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英偉達如今市值 3.5 萬億美元，再次成為全球最大的公司，因為黃仁勛認為，我們所做的每一件事都將被分解成代幣——不是加密代幣，而是人工智能代幣。這些是人工智能需要消化、學習和生成的數(shù)據(jù)塊。
根據(jù)Jensen 對英國《金融時報》表示，他堅信信息處理方式的這一巨大變化將推動全球計算的下一階段發(fā)展——而且他把所有賭注都押在這上面。
該公司公布截至4月的季度營收為440億美元，同比增長69%，遠超預(yù)期。倫敦證券交易所追蹤的分析師此前并未預(yù)料到這一情況。
英偉達的毛利率高達71%，對于如此規(guī)模的公司來說，這幾乎是聞所未聞的。這已經(jīng)不再是炒作了。市場認為AI芯片之戰(zhàn)已經(jīng)分出勝負，而且目前來看，勝負懸殊。
中國市場消失，英偉達損失45億美元
英偉達的勢頭并非一帆風順。由于與中國的貿(mào)易中斷，該公司不得不減記45億美元，而此前該公司估計中國每年可創(chuàng)造500億美元的收入。隨著唐納德·特朗普重返白宮，出口規(guī)則也更加嚴格。
英偉達不再被允許向中國銷售其性能最佳的芯片，不得不提供降級版本。即使是降級版本也遭到封殺。該公司沒有丟棄所有庫存，而是重新利用未售出的庫存來緩解沖擊。
盡管如此，英偉達還是上調(diào)了業(yè)績預(yù)期。摩根士丹利分析師預(yù)計，由于中國市場銷售額損失了50億美元，英偉達下一季度的營收將降至435億美元。
反而， Nvidia預(yù)計營收將達到450億美元，而這還是在確認出貨量損失80億美元之后。缺口進一步擴大，但該公司仍然認為自己可以賺更多錢。
人工智能工廠將接替中國工廠
隨著中國逐漸淡出人們的視野，新的參與者正在加入進來。沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和臺灣正在啟動政府支持的人工智能項目，稱為“主權(quán)人工智能”。
他們購買硬件不是為了競爭，而是在以英偉達芯片為核心構(gòu)建自己的AI生態(tài)系統(tǒng)。詹森下周將飛往歐洲參加高層會議，這可能會進一步拓展他們的業(yè)務(wù)。
大型科技公司也在大力推進。Alphabet 和 Oracle 正在向大型新數(shù)據(jù)中心投入巨資，他們需要芯片。而且是大量的芯片。
英偉達最新的 Blackwell 芯片甚至在全面上市之前就已售罄，速度之快超乎預(yù)期。需求快速增長不僅是因為越來越多的人開始使用人工智能，還因為模型本身現(xiàn)在變得更加復(fù)雜。
Jensen 表示，這些新型“推理”機器人——那些在回答問題前三思而后行的機器人——每次交互使用的令牌比舊款人工智能工具多出 1000 倍。這意味著更多的計算能力、更多的芯片和更多的收入。阿波羅全球管理公司表示，僅數(shù)據(jù)中心建設(shè)一項就為今年第一季度的美國 GDP 貢獻了整整一個百分點。
問題是：還有誰能跟上？AMD其營收僅占英偉達的六分之一。Cerebras 是一家獲得阿布扎比支持的初創(chuàng)公司，目前運營規(guī)模仍然很小。即使競爭對手有所提升，英偉達 71% 的利潤率也為其提供了降價空間，如果它想進一步壓榨競爭對手的話。目前，還沒有哪家公司真正威脅到它的霸主地位。
Wedbush 科技分析師 Dan Ives 在財報發(fā)布后寫道：“世界上只有一種芯片推動著人工智能革命，那就是英偉達。” Jensen 的業(yè)績和評論也印證了這一點。匯豐銀行分析師 Ryan Mellor 對此沒有異議。他表示，這些數(shù)字“足以避免令人失望”。
到目前為止，即使中國市場損失了數(shù)十億美元，英偉達的主導(dǎo)地位依然穩(wěn)固。只要代幣持續(xù)增值，模型持續(xù)發(fā)展，詹森的萬億美元賭注就一定能帶來回報。
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