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利率市場正醞釀一場風(fēng)暴，交易員們不愿冒險。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普咄咄逼人的貿(mào)易立場正在擾亂市場，并給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。然而，華爾街正忙于對沖美聯(lián)儲政策的極端轉(zhuǎn)變。
5月份，全球?qū)_基金抓住美元走軟的機(jī)會，獲得了強(qiáng)勁回報。這其中包括4月份全球貿(mào)易沖擊引發(fā)的跨資產(chǎn)市場劇烈波動。
然而，盡管股市有所緩解，大宗商品和固定收益產(chǎn)品卻存在風(fēng)險。與此同時，隨著對美國和日本等主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)飆升的擔(dān)憂再次浮現(xiàn)，債券市場陷入拋售模式。
市場對美聯(lián)儲利率變動存在分歧
據(jù)報道，掉期市場仍預(yù)期美聯(lián)儲年底前將兩次降息25個基點，而期權(quán)交易員則在為各種情況做準(zhǔn)備，從完全不降息到連續(xù)降息半個基點。這種分歧反映了特朗普咄咄逼人的關(guān)稅政策對鋼鐵和鋁的制裁可能會擾亂就業(yè)并引發(fā)通貨膨脹。
就連銀行之間也出現(xiàn)了分歧。高盛預(yù)計降息將推遲到2026年。另一方面，花旗則表示今年將降息，并建議對沖下行風(fēng)險。
SOFR期權(quán)和美國國債的押注正在增加?！安唤迪ⅰ毖鹤⒌奈雌絺}合約已攀升至25萬份，溢價價值2500萬美元。超鴿派對沖也卷土重來，交易員們正在買入目標(biāo)在年底前多次降息半個基點的頭寸。這些頭寸主要集中在SFRZ5看跌期權(quán)樹上，價差在95.875附近。
這 報告提到SOFR期權(quán)目前價格在95.625附近波動，是6月、9月和12月期限期權(quán)中成交最密集的期權(quán)。當(dāng)交易員對上行保護(hù)和進(jìn)一步降息進(jìn)行分層押注時，這種情況就會出現(xiàn)。
對沖基金收益達(dá)3%
摩根大通財政部的一項客戶調(diào)查顯示，多頭倉位升至兩周高點，而空頭倉位則有所減少。這表明，在宏觀風(fēng)險不斷上升的背景下，投資者傾向于持有久期債券。商品期貨交易委員會 (CFTC) 的數(shù)據(jù)顯示，可能即將出現(xiàn)一次大規(guī)模的倉位調(diào)整。
報告補充稱，截至5月27日當(dāng)周，對沖基金和資產(chǎn)管理公司大量拋售了120萬份10年期國債期貨等價物。資產(chǎn)管理公司大幅削減了所有債券收益率曲線上的凈多頭倉位，拋售了相當(dāng)于71.8萬份10年期國債的倉位。對沖基金平倉了近50萬份10年期空頭倉位。這意味著，每損失一個基點的長期敞口，累計損失2200萬美元。
另一份報告顯示，全球?qū)_基金5月份實現(xiàn)了3%的穩(wěn)健增長。摩根大通(JPMorgan)的一份機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)報告顯示，今年迄今的回報率達(dá)到5%。選股基金回報率為3%，多策略平臺回報率為2.5%。
過去一個月，全球數(shù)字資產(chǎn)市場也經(jīng)歷了巨大的波動。比特幣價格過去30天，比特幣價格飆升約12%，而過去7天則下跌了3%。5月22日，比特幣價格創(chuàng)下歷史新高，超過111,900美元。截至發(fā)稿時，這一最大加密貨幣的平均交易價格為105,439美元。
最大的山寨幣以太坊在過去30天內(nèi)飆升逾44%，表現(xiàn)優(yōu)于比特幣。ETH交易價格為2,633美元，交易量達(dá)154.5億美元。累計加密貨幣市值一度突破3.6萬億美元大關(guān)，目前已穩(wěn)定在3.33萬億美元左右。
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