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世界黃金協(xié)會在周四發(fā)布的月度ETF報告中指出，全球黃金ETF出現(xiàn)了19.1噸的資金流出，價值18.3億美元。這次資金外流主要由北美地區(qū)的基金所驅(qū)動，因為投資者對不斷變化的關(guān)稅威脅做出了反應(yīng)。
報告顯示，北美上市的基金共流出15.6噸黃金，價值15億美元。
分析師們表示：“中美之間好于預(yù)期的暫時性關(guān)稅緩和改善了投資者的風(fēng)險偏好，這導(dǎo)致了股市的強勁反彈，但削弱了對黃金的避險需求。”
展望未來，世界黃金協(xié)會警告稱，美聯(lián)儲當(dāng)前的中性貨幣政策立場可能會在夏季對黃金構(gòu)成逆風(fēng)。然而，分析師們也指出，通脹擔(dān)憂和不可持續(xù)的債務(wù)水平可能會減輕這些風(fēng)險。
報告指出：“市場現(xiàn)在預(yù)期到2025年底利率會更高，這導(dǎo)致美國國債收益率上升，并增加了持有黃金的機會成本?！薄氨M管從歷史上看，美國國債收益率走高對黃金ETF需求不利，但當(dāng)前的發(fā)展并不一定意味著壞消息。例如，日益加劇的滯脹擔(dān)憂可能會促使投資者轉(zhuǎn)向黃金，因為歷史表明黃金在這類時期表現(xiàn)良好?！?/p>
與全球趨勢背道而馳，歐洲上市的ETF出現(xiàn)了1.6噸的溫和資金流入，價值2.24億美元。
世界黃金協(xié)會指出，法國的ETF引領(lǐng)了歐洲的資金流入，因為投資者尋求在經(jīng)濟活動遲緩、消費者信心惡化以及對國家債務(wù)和地緣政治不確定性日益擔(dān)憂的情況下尋求保護。
報告中最大的意外來自亞洲，該地區(qū)錄得自2024年11月以來的首次資金外流。亞洲的黃金ETF報告了4.8噸的凈流出，價值4.89億美元。
這次資金流出是在4月份ETF需求創(chuàng)下歷史記錄之后發(fā)生的，當(dāng)月黃金持有量創(chuàng)紀(jì)錄地增加了69.6噸。
展望未來，世界黃金協(xié)會繼續(xù)看好黃金的上漲潛力，并指出全球貿(mào)易摩擦和不斷上升的關(guān)稅尚未顯著推高通脹。一些分析師認(rèn)為，消費者可能需要長達六個月的時間才能感受到貿(mào)易沖突的全部影響。
世界黃金協(xié)會表示，隨著通脹侵蝕實際收益率，以及經(jīng)濟增長放緩對股市和周期性大宗商品構(gòu)成壓力，黃金可能仍然是滯脹環(huán)境中少數(shù)具有韌性的資產(chǎn)之一。
“但我們不一定非要等到那樣的環(huán)境出現(xiàn)，”分析師們說，“進一步的分析表明，無論我們最終是否陷入滯脹，對滯脹的預(yù)期在推動黃金實現(xiàn)相對優(yōu)異表現(xiàn)方面幾乎同樣具有影響力?！?/p>
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