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為了向 Cardano 生態(tài)系統(tǒng)提供穩(wěn)定幣流動(dòng)性，Charles Hoskinson 表示，他們可以通過 OTC 和 TWAP 轉(zhuǎn)換 1.4 億 ADA，而不會對價(jià)格產(chǎn)生影響。
作為背景，Cardano 創(chuàng)始人 Charles Hoskinson 提出了一項(xiàng)有爭議的計(jì)劃，將部分 Cardano 資金轉(zhuǎn)換為 USDM。
該提案是在最近的一次 AMA 會議上提出的，旨在回應(yīng)人們對 Cardano DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中穩(wěn)定幣流動(dòng)性低的擔(dān)憂。目前，國庫持有 17 億 ADA，估值 12.3 億美元。
Hoskinson 建議將 1.4 億 ADA（約合 1 億美元）轉(zhuǎn)換為 USDM，以提高流動(dòng)性并刺激生態(tài)系統(tǒng)增長，年回報(bào)率可能達(dá)到 5% - 10%。移動(dòng)據(jù)他所說，這將加強(qiáng) DeFi 參與度，而不會對市場造成重大干擾。
DReps 對市場影響表示謹(jǐn)慎
并非所有社區(qū)成員都支持這一想法。一位名為“Whale”的去中心化代表（DRep）在X上表達(dá)了對市場風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。Whale表示，在當(dāng)前情況下，將1.4億枚ADA推入市場將造成難以承受的拋售壓力。
他承認(rèn) DeFi 生態(tài)系統(tǒng)可能帶來長期利益，但也強(qiáng)調(diào)了時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。Whale 指出，此類行為可能導(dǎo)致?lián)屜冉灰祝唇灰讍T預(yù)期市場大幅波動(dòng)而拋售 ADA，最終導(dǎo)致 ADA 的市值下跌。他建議鑄造像 ObyUSD 這樣的加密貨幣支撐穩(wěn)定幣，以避免直接拋售 ADA，同時(shí)仍能注入流動(dòng)性。
霍斯金森回應(yīng)流動(dòng)性擔(dān)憂
對此，霍斯金森認(rèn)為，市場深度和交易機(jī)制，如場外交易 (OTC) 和時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格 (TWAP)，可以在不造成價(jià)格混亂的情況下管理轉(zhuǎn)換。
市場深度很深。我們可以在一周左右的時(shí)間內(nèi)兌換1.4億ADA，而無需通過場外交易（OTC）和時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格（TWAP）來影響市場。這種說法是錯(cuò)誤的。
導(dǎo)致 Cardano 走向衰敗的是我們穩(wěn)定幣的現(xiàn)狀。這將開始解決這個(gè)問題。為……創(chuàng)造一些非通脹收入。pic.twitter.com/vSXetbK9sv
— Charles Hoskinson（@IOHK_Charles）2025年6月12日
他駁斥了1億美元出售會顯著影響市場的說法，并指出ADA每周的交易量通常高達(dá)數(shù)十億美元。他還引用了穩(wěn)定幣市值與總鎖定價(jià)值（TVL）的比率，以凸顯Cardano面臨的資金缺口。
卡爾達(dá)諾的當(dāng)前比率為 9.65%，落后于以太坊的 195.3% 和 Solana 的 127.4%，這表明其生態(tài)系統(tǒng)中的穩(wěn)定幣效用有限。
社區(qū)成員也提出了更多質(zhì)疑
一位名為 PlayfulOtter 的用戶提出了進(jìn)一步的批評，他對 Hoskinson 的市場評估提出了質(zhì)疑。他列舉了加密貨幣市場的普遍行為，30 億至 50 億美元的賣出量通常會導(dǎo)致市值下跌 15% 至 20%。
然而，霍斯金森維護(hù)大規(guī)模加密貨幣交易可以在不觸發(fā)價(jià)格下跌的情況下發(fā)生，尤其是在長期管理的情況下。他斷言，對Cardano DeFi增長的信心將產(chǎn)生足夠的需求來吸收這種轉(zhuǎn)換。不過，PlayfulOtter反駁說，無論交易策略或市場樂觀程度如何，找到1億美元的買家仍然是一個(gè)切實(shí)的障礙。
對此，霍斯金森辯稱，卡爾達(dá)諾的市場深度很深，每周 ADA 交易額達(dá)數(shù)十億美元。他認(rèn)為，對卡爾達(dá)諾 DeFi 的堅(jiān)定信心將產(chǎn)生足夠的買方需求，足以吸收 1 億美元的轉(zhuǎn)換，而不會造成價(jià)格波動(dòng)。
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