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Uniswap 的 AMM 系統(tǒng)，憑借其流動性池和恒定乘積公式，在 DeFi 領(lǐng)域邁出了突破性的一步。它為數(shù)字資產(chǎn)交易提供了一種更加開放、易于訪問和自動化的方式。雖然它確實(shí)帶來了諸如無常損失之類的新風(fēng)險，但其簡單性和高效性使其廣受歡迎，并啟發(fā)了許多其他 DeFi 協(xié)議。

Uniswap 著手解決的問題

Uniswap 的創(chuàng)建是為了解決常規(guī)中心化交易所（CEX）以及較舊、效率較低的去中心化交易所設(shè)計中存在的主要問題。

1. 中心化交易所（CEX）的問題：

• 誰掌握著鑰匙：中心化交易所 (CEX) 要求您將資金存入其控制的錢包，這意味著您需要放棄自己的私鑰。這會使您面臨交易所被黑客攻擊或資產(chǎn)被凍結(jié)等風(fēng)險。Uniswap 不會保管您的資金，因此您可以直接從自己的錢包進(jìn)行交易。
• 審查制度和誰可以進(jìn)入：中心化交易所 (CEX) 可以根據(jù)自身情況阻止用戶訪問其平臺并下架代幣。Uniswap 的目標(biāo)是面向所有人開放，并抵制審查。
• 開放性：中心化交易所 (CEX) 內(nèi)部發(fā)生的事情可以被隱藏。Uniswap 建立在以太坊公鏈上，因此所有交易都是公開的。
• 故障點(diǎn)：一旦出現(xiàn)問題，中心化交易所就可能癱瘓。
• 監(jiān)管障礙：中心化交易所 (CEX) 面臨很大的監(jiān)管壓力。

2. 早期去中心化交易所（DEX）模式的缺點(diǎn)：

• 流動性不足：早期的 DEX 通常使用傳統(tǒng)的訂單簿，流動性低是其面臨的難題。這意味著滑點(diǎn)較高，買賣價差較大。Uniswap 的 AMM 設(shè)有流動性池，確保始終有充足的流動性。
• 使用復(fù)雜（UX）：早期的 DEX 界面往往令人困惑。Uniswap 希望讓用戶體驗(yàn)更簡單。
• 交易緩慢且 Gas 成本高昂：由于 Gas 費(fèi)用，以太坊等區(qū)塊鏈上的 DEX 速度可能較慢且成本較高。雖然 Uniswap 也在以太坊上運(yùn)行，但其 AMM 在鏈上交易方面被認(rèn)為比訂單簿完整的 DEX 更高效。
• 受困于訂單簿：許多早期的 DEX 仍然依賴訂單簿，但這在去中心化網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行不佳。

Uniswap 的突破：

• 自動做市商（AMM）：關(guān)鍵的新想法是使用流動性池和數(shù)學(xué)公式來定價和實(shí)現(xiàn)交易。
• 流動資金池和獎勵：通過向人們提供一定比例的交易費(fèi)用來讓他們提供流動性。
• 任何人都可以列出：讓任何人都可以為任何 ERC-20 代幣創(chuàng)建市場。
• 去中心化決策（UNI代幣）：通過 UNI 代幣引入社區(qū)控制。

然而，AMM 也帶來了一系列新問題，例如無常損失對于那些提供流動性和滑移在大訂單上，更不用說無處不在的智能合約的風(fēng)險.

Uniswap 的起源：創(chuàng)始人及其早期歷程

海登·亞當(dāng)斯是 Uniswap 的創(chuàng)始人。Uniswap 于 2018 年 11 月上線，對 DeFi 領(lǐng)域來說意義非凡。Adams 曾是一名機(jī)械工程師，2017 年被西門子解雇，在朋友 Karl Floersch 的指導(dǎo)下進(jìn)入了區(qū)塊鏈領(lǐng)域。在閱讀了以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 關(guān)于 AMM 的文章后，Adams 決定創(chuàng)建一個去中心化交易所。

