chǔ)設(shè)施上的投入，相當(dāng)于傳統(tǒng)金融中的「合規(guī)」努力。這種投資可能成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)選擇以太坊而非其他區(qū)塊鏈的重要推動因素，進(jìn)一步增強(qiáng)以太坊在合規(guī)性與技術(shù)可信度上的競爭力。
前以太坊核心開發(fā)者 Eric Conner 表示，以太坊數(shù)周在 2400 美元和 2600 美元之間徘徊，成交量減少，高低點(diǎn)悄然出現(xiàn)。長期盤整通常會導(dǎo)致劇烈波動。因此如果 ETH 堅定地突破 2600 美元，走勢可能會迅速而劇烈。
1confirmation創(chuàng)始人Nick Tomaino披露數(shù)據(jù)稱，以太坊已經(jīng)占據(jù)了超過80%的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）市場份額和50%的穩(wěn)定幣市場份額，信任RWA和信任穩(wěn)定幣，就相當(dāng)于信任ETH。
三、以太坊要引領(lǐng)山寨幣季節(jié)了嗎？
數(shù)據(jù)分析平臺 Swissblock指出，目前以太坊兌比特幣的走勢遠(yuǎn)比第二季度看漲，這可能預(yù)示著山寨幣季的開始。分析指出，以太坊的流入勢頭正在增強(qiáng)，其生態(tài)系統(tǒng)的敘事也正在增強(qiáng)，這與比特幣的勢頭減弱和整合形成鮮明對比。如果 ETH 保持強(qiáng)勢，可能標(biāo)志著山寨幣季的真正開始。這一轉(zhuǎn)變與 BTC 主導(dǎo)地位的下降相吻合，而 BTC 主導(dǎo)地位的下降是山寨幣飆升的歷史標(biāo)志。
機(jī)構(gòu)投資者對以太坊近期強(qiáng)勢的明顯需求，進(jìn)一步推高了以太坊的漲勢。芝加哥商品交易所 (CME) 以太坊期貨未平倉合約已攀升至 32.7 億美元，創(chuàng)下 2 月 2 日以來的最高水平。這一激增表明機(jī)構(gòu)投資者的持倉有所增加，反映出隨著價格勢頭增強(qiáng)，專業(yè)投資者對 ETH 的投資興趣日益濃厚。
四、總結(jié)
ETH今日漲破3000美元大關(guān)受以太坊財庫企業(yè)增多、巨鯨買入、以太坊官方戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、美國加密政策轉(zhuǎn)向、以太坊ETF凈流入、穩(wěn)定幣生態(tài)驅(qū)動等多重因素共同影響。業(yè)內(nèi)人士對ETH的前景普遍持有看好觀點(diǎn)，并有數(shù)據(jù)分析平臺認(rèn)為山寨幣即將迎來起飛。
短期內(nèi)，資金面的推動直接利好ETH價格走勢，但從長遠(yuǎn)來看，技術(shù)開發(fā)、生態(tài)建設(shè)、傳統(tǒng)金融的青睞、監(jiān)管政策的完善等才是讓ETH更具遠(yuǎn)期投資價值的助力因素。
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