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華爾街分析師警告稱，美國國會正在推進(jìn)的預(yù)算案中一項針對外國投資者的征稅條款，最終可能抑制市場對美國國債和美元的需求。
美國眾議院上周通過了一項全面的稅收與支出法案，其中包含對股息、特許權(quán)使用費(fèi)等外資被動收入征收最高20%的累進(jìn)稅。該條款被編入法案第899條，征稅對象為來自被美國認(rèn)定為實(shí)施“不公平稅收”國家的實(shí)體或個人。根據(jù)國會預(yù)算辦公室估算，若參議院也通過該法案，未來十年可增加稅收1160億美元。
“我們認(rèn)為這項立法為美國政府提供了將貿(mào)易戰(zhàn)升級為資本戰(zhàn)的操作空間，”德意志銀行外匯研究主管George Saravelos在周四的報告中指出，新稅種可能對美國國債需求產(chǎn)生負(fù)面影響。
若參議院批準(zhǔn)該法案，外資稅負(fù)加重將出現(xiàn)在一個微妙時點(diǎn)——隨著財政赤字膨脹及關(guān)稅導(dǎo)向的新貿(mào)易政策推行，全球投資者已開始質(zhì)疑所謂“美國例外主義”（即美國金融市場持續(xù)跑贏其他市場的能力），外國投資者因特朗普關(guān)稅政策加速撤離美國市場，而美國比以往任何時候都更依賴外資購買其不斷膨脹的政府債務(wù)。
“這簡直是市場恐慌事件，正在沖擊本就脆弱的外資信心，”PGIM固定收益部門聯(lián)席首席投資官Greg Peters直言，“在美國需為巨額債務(wù)融資之時，這些全是‘自殘’，時機(jī)糟糕透頂?！蹦橙A爾街大行高管附和道，“這是今年華盛頓出臺的最令人擔(dān)憂的提案之一，若實(shí)施必將導(dǎo)致外資對美投資降溫。”
摩根士丹利在報告中稱，新稅法將降低外資對美資產(chǎn)配置意愿，從而削弱美元。該行策略師Michael Zezas特別指出，在美國擁有被動收入的歐洲投資者將首當(dāng)其沖，但未提供具體影響估算。
據(jù)達(dá)維律師事務(wù)所分析，可能被列為“歧視性外國”的國家包括多個歐盟成員國，以及印度、巴西、澳大利亞和英國。白宮尚未就新稅負(fù)的影響置評。
根據(jù)條款細(xì)則，外國投資者持有美股的股息及部分公司債利息稅負(fù)將在四年內(nèi)每年遞增5個百分點(diǎn)，目前免稅的主權(quán)財富基金在美投資組合持倉也將被征稅。“這對在美運(yùn)營的國際企業(yè)長期影響將非常嚴(yán)重，”代表在美投資頂級跨國企業(yè)的全球商業(yè)聯(lián)盟主席Jonathan Samford稱，“受沖擊的不會是巴黎或倫敦的官僚，而是肯塔基州巴黎市、俄亥俄州倫敦市的美國工人?！?/p>
國際金融協(xié)會CEO Tim Adams警告：“當(dāng)政府積極尋求外資創(chuàng)造就業(yè)、資本形成及制造業(yè)回流時，這種政策可能適得其反。任何資本流動與外商直接投資的擾動，都可能對美國企業(yè)、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)競爭力造成意外傷害?！?/p>
盡管條款未明確是否覆蓋美債利息（目前外國投資者通常免稅），但法律模糊性已引發(fā)恐慌。“第899條款對美債潛在稅負(fù)存在法律模糊，”對沖基金Rokos Capital Management首席經(jīng)濟(jì)策略師Lewis Alexander指出，“若對美債征稅，借款成本上升帶來的損失可能遠(yuǎn)超稅收收益。”某美債基金董事總經(jīng)理透露：“外國客戶正恐慌致電詢問，雖然條款未明確，但外資已開始假設(shè)美債將被征稅?！?/p>
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