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新的研究表明，盡管 Circle 強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入股票市場(chǎng)，但 Ripple 仍有潛力進(jìn)行收購(gòu)。
Circle 于 6 月 5 日進(jìn)行的新一輪 IPO 對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響，其股價(jià)在紐約證券交易所 (NYSE) 首次亮相時(shí)飆升了 167%。
盡管有關(guān) Ripple 收購(gòu)的傳言一直存在，但目前尚不清楚這家區(qū)塊鏈支付公司是否會(huì)推進(jìn)收購(gòu)。
Circle 的 IPO 和財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)
盡管 Circle 的 IPO 標(biāo)志著一個(gè)里程碑，但該公司仍面臨著巨大的財(cái)務(wù)障礙。Presto Research 最近發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告強(qiáng)調(diào)Circle的分銷(xiāo)成本占其收入的60%，這對(duì)其利潤(rùn)率有重大影響。
與 Coinbase 不同，Circle 的收入模式更依賴(lài)于股票，并且對(duì)利率波動(dòng)較為敏感。這與更傳統(tǒng)的加密貨幣交易所模式不同，對(duì)于那些押注穩(wěn)定幣普及度增長(zhǎng)的人來(lái)說(shuō)，Circle 的投資吸引力可能會(huì)有所降低。
與此同時(shí)，Circle 的 S-1 文件顯示，其此前曾與 Coinbase 和 Ripple 探討過(guò)并購(gòu)機(jī)會(huì)。然而，由于定價(jià)分歧，這些談判未能進(jìn)行。Presto Research 認(rèn)為，公開(kāi)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)流程可能會(huì)縮小這些分歧，并有可能重啟并購(gòu)談判。
此外，Circle 向傳統(tǒng)金融的轉(zhuǎn)變可能會(huì)吸引其他潛在買(mǎi)家，尤其是在主要金融機(jī)構(gòu)探索發(fā)行自己的穩(wěn)定幣的情況下。
Ripple 對(duì)收購(gòu)傳聞的立場(chǎng)
回想一下，Ripple 首席執(zhí)行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 最近在 XRP 拉斯維加斯會(huì)議上回應(yīng)了有關(guān) Circle 收購(gòu)的猜測(cè)。他被拒絕據(jù)稱(chēng)，Ripple 愿意出價(jià) 100 億至 200 億美元收購(gòu) Circle。
Garlinghouse 的評(píng)論證實(shí)，盡管 Ripple 可能參與了收購(gòu)談判，但并未提出如此規(guī)模的報(bào)價(jià)。這位首席執(zhí)行官還指出，他“無(wú)法預(yù)先宣布”任何潛在的收購(gòu)計(jì)劃。
盡管Circle否認(rèn)了這些說(shuō)法，但它也否認(rèn)了任何有關(guān)計(jì)劃出售給Ripple的說(shuō)法。該公司發(fā)言人重申，Circle仍專(zhuān)注于實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期目標(biāo)，并未尋求任何收購(gòu)交易，但這位發(fā)言人不愿透露姓名。
分析師對(duì)潛在收購(gòu)的看法
鑒于這些發(fā)展態(tài)勢(shì)，一些分析師認(rèn)為，Circle 可能成為業(yè)內(nèi)主要參與者的一個(gè)有價(jià)值的收購(gòu)目標(biāo)。知名投資者 Chamath Palihapitiya 最近表示，考慮到 Circle 的基礎(chǔ)設(shè)施及其未來(lái)幾年的潛在價(jià)值，以 120 億至 130 億美元的價(jià)格收購(gòu) Circle 將是一個(gè)劃算的交易。
如果 Ripple 或 Coinbase 收購(gòu) Circle，那將是天才之舉。**
Circle 的 IPO 似乎超額認(rèn)購(gòu)了 25 倍，估值約為 70 億美元。如果有人能以 120 億到 130 億美元的價(jià)格收購(gòu)它，在我看來(lái)，考慮到這家公司 20 年后的價(jià)值，這簡(jiǎn)直是撿了大便宜。
Circle 已經(jīng)建立了……
— 查馬斯·帕里哈皮蒂亞 (@chamath) 2025年6月5日
由于Circle的IPO獲得了25倍的超額認(rèn)購(gòu)，Palihapitiya認(rèn)為這家穩(wěn)定幣發(fā)行商的資產(chǎn)被嚴(yán)重低估。他認(rèn)為，Ripple、Coinbase等金融科技公司可能會(huì)爭(zhēng)奪穩(wěn)定幣市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，這使得Circle成為一個(gè)頗具吸引力的收購(gòu)目標(biāo)。
然而，目前還沒(méi)有確鑿的報(bào)道稱(chēng) Coinbase 正在尋求此類(lèi)交易，盡管有傳言稱(chēng)正在進(jìn)行討論。
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