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4 月初，大型科技股將標準普爾 500 指數(shù)推至熊市附近，但現(xiàn)在它們正在將其拉回。
上周，盡管華盛頓仍然阻止其向中國銷售最先進的芯片，但英偉達仍為大型科技公司提供了強勁的銷售前景。彭博社報道稱，英偉達和微軟的股價均接近歷史高點，這幫助許多交易員預(yù)期該集團將繼續(xù)推動整個市場向上。
“我對本財報季結(jié)束后科技股的表現(xiàn)非常樂觀，”第一富蘭克林金融服務(wù)公司首席市場策略師布雷特·尤因表示?！斑@油箱里還有更多油?！?/p>
標準普爾500指數(shù)目前較2月份的峰值下跌約4%。反彈在很大程度上反映了美國與其合作伙伴之間緩和的貿(mào)易談判，以及季度業(yè)績顯示，盡管面臨新的關(guān)稅威脅，但云服務(wù)、軟件、設(shè)備和數(shù)字廣告的需求依然穩(wěn)定。
自4月8日指數(shù)低點以來，特斯拉公司已上漲56%。英偉達上漲了40%，微軟上漲了30%。
此外，彭博“七巨頭”指數(shù)顯示，過去八周內(nèi)，英偉達、微軟、特斯拉、蘋果公司、Alphabet Inc.、亞馬遜公司和 Meta Platforms Inc. 的表現(xiàn)優(yōu)于標準普爾 500 指數(shù)。
這一轉(zhuǎn)變意義重大，因為這七家公司加起來約占該基準指數(shù)的三分之一。彭博數(shù)據(jù)顯示，它們已增加了近一半的標準普爾 500 指數(shù)上漲 19%從四月份的低點來看。
可能阻礙漲勢的風(fēng)險尚未消失
盡管這七大科技股在過去幾個月表現(xiàn)良好，但自今年年初以來，它們的收益仍低于標準普爾500指數(shù)。這種情況很罕見，因為“七巨頭”通常在全年表現(xiàn)優(yōu)于大盤。
蘋果和亞馬遜是主要原因，因為它們都進口大量成品，并且受到關(guān)稅上調(diào)的影響，阻礙了該集團的發(fā)展。
“趁科技股逢低買入將成為全年的主題，”Ewing補充道?！皥鐾馊杂写罅抠Y金，必須加以利用?！?/p>
唐納德·特朗普總統(tǒng)任期內(nèi)推出的關(guān)稅和其他貿(mào)易措施仍然給前景蒙上陰影。
周五，在特朗普指責(zé)中國違反一項減稅協(xié)議后，標普500指數(shù)下跌逾1%。另一份報告稱，美國正準備對中國科技行業(yè)實施更嚴格的限制。截至收盤，該指數(shù)已收復(fù)大部分失地，但此次下跌顯示出投資者情緒的轉(zhuǎn)變速度之快。
彭博七大指數(shù)的市盈率約為未來一年預(yù)期利潤的30倍，而標準普爾500指數(shù)的整體市盈率約為21倍。4月份，整體市場的市盈率接近18倍，此后已攀升至18.6倍的十年平均水平之上。
并非所有策略師都擔(dān)心高估值會阻礙股市上漲。Truist Advisory Services 聯(lián)席首席投資官兼首席市場策略師 Keith Lerner 預(yù)計，在人工智能計算領(lǐng)域持續(xù)投入的推動下，大型科技公司將在 2025 年下半年引領(lǐng)大盤走高。
Meta Platforms 已上調(diào)今年的資本支出預(yù)期，微軟也表示將在下一財年增加支出。這些承諾緩解了人們對這兩家公司在兩年巨額投資后可能削減投資的擔(dān)憂。
勒納表示：“我們的觀點是，盈利可能仍會持平，但下行空間可能比我們在財報季前所預(yù)期的要小?！?/p>
彭博行業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，過去兩個月，七巨頭2025年的利潤預(yù)測保持穩(wěn)定。分析師仍預(yù)計該集團的盈利增長率約為15%，約為標準普爾500指數(shù)預(yù)期增長率的兩倍。
“投資者將被這些具有長期增長潛力的股票吸引，”勒納補充道?！翱萍脊煽赡軙蔀榇呋瘎?，推動市場在今年晚些時候重新加速增長。”
目前，對云計算需求、人工智能芯片和數(shù)字服務(wù)的樂觀情緒已使科技股重新受到青睞，并縮減了該指數(shù)自早春以來的跌幅。但由于關(guān)稅風(fēng)險持續(xù)存在且估值較高，本輪反彈仍顯得脆弱。
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