
橋水基金創(chuàng)始人雷·達(dá)里奧向美國(guó)投資者發(fā)出警告,稱(chēng)美國(guó)的金融狀況存在嚴(yán)重問(wèn)題。
在接受 CNBC 采訪時(shí),這位億萬(wàn)富翁將美國(guó)經(jīng)濟(jì)比作一個(gè)循環(huán)系統(tǒng),通過(guò)該系統(tǒng),信貸被提供給人們,然后人們必須將其轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。
然而,達(dá)利歐指出,如果信貸沒(méi)有得到有效利用,債務(wù)就會(huì)不斷增加,這不僅會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展,還會(huì)損害債券市場(chǎng)。
對(duì)于美國(guó)是否“破產(chǎn)”的問(wèn)題,達(dá)利歐的回答是“是的”。他認(rèn)為,美國(guó)的債務(wù)規(guī)模正在造成債券的供需失衡,隨著越來(lái)越多的債務(wù)發(fā)行,債券持有人的權(quán)益將被稀釋。
想象一下循環(huán)系統(tǒng),它就像一個(gè)巨大的循環(huán)系統(tǒng),為人們提供信貸,如果他們善用這些信貸,就能創(chuàng)造利潤(rùn),利潤(rùn)來(lái)支付這些信貸。所以,如果債務(wù)相對(duì)于收入上升,那就是個(gè)問(wèn)題。所以,從機(jī)制上講,首先,隨著債務(wù)和債務(wù)償還的增加,債務(wù)償還、利率和債務(wù)支付也會(huì)增加,擠壓支出,所以你會(huì)看到……
第二種力量是買(mǎi)賣(mài)。換句話說(shuō),一個(gè)人的債務(wù)就是另一個(gè)人的資產(chǎn)。所以他們持有這些債券。全世界有這么多人持有這些債券……
他們持有這些債券,現(xiàn)在又不得不買(mǎi)入大量其他債券,因?yàn)槲覀冊(cè)诔鍪圻@些債券。現(xiàn)在不僅存在供需問(wèn)題,如果我實(shí)際計(jì)算一下這些債券的買(mǎi)家是誰(shuí),就會(huì)發(fā)現(xiàn)需求相對(duì)于供應(yīng)正在減少。如果他們不得不擔(dān)心這些債券,他們可能會(huì)出售這些債券,因此出售的金額甚至可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)新發(fā)行債券的金額,這就是供需問(wèn)題。所以第二個(gè)因素是供需,第三個(gè)因素是,當(dāng)供需問(wèn)題發(fā)生時(shí),要么利率上升,要么央行出手印鈔。
所以如果我們看一下這些數(shù)字……我們就能看到美國(guó)的立場(chǎng)和出現(xiàn)的問(wèn)題。”
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