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領(lǐng)先的分析平臺(tái) Messari 發(fā)布了一份關(guān)于 Cardano 的新報(bào)告，重點(diǎn)介紹了 2025 年第一季度生態(tài)系統(tǒng)的主要發(fā)展。
主要亮點(diǎn)是卡爾達(dá)諾向去中心化治理的過(guò)渡，其鏈上憲法于 2025 年 2 月 24 日頒布。
這是伏爾泰時(shí)代CIP-1694 現(xiàn)已全面實(shí)施。治理已正式移交給社區(qū)，通過(guò)一個(gè)由權(quán)益池運(yùn)營(yíng)商 (SPO)、憲法委員會(huì)和超過(guò) 1,220 名活躍的委托代表 (DReps) 組成的治理結(jié)構(gòu)。
ADA 價(jià)格下跌，市值縮水
盡管 ADA 的治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，但其財(cái)務(wù)狀況仍經(jīng)歷了一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的季度。價(jià)格下跌環(huán)比下跌 22% 至 0.66 美元，與加密貨幣市場(chǎng)整體下跌 19% 的趨勢(shì)一致。ADA 的流通市值下跌 21% 至 238 億美元，但仍在加密貨幣資產(chǎn)中排名第 9。
交易活動(dòng)也有所下降，日均交易量下降 28% 至 71,500 筆，美元網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用下降 32% 至 120 萬(wàn)美元。
然而，美元平均交易費(fèi)用上漲了 27%，至 0.29 美元，而 ADA 平均交易費(fèi)用僅上漲 1%，至 0.34 ADA。值得注意的是，這凸顯了 ADA 價(jià)格波動(dòng)對(duì)交易成本的影響。
穩(wěn)定幣飆升，而 DeFi TVL 卻萎縮
與此同時(shí)，Cardano 的 DeFi 總鎖定價(jià)值 (TVL) 環(huán)比下降 29% 至 3.193 億美元，表現(xiàn)不及整體 DeFi 市場(chǎng)，后者下降了 26%。
然而，穩(wěn)定幣領(lǐng)域卻出現(xiàn)了截然相反的趨勢(shì)。Cardano 的總穩(wěn)定幣市值增長(zhǎng)了30%，達(dá)到3020萬(wàn)美元。
這一增長(zhǎng)主要由美元支持的穩(wěn)定幣 USDM 和新推出的法定貨幣支持的穩(wěn)定幣 USDA 推動(dòng)，前者增長(zhǎng)了 40%，后者的市值迅速達(dá)到 720 萬(wàn)美元。
DEX 活動(dòng)下降與穩(wěn)定幣采用率上升的對(duì)比趨勢(shì)表明，在避險(xiǎn)環(huán)境中，用戶更喜歡將價(jià)值存儲(chǔ)在穩(wěn)定資產(chǎn)中，而不是參與活躍的交易。
頂級(jí) DeFi 協(xié)議根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整
盡管主流協(xié)議的 TVL 均有所下降，但 Cardano 的 DeFi 多樣性得分卻上升至 9 分。Minswap 以 7740 萬(wàn)美元的 TVL 重回榜首，超過(guò)了 Liqwid，后者 TVL 下降了 38%，至 7030 萬(wàn)美元。Indigo、WingRiders 和 Splash 的 TVL 也出現(xiàn)了下降，但其開發(fā)活躍度和用戶參與度均有所提升。
DEX 聚合器 DexHunter 保持了交易量的領(lǐng)先地位，并推出了杠桿交易和開發(fā)人員 API 等新功能，以支持進(jìn)一步的生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)展。
國(guó)庫(kù)券以 ADA 計(jì)算增長(zhǎng)，以美元計(jì)算下降
卡爾達(dá)諾的金庫(kù)余額環(huán)比增長(zhǎng) 5% 至 17 億 ADA，但由于 ADA 價(jià)格下跌，其美元價(jià)值下降 19% 至 11 億美元。
現(xiàn)在，治理權(quán)已完全落入社區(qū)手中，所有網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用的 20% 將撥入金庫(kù)。這將成為 DReps 和其他治理參與者投票支持的發(fā)展計(jì)劃的主要資金來(lái)源。
截至第一季度末，Cardano 已完成其決策流程的根本性轉(zhuǎn)變，將治理密鑰從 IOG、Cardano 基金會(huì)和 EMURGO 移交給社區(qū)。八個(gè)專門的 Intersect 委員會(huì)目前支持鏈上治理行動(dòng)。
從本質(zhì)上講，Cardano 現(xiàn)在是少數(shù)幾個(gè)采用實(shí)時(shí)憲法治理模式的區(qū)塊鏈之一，讓選民、SPO 和民選代表參與持續(xù)的決策。
盡管市場(chǎng)逆風(fēng)抑制了代幣價(jià)格和活動(dòng)，但 Cardano 第一季度的成就表明其日益成熟，為更具彈性的去中心化未來(lái)奠定了基礎(chǔ)。
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