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美國(guó)股市和歐洲股市之間的差距已不再小。它變得巨大、痛苦，用吉姆·克萊默（Jim Cramer）的話來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直是“丑陋的”。
在接受 CNBC 采訪時(shí)街頭喧鬧周日，吉姆說(shuō)：“資金不斷涌入這些歐洲股票。這真是太神奇了?！?/span>
德國(guó)DAX指數(shù)今年迄今上漲了19%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)呢？下跌超過(guò)1%。4月2日，唐納德·特朗普總統(tǒng)宣布了“互惠”關(guān)稅，打擊了投資者信心，由此引發(fā)了新一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩。
同一周，債券市場(chǎng)也受到?jīng)_擊。隨著通脹擔(dān)憂加劇，收益率飆升。蘋果和英偉達(dá)等科技巨頭股價(jià)暴跌，受全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)敞口和與中國(guó)相關(guān)的收入來(lái)源拖累。
4月9日，特朗普暫停了針對(duì)某些特定國(guó)家的關(guān)稅，但中國(guó)除外。這讓與中國(guó)市場(chǎng)緊密相關(guān)的企業(yè)處境雪上加霜。
特朗普的貿(mào)易舉措加劇了投資者的擔(dān)憂
就在事態(tài)開(kāi)始降溫之際，特朗普卻進(jìn)一步施壓。5月12日，中美貿(mào)易緊張局勢(shì)略有緩和，但并未持續(xù)太久。同周五，特朗普又推動(dòng)對(duì)非美國(guó)制造的手機(jī)征收25%的關(guān)稅，并直接點(diǎn)名批評(píng)蘋果、三星等公司。
幾個(gè)小時(shí)后，他宣布對(duì)歐盟進(jìn)口產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，原定于6月1日生效。市場(chǎng)根本沒(méi)時(shí)間消化這場(chǎng)混亂。同一天晚上——5月16日——穆迪將美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，與惠譽(yù)在2023年8月下調(diào)的評(píng)級(jí)以及標(biāo)準(zhǔn)普爾在2011年下調(diào)的評(píng)級(jí)一致。
標(biāo)普最初下調(diào)評(píng)級(jí)重創(chuàng)股市?；葑u(yù)下調(diào)評(píng)級(jí)，但影響較小。這一次，市場(chǎng)幾乎沒(méi)有波動(dòng)，但債券收益率卻大幅上漲。周一，10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度升至4.6%以上，隨后略有回落。股市持平，但債券市場(chǎng)卻受到了沖擊。
吉姆指出了當(dāng)前危機(jī)與以往危機(jī)的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別?！艾F(xiàn)在發(fā)生的事情與以往危機(jī)不同，那就是現(xiàn)在還有另一種選擇，”他說(shuō)道。說(shuō). 這個(gè)替代方案就是歐洲，它目前正以更便宜的股票、更靈活的利率政策和更強(qiáng)勁的年初至今的回報(bào)吸引資本。
歐洲領(lǐng)先，華爾街作出反應(yīng)
就連巴克萊銀行也承認(rèn)，“美國(guó)例外論的終結(jié)”或許是歐洲的良機(jī)。歐洲央行擁有更大的降息空間。他們的股票估值更低。投資者正在關(guān)注這一點(diǎn)。
KKR在5月份的一份研究報(bào)告中解釋說(shuō)，機(jī)構(gòu)資金正在考慮退出美國(guó)市場(chǎng)?！霸S多首席信息官正在考慮將資產(chǎn)從美國(guó)轉(zhuǎn)移到世界其他地區(qū)，”該公司表示。
但他們也警告稱，這并非易事。美國(guó)股市規(guī)模仍是歐洲、日本和印度總和的兩倍。KKR提醒客戶，許多美國(guó)公司規(guī)模龐大、流動(dòng)性強(qiáng)，并且仍在產(chǎn)生強(qiáng)勁的資本回報(bào)。
Jim 也不認(rèn)為應(yīng)該放棄美國(guó)股票。在上周的月度股東大會(huì)上，他列出了六只他關(guān)注的、如果股價(jià)下跌會(huì)買入的股票，以及五只令他擔(dān)憂的股票。他最擔(dān)心的股票是什么？蘋果。
甚至在特朗普最新一輪關(guān)稅威脅之前，他就對(duì)這家科技巨頭的風(fēng)險(xiǎn)敞口感到擔(dān)憂?！叭绻蓛r(jià)下跌，我有很多股票想買，”他說(shuō)。
吉姆在5月11日的專欄中談到了他在歐洲的親眼目睹的情況?！八麄儜{借出色的股票表現(xiàn)，在許多情況下都有盈利支撐，這讓他們大受打擊，”他寫道。他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不堪重負(fù)了。
他寫道：“美國(guó)的表現(xiàn)極其糟糕，”并將美國(guó)與其“歐洲表親”進(jìn)行了比較。他還認(rèn)為歐洲“更安全、更可預(yù)測(cè)”，并補(bǔ)充說(shuō)，歐洲市場(chǎng)“鑒于目前的勢(shì)頭，可以繼續(xù)攀升”。
吉姆表示，他不喜歡“賣出美國(guó)”的做法。他說(shuō)，投資者應(yīng)該調(diào)整，而不是退出。在4月3日的節(jié)目中，瘋狂金錢在特朗普首次征收關(guān)稅后，他建議人們購(gòu)買不同的股票，并減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票的投資。
他正在尋找那些在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)期不會(huì)倒閉的國(guó)內(nèi)公司。他的理想選擇是什么？那些擁有定價(jià)權(quán)、需求強(qiáng)勁、信用風(fēng)險(xiǎn)低、即使在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)也具有韌性的公司。
雖然一些投資者被國(guó)際市場(chǎng)吸引，但他們可能在不知不覺(jué)中就已擁有了這種投資機(jī)會(huì)。許多標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的很大一部分收入來(lái)自海外，這意味著美國(guó)股市與全球市場(chǎng)的聯(lián)系比大多數(shù)人想象的要緊密。
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