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美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒周一表示，盡管唐納德·特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)推高物價(jià)，但美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在年底前降低利率。
沃勒在韓國(guó)首爾的一次活動(dòng)上表示，新進(jìn)口稅導(dǎo)致的通脹上升可能是短暫的，正如路透社報(bào)道的那樣報(bào)告他說：“我支持在制定政策利率時(shí)考慮關(guān)稅對(duì)近期通脹的影響?！?/p>
沃勒解釋說，如果關(guān)稅最終接近可能水平的低端，“潛在通脹繼續(xù)朝著我們 2% 的目標(biāo)邁進(jìn)”，而就業(yè)市場(chǎng)保持“穩(wěn)固”，他將支持在今年晚些時(shí)候?qū)嵤昂孟ⅰ苯迪ⅰ?/p>
他補(bǔ)充道，“幸運(yùn)的是，4 月份強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的進(jìn)展讓我有更多時(shí)間觀察貿(mào)易談判的進(jìn)展和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”，之后美聯(lián)儲(chǔ)必須就利率做出決定。
他的言論與他最近幾周的言論如出一轍，當(dāng)時(shí)特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)略面臨相當(dāng)大的不確定性?？偨y(tǒng)對(duì)……做出了重大且不可預(yù)測(cè)的改變。關(guān)稅稅率以及其時(shí)機(jī)，整個(gè)關(guān)稅計(jì)劃面臨的法律挑戰(zhàn)可能會(huì)破壞其目標(biāo)。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，關(guān)稅最終將推高失業(yè)率和通脹，同時(shí)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
這些進(jìn)口稅也引發(fā)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否能在年底前降低當(dāng)前4.25%至4.50%的聯(lián)邦基金利率的懷疑。
關(guān)稅將推動(dòng)短期通脹上升，但不會(huì)持續(xù)太久
沃勒對(duì)在經(jīng)濟(jì)允許的情況下降息持開放態(tài)度，這與其他更加謹(jǐn)慎、選擇觀望的央行官員形成了鮮明對(duì)比。他確實(shí)警告稱，迄今為止，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響甚微，但這種情況可能會(huì)發(fā)生變化。
他說：“我認(rèn)為2025年下半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，但這些風(fēng)險(xiǎn)的演變與貿(mào)易政策的演變密切相關(guān)?！?沃勒指出，關(guān)稅上調(diào)將減少支出，企業(yè)將“部分通過減少生產(chǎn)和裁員來應(yīng)對(duì)”。
他表示，關(guān)稅將是短期通脹上升的主要驅(qū)動(dòng)力，但價(jià)格上漲可能是一次性事件，“最明顯的是在 2025 年下半年”。
如果關(guān)稅保持在10%左右的較溫和水平，他認(rèn)為部分成本上漲將不會(huì)完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。他還指出，面臨“高額”關(guān)稅的可能性已經(jīng)下降。
沃勒表示，對(duì)通脹的擔(dān)憂部分源于疫情期間的失誤，當(dāng)時(shí)許多人預(yù)計(jì)物價(jià)上漲只是暫時(shí)的。
“人們常常感到恐慌的是，我們?cè)?021年也持有同樣的觀點(diǎn)，認(rèn)為所有這些都是暫時(shí)的，只是一次性的水平效應(yīng)，然后一切都會(huì)消失，”他評(píng)論道?！暗聦?shí)證明，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的?！比欢?，他指出，當(dāng)時(shí)導(dǎo)致通脹持續(xù)存在的因素如今已不復(fù)存在。
關(guān)于通脹預(yù)期問題，沃勒表示，他更看重市場(chǎng)和專業(yè)預(yù)測(cè)人士的預(yù)測(cè)，而不是民意調(diào)查。他補(bǔ)充說，實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，通脹預(yù)期路徑并沒有發(fā)生太大變化。inflation沃勒談到近期債券收益率的上升，這是由于特朗普的貿(mào)易行動(dòng)導(dǎo)致人們對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度日益增強(qiáng)。
他表示，借貸成本上升與對(duì)政府債務(wù)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，以及對(duì)美國(guó)對(duì)外國(guó)投資開放程度的質(zhì)疑有關(guān)?！八坪醮嬖谝环N態(tài)度，認(rèn)為外國(guó)資產(chǎn)買家在某種意義上不受歡迎，”他指的是某些政府聲明。
他補(bǔ)充道：“外國(guó)買家對(duì)美國(guó)國(guó)債和所有美國(guó)資產(chǎn)都抱有避險(xiǎn)心態(tài)……雖然程度不大，但肯定存在。”
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