當(dāng)時，DeFi 才剛剛起步。像 EtherDelta 這樣的早期 DEX 在流動性方面舉步維艱，在以太坊上使用起來也相當(dāng)笨重。鏈上訂單簿的不切實(shí)際和成本高昂，是 AMM 應(yīng)運(yùn)而生的重要原因。盡管 Bancor 于 2017 年推出了首個可運(yùn)行的 AMM，但 Uniswap 在該模型的普及過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。在以太坊基金會的資助以及 Buterin 的命名建議——“Uniswap”（Adams 最初稱之為“Unipeg”）——下，Uniswap V1 于 2018 年 11 月上線。

Uniswap 的變化：V1、V2、V3 和 V4

Uniswap 隨著時間的推移發(fā)生了很大的變化，每個新版本都帶來了重要的改進(jìn)：

Uniswap V1（2018 年 11 月）：測試運(yùn)行

• 主要工作：允許人們在 ETH 和另一種 ERC-20 代幣之間進(jìn)行兌換。要將一個 ERC-20 代幣兌換成另一個 ERC-20 代幣，你需要分兩步操作 ETH。
• 問題：不適合直接進(jìn)行 ERC-20 到 ERC-20 的交易，并且其價格信息可能會被操縱。

Uniswap V2（2020 年 5 月）：更多選項(xiàng)和更強(qiáng)大的預(yù)言機(jī)

• 向前邁出的一大步：引入了 ERC-20 到 ERC-20 代幣池（后臺使用 Wrapped Ether – WETH），更強(qiáng)大的時間加權(quán)平均價格 (TWAP) 預(yù)言機(jī)來獲取價格信息，以及“閃電互換”（允許用戶借入資產(chǎn)、使用資產(chǎn)并在一筆交易內(nèi)償還）。此外，它還建立了一個協(xié)議費(fèi)用系統(tǒng)，可以通過社區(qū)投票來啟用。

Uniswap V3（2021 年 5 月）：聚焦流動性，更智能地運(yùn)用資本

• 明星特征：集中流動性：允許有限合伙人（LP）將資金投入特定的價格區(qū)間。這使得資本運(yùn)作更加高效（在某些情況下效率高達(dá)4000倍），并可能為LP帶來更高的回報，同時降低交易者的滑點(diǎn)。
• 不同的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)代幣對的價格變動幅度，為 LP 提供幾個費(fèi)用等級（如 0.05%、0.30%、1%）供選擇。
• 非同質(zhì)化流動性（NFLP）：由于定制的價格范圍和費(fèi)用選擇，LP 頭寸變成了獨(dú)特的 NFT。
• 更智能的預(yù)言機(jī)：使價格預(yù)言信息更加準(zhǔn)確且更便宜。
• 新的頭痛：LP 必須更積極地管理其倉位，這凸顯了價格超出其設(shè)定范圍時可能出現(xiàn)的無常損失風(fēng)險。研究發(fā)現(xiàn)，即使 V3 平均可以提供更高的費(fèi)用回報，但許多 LP 仍然可能因?yàn)闊o常損失而整體虧損。

Uniswap V4（2025 年 1 月推出）

• 改變游戲規(guī)則的想法：
  • “鉤子”：可以附加到池中的外部智能合約，用于特殊規(guī)則（例如變化的費(fèi)用、鏈上限價訂單或 TWAMM 功能）。
  • 單例架構(gòu)：所有池子都運(yùn)行在同一個智能合約中。這大幅降低了創(chuàng)建新池子的 Gas 成本（預(yù)計可降低 99%），并降低了多個池子之間的互換成本。
  • 閃電會計：通過僅在交易結(jié)束時結(jié)算最終凈余額，使代幣轉(zhuǎn)移更加高效，從而節(jié)省更多 gas。
  • 原生 ETH 處理：恢復(fù)與實(shí)際 ETH 的直接交易，節(jié)省包裝和拆包的費(fèi)用。
• 預(yù)期好處：Gas 成本大幅降低，自定義礦池方式更多，效率更高，費(fèi)用結(jié)構(gòu)可動態(tài)調(diào)整。原定于 2024 年第三季度上線，但因等待以太坊 Dencun 升級而推遲至 2025 年。V4 版本已于 2025 年 1 月在 10 個區(qū)塊鏈上線。

