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隨著以伊沖突驅(qū)動的中東局勢新一輪升溫刺激了避險(xiǎn)需求，黃金再度成為焦點(diǎn)。
DWS美洲固定收益主管喬治·卡特蘭博內(nèi)（George Catrambone）在采訪中表示，“黃金在人們心中已成為新的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，”并補(bǔ)充稱，目前10年期和30年期美國國債顯然不再受寵。
卡特蘭博內(nèi)指出，這是自約兩個月前市場劇烈動蕩以來的教訓(xùn)——當(dāng)時特朗普在4月2日出人意料地推出遠(yuǎn)超預(yù)期的“解放日”關(guān)稅，震驚全球市場?！俺潜蛔C明并非如此，否則黃金就是新的替代性無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。”他說。
然而，卡特蘭博內(nèi)也警告，“黃金在某個點(diǎn)位會被高估，這就是該交易無法長期持續(xù)的原因?！?/p>
OANDA亞太區(qū)高級市場分析師Kelvin Wong則表示，“目前伊朗和以色列沖突導(dǎo)致的政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，提振了對黃金的避險(xiǎn)需求。金價(jià)現(xiàn)在明顯突破了3400美元，短期的上升趨勢是完整的。我們預(yù)計(jì)黃金的阻力位在3500美元，并有可能突破3500美元上方的新高。”
印度金銀珠寶協(xié)會副會長Aksha Kamboj稱：“由于以色列和伊朗之間的緊張局勢持續(xù)存在，金價(jià)正在攀升，目前還看不到明確的解決方案?！彼赋?，雖然黃金在目前的水平上可能出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和即將召開的美聯(lián)儲會議可能會使其價(jià)格保持高位。
在今年之前，黃金、美元和美國國債長期以來一直是投資者在地緣政治緊張或市場壓力時期尋求的主要避風(fēng)港。甚至在特朗普去年11月當(dāng)選之前，他在競選期間對關(guān)稅的強(qiáng)硬言論就已促使全球投資者涌入黃金，作為美元儲備之外的多元化選擇。
據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，最活躍的黃金期貨合約上周五收于創(chuàng)紀(jì)錄的3452.80美元，為今年第24次刷新歷史高點(diǎn)。相比之下，自4月關(guān)稅動蕩以來，“拋售美國”交易的擔(dān)憂籠罩全球市場。美元指數(shù)上周五上漲0.3%，但年初至今仍下跌9.5%。
美國國債面臨的壓力源于對美國政府巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)的關(guān)注，以及共和黨稅收和支出法案下的近期財(cái)政赤字預(yù)測——該法案目前已提交參議院。由投資策略師邁克爾·哈特尼特（Michael Hartnett）領(lǐng)導(dǎo)的美國銀行全球研究團(tuán)隊(duì)稱，美國36萬億美元國債的利息支付每年超過1萬億美元。
此外，美國銀行團(tuán)隊(duì)在上周五的客戶報(bào)告中寫道，除非5年期國債收益率從當(dāng)前4%降至3.3%以下，否則利息支付將繼續(xù)上升。該團(tuán)隊(duì)指出，這就是特朗普政府希望美聯(lián)儲在今年下半年迅速降息的原因。
據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，10年期國債收益率上周五升至4.423%，較一年低點(diǎn)高出80個基點(diǎn)；30年期“長期國債”收益率攀升至4.913%，較12個月最低水平高出約98個基點(diǎn)。美國銀行全球團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國債務(wù)和赤字是推動華爾街“做空長期國債”共識交易的最大因素。
然而，美國國債市場的拋售發(fā)生在投資者尚未面臨長期避險(xiǎn)情緒的背景下。美股仍然堅(jiān)挺，標(biāo)普500指數(shù)上周五大幅收低，但仍較4月8日收盤價(jià)低點(diǎn)高出近20%，僅比2月19日6144.15點(diǎn)的歷史收盤高點(diǎn)低2.7%。
印度金銀珠寶協(xié)會副會長Aksha Kamboj表示：“由于以色列和伊朗之間的緊張局勢持續(xù)存在，金價(jià)正在攀升，目前還看不到明確的解決方案?！?/p>
她指出，雖然在目前的水平上可能出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和即將召開的美聯(lián)儲會議可能會使價(jià)格保持高位。
投資者正密切關(guān)注美聯(lián)儲本周的政策決定。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將維持利率不變，但希望美聯(lián)儲能明確未來的降息路徑。最近的通脹數(shù)據(jù)加強(qiáng)了市場的降息預(yù)期，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能從9月份開始重啟降息。
Ventura大宗商品主管NS Ramaswamy還指出，全球央行預(yù)計(jì)將在2025年購買超過1000噸黃金，這是它們大量囤積黃金的第四年，從而加強(qiáng)了金價(jià)的長期看漲趨勢。
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