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根據(jù)美國政府官方數(shù)據(jù)，美國國債總額已達(dá)到36.5萬億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，公共債務(wù)28.9萬億美元，政府內(nèi)部持有的7.3萬億美元。
債務(wù)增長如此之快，每 100 天就會增加約 1 萬億美元，迫使華爾街、全球投資者和國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始密切關(guān)注。
根據(jù)路透社稱，債務(wù)的大幅增加已使美國成為全球債券市場的焦點(diǎn)。自穆迪上個月下調(diào)美國最終AAA信用評級以來，投資者開始撤出美國國債。
最近的恐慌發(fā)生在四月份，當(dāng)時(shí)一波債券拋售潮將美國十年期國債收益率推高至危險(xiǎn)的高位，導(dǎo)致借貸成本全面上升。
特朗普的支出加劇了長期債務(wù)擔(dān)憂
這一日益嚴(yán)重問題的核心在于唐納德·特朗普總統(tǒng)的新稅收和支出政策，負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會預(yù)計(jì)，到 2034 年，該政策將使國家債務(wù)再增加 3.3 萬億美元。
這筆資金目前已達(dá)36.5萬億美元，并已引起主要金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈批評。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙警告稱，“債券市場即將崩潰”，并將其歸咎于不計(jì)后果的過度支出和糟糕的財(cái)政管理。
盡管現(xiàn)任財(cái)政部長斯科特·貝森特堅(jiān)稱美國將“永不違約”全球信心正在逐漸減弱。投資者仍然預(yù)計(jì)政府將努力將10年期國債收益率限制在4.5%以下，但實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的機(jī)會正在縮小。
與此同時(shí)，銀行正在關(guān)注補(bǔ)充杠桿率規(guī)則可能出現(xiàn)的變化。如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松限制，銀行可能會重返美國國債市場并增加持倉，但目前大多數(shù)銀行仍在按兵不動。
隨著日本、英國、法國和意大利的應(yīng)對，七國集團(tuán)面臨不斷上升的債務(wù)壓力
七國集團(tuán)（G7）主要經(jīng)濟(jì)體也正努力應(yīng)對債務(wù)不斷上升的問題。長期以來以巨額負(fù)債著稱的日本，其公共債務(wù)規(guī)模已達(dá)到其經(jīng)濟(jì)規(guī)模的兩倍多。
今年5月，20年期債券拍賣崩盤，創(chuàng)下2012年以來的最差成績。路透社的數(shù)據(jù)顯示，過去三個月，30年期債券收益率飆升60個基點(diǎn)，漲幅甚至超過了美國利率。
人壽保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金等大型買家也在撤資，日本央行16年來首次減持政府債券。
日本首相石破茂是 壓力之下增加公共支出并削減稅收，但路透社稱，官員們目前正在討論縮減長期債券銷售以平息事態(tài)。
英國的公共債務(wù)目前徘徊在GDP的100%左右。英國仍然面臨全球債券市場沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，目前是七國集團(tuán)中唯一一個30年期債券收益率超過5%的國家。下周，財(cái)政部長雷切爾·里夫斯將提交一份多年期支出計(jì)劃，這可能會再次考驗(yàn)投資者的神經(jīng)。
盡管政府承諾不增稅，但國防和醫(yī)療保健支出似乎仍在上升。荷蘭合作銀行策略師簡·福利表示，里夫斯似乎準(zhǔn)備在誓言財(cái)政緊縮的同時(shí)增加支出。國際貨幣基金組織已經(jīng)建議她保持低借貸水平。
另一方面，法國市場在經(jīng)歷了混亂的一年后有所平靜。投資者持有法國債券而非德國債券的溢價(jià)從90個基點(diǎn)降至約66個基點(diǎn)。對歐洲加強(qiáng)協(xié)調(diào)（尤其是在國防領(lǐng)域）的樂觀情緒起到了推波助瀾的作用。但擔(dān)憂依然存在。
法國總理弗朗索瓦·貝魯預(yù)計(jì)將于 7 月宣布一項(xiàng)為期四年的債務(wù)削減計(jì)劃，但目前已有傳言稱該計(jì)劃將在議會遭遇阻力。
最后，通常是七國集團(tuán)（G7）財(cái)政問題重重的意大利，正經(jīng)歷著難得的穩(wěn)定時(shí)刻。其預(yù)算赤字占GDP的比例從前一年的7.2%降至2024年的3.4%。預(yù)測顯示，到2026年，這一比例將進(jìn)一步下降至2.9%，與德國持平。這是一個巨大的變化。
意大利的強(qiáng)勁表現(xiàn)已使意大利/德國10年期債券收益率利差收窄至略低于100個基點(diǎn)，為2021年以來的最低水平。投資者對政治平靜和歐洲債券需求的變化做出了反應(yīng)。
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