使用 Uniswap 的充分理由

Uniswap 具有一些有助于其成長的主要優(yōu)勢：

• 列出任何代幣：任何人都可以上架任何 ERC-20 代幣，無需獲得任何人的批準(zhǔn)。這鼓勵了新想法，并讓人們能夠接觸到大量新的、專業(yè)的“長尾”資產(chǎn)。
• 您保留您的資金：由于它是非托管交易所，您可以掌控自己的私鑰和資金，并直接通過錢包進(jìn)行交易。這避免了中心化交易所可能存在的黑客攻擊或資金管理不善的風(fēng)險。
• 去中心化和開放：它在公共區(qū)塊鏈上運(yùn)行，因此可以檢查每筆交易，并且沒有任何一家公司控制該協(xié)議。
• 通過提供流動性賺取：您可以通過將代幣放入流動性池來獲得被動收入。

Uniswap 的風(fēng)險和缺點(diǎn)

盡管 Uniswap 有諸多優(yōu)勢，但使用它也存在嚴(yán)重的風(fēng)險：

• 無常損失（IL）：對于 LP 來說，這是一個很大的風(fēng)險，因?yàn)樗麄兓I集的資金的價值最終可能會低于他們自己持有代幣的價值，尤其是在市場動蕩的時候。
• 智能合約缺陷：與任何 DeFi 協(xié)議一樣，Uniswap 的智能合約可能存在黑客可以利用的隱藏漏洞，即使它們已經(jīng)過審計。
• 高昂的 Gas 費(fèi)：在 Uniswap 主要運(yùn)營的以太坊上進(jìn)行交易可能會產(chǎn)生高昂的 Gas 費(fèi)用，尤其是在網(wǎng)絡(luò)繁忙的時候。這使得小額交易變得不值得。
• 搶先交易和夾心攻擊：由于區(qū)塊鏈交易是公開的，因此不良行為者可以看到它們并試圖搶先交易或誘騙您獲利，從而導(dǎo)致您獲得更糟糕的價格（滑點(diǎn)）。
• 詐騙代幣和地毯拉動：任何人都可以上架代幣，這意味著詐騙代幣很容易出現(xiàn)?！癛ug Pulls”（開發(fā)者將新代幣池中的所有資金都取走）是一個持續(xù)存在的危險。你需要格外小心，做好功課。

Uniswap 與中心化交易所 (CEX) 的比較

Uniswap 與其他 DEX（Curve、SushiSwap、PancakeSwap）的比較

• Curve Finance:專注于穩(wěn)定幣互換。它使用專為此目的構(gòu)建的自動做市商 (AMM)，為相互掛鉤的資產(chǎn)提供超低滑點(diǎn)和手續(xù)費(fèi)。
• SushiSwap：最初是 Uniswap 的復(fù)制品，但添加了 SUSHI 代幣用于治理和費(fèi)用分成（通過 xSUSHI 質(zhì)押）。它已發(fā)展成為一個 DeFi 平臺，擁有橫跨多條不同區(qū)塊鏈的眾多產(chǎn)品。
• PancakeSwap：BNB 智能鏈上的主要 DEX。它以更低的費(fèi)用和更快的交易速度而聞名（這得益于 BSC 的構(gòu)建方式）。它提供豐富的收益耕作選項(xiàng)，以及彩票和 IFO 等其他功能，所有這些都使用其 CAKE 代幣。

UNI 代幣：用于治理和使用

這 UNI代幣是 Uniswap 協(xié)議的治理代幣。其主要職責(zé)是讓社區(qū)通過 Uniswap DAO（去中心化自治組織）發(fā)揮主導(dǎo)作用。持有 UNI 的人可以對協(xié)議的重大變更提出建議并進(jìn)行投票，管理社區(qū)資金，并塑造平臺的未來發(fā)展方向，從而幫助創(chuàng)建一個去中心化的系統(tǒng)。

