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Polyhedra Network 的原生代幣 ZKJ 價(jià)格暴跌 83%，引發(fā)了人們對 Terra 的 LUNA 等臭名昭著的崩盤事件重演的擔(dān)憂。此次崩盤源于以 ZKJ/KOGE 交易對為中心的“異常鏈上活動(dòng)”，導(dǎo)致幣安發(fā)出流動(dòng)性緊縮警告，并引發(fā)了整個(gè)加密貨幣社區(qū)的激烈爭論。
截至撰寫本文時(shí)，ZKJ 交易價(jià)為 0.3328 美元，交易量下降 45%，降至 18 億美元。根據(jù) CoinMarketCap盡管 Polyhedra 團(tuán)隊(duì)一再保證，但許多投資者仍將其與過去的代幣崩潰相提并論，對該項(xiàng)目的健康發(fā)出了嚴(yán)重的警告。
是什么引發(fā)了83%的價(jià)格暴跌？
此次連鎖反應(yīng)始于6月15日，當(dāng)時(shí)三個(gè)“鯨魚”錢包從幣安Alpha池中提取了價(jià)值約700萬美元的KOGE和ZKJ代幣。最初的提現(xiàn)耗盡了KOGE/USDT池，促使交易員恐慌性地將資金兌換成ZKJ。這導(dǎo)致ZKJ市場原本就稀薄的流動(dòng)性不堪重負(fù)，在短短90分鐘內(nèi)暴跌了60%。
ZKJ 的市場換手率為 18.40（交易量與市值的比率），顯示出市場疲軟、波動(dòng)劇烈、隨時(shí)可能崩盤的所有跡象。再加上缺乏流動(dòng)性深度，加劇了價(jià)格波動(dòng)。Polyhedra 對此做出了回應(yīng)關(guān)于 X 的聲明:
“今天的價(jià)格下跌是由于 ZKJ/KOGE 交易對在很短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了一系列異常的鏈上交易造成的……我們想強(qiáng)調(diào)的是，Polyhedra 的基本面依然強(qiáng)勁。”
結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)：解鎖和集中化
仔細(xì)研究 ZKJ 的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，可以發(fā)現(xiàn)其存在重大潛在風(fēng)險(xiǎn)。ZKJ 面臨重大解鎖事件6月19日，1550萬枚代幣即將上市，按目前的暴跌價(jià)格計(jì)算，價(jià)值超過450萬美元。即將到來的解鎖引發(fā)了搶先交易的恐慌，內(nèi)部人士和早期投資者在大量供應(yīng)涌入之前拋售，導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下跌。
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更令人擔(dān)憂的是驚人的集中風(fēng)險(xiǎn)：前十大 ZKJ 持有者控制著 68.6% 的代幣總供應(yīng)量。這種控制可能導(dǎo)致協(xié)同退出，而這正是當(dāng)前崩盤中被懷疑的那種行為。
更糟糕的是，幣安于 6 月 17 日改變規(guī)則，終止了其“Alpha Points”計(jì)劃，取消了交易 KOGE/ZKJ 對的激勵(lì)措施，進(jìn)一步消耗了流動(dòng)性。
熟悉的圖案：咒語（OM）和LUNA的幽靈
加密貨幣社區(qū)并非首次遭遇如此規(guī)模的崩盤。Mantra (OM) 是一款領(lǐng)先的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn) (RWA) 代幣，跌幅超過97%從歷史最高價(jià) 9.04 美元，目前交易價(jià)格約為 0.20 美元。
OM 的暴跌使其市值蒸發(fā)了近 60 億美元，有指控稱該團(tuán)隊(duì)控制了高達(dá) 90% 的代幣供應(yīng)量，并可能協(xié)調(diào)了拋售。
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盡管 Mantra 的管理層否認(rèn)了這些說法，但他們被迫宣布代幣銷毀和回購計(jì)劃以恢復(fù)投資者信心，這是一種減少供應(yīng)和支撐價(jià)格的策略。
然而，分析師已警告稱，可能會出現(xiàn)死貓反彈（DCB），即短暫的復(fù)蘇，誤導(dǎo)散戶投資者在資產(chǎn)恢復(fù)下跌趨勢之前買入。
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