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歐洲央行在最新報告中表示，按市值計算，黃金在去年超越歐元，成為全球第二大官方儲備資產(chǎn)。
截至2024年底，黃金約占全球官方儲備總額的20%，超過了歐元的16%。這一儲備包括外匯和黃金兩部分。歐洲央行指出，黃金比重的上升主要受到各國央行大規(guī)模購金，以及金價創(chuàng)紀錄上漲的雙重推動。
2024年，各國央行連續(xù)第三年增持黃金超過1000公噸，購買規(guī)模是2010年代年均水平的兩倍，占全球年總產(chǎn)量的五分之一。
雖然黃金不產(chǎn)生利息且儲存成本高，但全球投資者仍將其視為流動性極強、既不受交易對手風(fēng)險也不受制裁左右的終極安全資產(chǎn)。
在地緣政治不確定性、市場波動和央行買盤的共同作用下，金價自2024年初以來已飆升近62%，并于4月中旬創(chuàng)下每盎司超3500美元的歷史新高。經(jīng)通脹調(diào)整后，2024年的金價也超過了1979年石油危機期間的峰值。
歐洲央行在報告中表示，自2022年俄烏沖突以來，出于貨幣儲備目的的黃金需求急劇上升，并一直保持在高位。
報告指出，約三分之二的央行購金是為了實現(xiàn)資產(chǎn)多元化，約五分之二則是出于對地緣政治風(fēng)險的對沖需求。盡管黃金持有量上升，美元依然是全球儲備資產(chǎn)中的主導(dǎo)，占比在2024年達到46%。
歐洲央行還指出，最新研究顯示，金融制裁的實施與央行增持黃金之間存在關(guān)聯(lián)。自2021年第四季度以來，在地緣政治上與俄羅斯等關(guān)系密切的國家，其官方儲備中黃金占比增長幅度更大。自1999年以來，黃金儲備年度增長幅度排名前十的案例中，有五起涉及受制裁國家。
到2024年底，全球央行持有的黃金總量約為3.6萬噸，接近1965年創(chuàng)下的3.8萬噸歷史最高紀錄。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，去年主要的黃金買家包括波蘭、土耳其、印度和中國，以及阿塞拜疆國家石油基金。
此外，雖然歷史上當(dāng)其他資產(chǎn)的實際收益率上升時，黃金會變得更便宜，但這種長期存在的相關(guān)性自2022年初以來已經(jīng)破裂，投資者更多地將黃金作為對沖政治風(fēng)險的工具，而不是對沖通脹的工具。
歐洲央行還指出，近幾十年來黃金供應(yīng)量在高價時期有所增加：“如果以歷史為鑒，官方對黃金儲備的需求進一步增加，也可能支撐全球黃金供應(yīng)量的進一步增長。”
相比之下，2024年，歐元的國際角色保持穩(wěn)定，其在全球外匯儲備中的占比維持在20%，僅次于美元。
盡管歐洲央行開始降息，歐元在國際金融中的地位依然穩(wěn)固。歐元在國際債券和貸款發(fā)行中表現(xiàn)強勁，發(fā)行量增長超過40%，達到約9000億美元，其中債券發(fā)行占三分之二。
美國企業(yè)發(fā)行的“反向揚基債券”顯著增加，主要由于歐元區(qū)政策利率預(yù)期下降，降低了非歐元區(qū)居民發(fā)行歐元債券的總借款成本。
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