Uniswap 的地位和表現(xiàn)（截至 2025 年 5 月）

Uniswap 仍然是 DEX 領(lǐng)域的主要參與者。

• 交易量：Uniswap 最近成為第一個通過總交易量達(dá)3萬億美元. 它處理大約33億美元至36億美元每天都有交易。
• 市場份額：它在 DEX 市場占有很大的份額，有報告顯示它處理著大約每日交易的23-24%.
• 總鎖定價值（TVL）：Uniswap 目前有大約50億美元鎖定在其系統(tǒng)中。這大約是 2021 年峰值的一半，這反映了 DeFi 的總體趨勢。
• UNI代幣價值：盡管該平臺交易量很大，但 UNI 代幣的定價約為6.58美元至7.03美元2025 年 5 月初。這遠(yuǎn)低于其歷史最高水平 45 美元。

Uniswap 在 DeFi 上的印記

Uniswap 對 DeFi 領(lǐng)域產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響：

• 發(fā)明并推廣AMM模型：這成為許多其他 DeFi 工具的核心構(gòu)建模塊。
• 向所有人開放流動性供應(yīng)：讓任何人都可以成為 LP 并通過費(fèi)用賺錢。
• 為流動性挖礦做好準(zhǔn)備：其 LP 代幣系統(tǒng)被其他協(xié)議復(fù)制并構(gòu)建。
• 鼓勵可組合性：它的開源代碼讓其他 DeFi 項(xiàng)目可以與其流動性相連接。
• 推動創(chuàng)新和競爭：引領(lǐng) DEX 世界的更多發(fā)展，包括其自身的升級，如 V3 的集中流動性和 V4 的掛鉤。
• 讓事情變得更容易：使新代幣更容易獲得流動性，并使人們更容易交易更廣泛的資產(chǎn)。

應(yīng)對法規(guī)和障礙

與其他 DeFi 協(xié)議一樣，Uniswap 也處于一個仍在形成中的監(jiān)管環(huán)境中。
*SEC 注意：Uniswap Labs 于 2024 年 4 月收到美國證券交易委員會 (SEC) 的威爾斯通知，暗示可能因作為未注冊的證券交易所和經(jīng)紀(jì)商運(yùn)營而受到法律訴訟。
* 調(diào)查撤銷：事態(tài)發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，美國證券交易委員會 (SEC) 于 2025 年 2 月結(jié)束了對 Uniswap Labs 的調(diào)查，且未采取任何法律措施。這被視為 DeFi 行業(yè)的利好消息。Uniswap Labs 表示，這一結(jié)果證實(shí)了他們遵守法律，并且他們的技術(shù)有助于提高市場開放度和效率。
* 持續(xù)的問題：即便如此，DeFi 平臺仍然面臨著有關(guān) AML/KYC 職責(zé)、代幣如何分類以及傳統(tǒng)金融規(guī)則是否適用于去中心化設(shè)置的未知問題。

下一步：未來計劃和戰(zhàn)略舉措

Uniswap 并沒有袖手旁觀；它正在籌備重大升級和擴(kuò)展：

• Uniswap V4：如前所述，V4 的“鉤子”、單一合約設(shè)計和閃電記賬將改變礦池的定制方式及其 Gas 消耗量。V4 將于 2025 年 1 月上線。
• 尤尼鏈：Uniswap 自己的 Layer 2 區(qū)塊鏈，基于 OP Stack 構(gòu)建，旨在提供一個快速、去中心化、DeFi 友好的平臺，具有更低的費(fèi)用和更佳的跨鏈流動性。公共主網(wǎng)于 2025 年初（確切地說是 2025 年 2 月）啟動，目前已處理了大量交易，到 2025 年 5 月，Uniswap V4 的交易量甚至超過了以太坊。
• UniswapX：一項(xiàng)旨在實(shí)現(xiàn)無 gas 交換、通過從多個來源獲取流動性來獲得更優(yōu)惠價格以及防止 MEV 的新協(xié)議。
• 發(fā)展治理和生態(tài)系統(tǒng)：Uniswap 基金會正在積極投入資金開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)，包括為 V4 和 Unichain 提供資助，并正在研究 futarchy 等新的治理理念。
• 使其更易于使用：Uniswap Labs 持續(xù)改進(jìn)其網(wǎng)頁應(yīng)用和移動錢包。最近，他們?yōu)樽裱?EIP-5792（以太坊 Pectra 升級后）的智能錢包添加了“一鍵兌換”功能。

對傳統(tǒng)金融的長期影響

Uniswap 的運(yùn)作方式可能會對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生一些深遠(yuǎn)的影響，例如：

