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美國財政部強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)定幣在國債市場中日益增長的作用，特別是瑞波幣穩(wěn)定幣 RLUSD、USDT 和 USDC。
穩(wěn)定幣在美國正受到廣泛關(guān)注，其優(yōu)于傳統(tǒng)金融體系的交易能力是其一大吸引力。一項(xiàng)名為《GENIUS法案》的穩(wěn)定幣法案最近已進(jìn)入美國參議院的最終審批階段，旨在為該行業(yè)建立監(jiān)管框架的努力，據(jù)稱旨在吸引數(shù)萬億美元對美國經(jīng)濟(jì)而言，獲得動力。
答推介會美國財政部向 TBAC 提交的報告強(qiáng)調(diào)了市場對穩(wěn)定幣日益增長的需求及其對國債市場的潛在影響。報告比較了四種主要穩(wěn)定幣，包括 USDT、USDC 和 RLUSD。
穩(wěn)定幣對美國國庫券的影響
演示文稿披露了四大主要穩(wěn)定幣的發(fā)行方自報儲備：Tether 的 USDT、Circle 的 USDC、Ripple 的 RLUSD 和 PayPal 的 PYUSD。值得注意的是，這是截至 2024 年 12 月的儲備余額，而 USDC 是該部門唯一使用截至 2025 年 4 月 17 日數(shù)據(jù)的穩(wěn)定幣。
報告強(qiáng)調(diào)了具體指標(biāo)，包括逆回購、貨幣市場基金、現(xiàn)金、美國國庫券和平均國庫券剩余期限。
具體來說，USDT 的儲備包括 172 億美元（12%）的逆回購協(xié)議（repo）、65 億美元（4.5%）的貨幣市場、1 億美元現(xiàn)金（0.1%）、945 億美元（65.7%）的美國國庫券，以及 254 億美元的比特幣等其他投資。
此外，USDC 的儲備包括 533 億美元（88.8%）貨幣市場基金和 67 億美元（11.2%）現(xiàn)金。另一方面，RLUSD 的儲備包括 3010 萬美元（36.3%）貨幣市場基金、2300 萬美元（27.5%）現(xiàn)金和 3010 萬美元（36.2%）美國國債。
據(jù)報道，PYUSD 的逆回購規(guī)模為 4.88 億美元（占比 95.8%），現(xiàn)金規(guī)模為 2140 萬美元（占比 4.2%）。值得注意的是，這凸顯了知名穩(wěn)定幣發(fā)行者對美國國債的大量配置。
預(yù)計國庫券配置將呈指數(shù)級增長
有趣的是，美國財政部估計，隨著采用率的提高，穩(wěn)定幣發(fā)行人將繼續(xù)增加對國庫券的配置。它指出，天才法案即將通過的法案將影響穩(wěn)定幣儲備對聯(lián)邦金融工具的敞口。
據(jù)估計，發(fā)行人持有的美國國庫券價值預(yù)計將從 2024 年的 1200 億美元增長 8.3 倍，到 2028 年達(dá)到 1 萬億美元。這排除了有利息的穩(wěn)定幣的可能性，而目前參議院正在審議的兩項(xiàng)穩(wěn)定幣法規(guī)（GENIUS 和 STABLE Act）都禁止有利息的穩(wěn)定幣。
與此同時，穩(wěn)定幣市場規(guī)模已增長至 2500 億美元，CoinFund 的 David Pakman 最近預(yù)測，到 2025 年底，穩(wěn)定幣市場規(guī)模將達(dá)到 1 萬億美元。
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