• 減少中間商并降低成本：通過減少中介機(jī)構(gòu)的數(shù)量，可能使交易成本更低。
• 更多競爭和新想法：推動傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)研究區(qū)塊鏈技術(shù)。
• 更好的開放性和可訪問性：提供更多的問責(zé)并讓更多的人能夠享受金融服務(wù)。
• 新的金融基石：激發(fā)有關(guān)新金融產(chǎn)品和投資方式的想法。

提供流動性的人（LP）

LP 是 Uniswap 的核心，提供交易所需的資產(chǎn)。

• 他們的工作：他們將成對的代幣存入池中，從而實(shí)現(xiàn)交換，并從中賺取費(fèi)用。
• 他們?yōu)槭裁催@么做：主要用于交易費(fèi)用，有時通過收益耕作獲得額外的代幣獎勵。
• 危險：最大的一個是無常損失，他們集合的資產(chǎn)最終的價值會低于他們持有時的價值。智能合約的缺陷和資產(chǎn)價格下跌也構(gòu)成風(fēng)險。

Uniswap 的定價、滑點(diǎn)以及交易如何影響價格

• 定價：根據(jù)流動性池中的代幣比例，通過常數(shù)乘積公式（x*y=k）計算得出。
• 價格影響：代幣價格會因個人交易而直接變化多少。流動性較低的資金池中，交易規(guī)模越大，價格影響就越大。
• 滑移：您預(yù)期的交易價格與實(shí)際交易價格之間的差距，通常是因?yàn)槟慕灰椎却瓿蓵r市場發(fā)生了變化。
• 如何處理：用戶可以設(shè)置滑點(diǎn)容忍度，進(jìn)行較小金額的交易，選擇流動性強(qiáng)的資金池，并使用 V3 的集中流動性等功能。

閃電互換：一個很酷的想法，但有時會被濫用

閃電掉期允許人們在一次交易中借入無需任何抵押的資產(chǎn)、進(jìn)行一些操作并償還貸款（加上費(fèi)用）。

• 用途：主要是套利、交換抵押品和獲得即時杠桿。
• 他們是如何被虐待的：它們曾被用于“閃電貸攻擊”，以擾亂 DEX 的價格或利用其他 DeFi 協(xié)議的弱點(diǎn)。Uniswap V2 的 TWAP 預(yù)言機(jī)正是通過這種方式更難被欺騙。

開源、復(fù)制和新想法

Uniswap 的開源帶來了許多抄襲（例如 SushiSwap）和許多新想法。為了保護(hù)其研發(fā)成果，Uniswap 在 V3 和 V4 版本中使用了商業(yè)源代碼許可證 (BSL)。在完全開源之前，這曾一度限制了其商業(yè)用途，這在社區(qū)中引發(fā)了一些爭議。

Uniswap 歷史上的重大時刻、事件和分歧

• V1 發(fā)布（2018 年 11 月）：表明 AMM 可以發(fā)揮作用。
• V2 發(fā)布（2020 年 5 月）：添加了 ERC20-ERC20 池和閃存交換。
• UNI 代幣空投（2020 年 9 月）：向用戶贈送大量治理代幣。
• V3 發(fā)布（2021 年 5 月）：引入集中流動性，開始有關(guān) LP 利潤和復(fù)雜性的討論。
• SEC 調(diào)查及其結(jié)束（2021 年 - 2025 年 2 月）：主要的監(jiān)管陰云最終對 Uniswap 有利。
• 安全問題：包括對 V1 的重入攻擊和網(wǎng)絡(luò)釣魚詐騙。
• V4 發(fā)布（2025 年 1 月）和 Unichain（2025 年 2 月）：最新的重大升級側(cè)重于定制、效率和處理更多用戶。

Uniswap Labs：背后的團(tuán)隊(duì)

Uniswap Labs 由 Hayden Adams 創(chuàng)立，是構(gòu)建 Uniswap 協(xié)議的主要軟件公司。它開發(fā)并負(fù)責(zé)管理網(wǎng)頁應(yīng)用和移動錢包等關(guān)鍵產(chǎn)品。雖然 Uniswap Labs 并不控制去中心化協(xié)議本身（Uniswap DAO 負(fù)責(zé)），但它在建議升級和推動新想法方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。它的收入來源包括產(chǎn)品界面費(fèi)用和風(fēng)險投資。

集中流動性（Uniswap V3）：游戲規(guī)則改變者

集中的流動性使 LP 可以將其資本投入特定的價格區(qū)間，這意味著：

• 對于 LP：他們的資本更加努力地運(yùn)作，他們有可能賺取更多的費(fèi)用，但他們也面臨更大的無常損失風(fēng)險，需要積極管理他們的頭寸。
• 對于交易者：由于流動性更強(qiáng)，繁忙交易區(qū)間的滑點(diǎn)更少，價格更優(yōu)惠。

Uniswap 如何保持安全

Uniswap 采用多層安全措施：

• 智能合約檢查：所有協(xié)議版本均由知名第三方公司進(jìn)行全面檢查。Uniswap V4 已進(jìn)行九次獨(dú)立審計。
• 漏洞賞金獵人：對發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重弱點(diǎn)的人提供高額獎勵（例如，V4 最高獎勵 1550 萬美元）。
• 保護(hù)用戶：Uniswap 錢包和 UniswapX 中的可重入保護(hù)、MEV 保護(hù)等功能，以及針對與其集成的開發(fā)人員的明確說明。
• 開放代碼：代碼是公開的，因此社區(qū)可以查看。

Uniswap DAO 和決策

Uniswap DAO 允許 UNI 代幣持有者通過包含多個階段（RFC、狀態(tài)檢查、共識檢查、鏈上治理提案）的提案和投票系統(tǒng)運(yùn)行協(xié)議。重要決策包括協(xié)議升級、資金管理以及費(fèi)用設(shè)置。用戶還可以委托他人投票。

Uniswap 和 Layer 2：讓事情變得更快、更便宜

Uniswap 積極利用 L2 解決方案來提高效率并降低成本，并在 Optimism、Arbitrum、Polygon 和 Base 等網(wǎng)絡(luò)上部署。它正在構(gòu)建自己的 L2，Unichain，真正體現(xiàn)了其對此的專注。Unichain 的主網(wǎng)于 2025 年 2 月上線，并迅速流行起來，尤其是對于 Uniswap V4 交易而言。

不僅僅是掉期：Uniswap 的其他使用方式

Uniswap 的協(xié)議可以做很多不同的事情：

• 提供流動性和收益農(nóng)業(yè)。
• 重點(diǎn)流動性和范圍訂單（V3/V4）。
• 鏈上價格信息（TWAP）。
• 使用 LP 代幣作為貸款抵押品。
• 去中心化規(guī)則制定（UNI代幣）。
• 首次 DEX 發(fā)行 (IDO)。
• 交易代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）。
• 使用 V4 Hooks 進(jìn)行花式交易動作。
• 管理 NFT 流動性。

Uniswap 的競爭對手以及未來的風(fēng)險

Uniswap 的競爭對手包括：

• DEX聚合器（例如 1 英寸）。
• 其他鏈上的 DEX（例如 Solana 上的 Raydium、BSC 上的 PancakeSwap）。
• 專門的DEX（就像衍生品的 dYdX）。
• 新技術(shù)在 L2s 和跨鏈系統(tǒng)中。
• 來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力。

新代幣上市：機(jī)遇與注意事項(xiàng)

Uniswap 的開放上市系統(tǒng)意味著任何人都可以為新代幣建立流動池。

• 優(yōu)點(diǎn)：新項(xiàng)目可以輕松獲得流動性并受到關(guān)注。
• 用戶面臨的風(fēng)險：大量“地毯式騙局”、詐騙代幣、新代幣的智能合約問題、低流動性導(dǎo)致的高滑點(diǎn)以及劇烈的價格波動。仔細(xì)研究至關(guān)重要。

使用 Uniswap：體驗(yàn)

• 外觀和感覺：總體來說，它簡潔現(xiàn)代，深受用戶喜愛，但對于完全的初學(xué)者來說可能有點(diǎn)難以上手。Oku 界面為 V3 帶來了類似 CEX 的使用體驗(yàn)。
• 錢包連接：兼容多種錢包，包括其自有的 Uniswap 移動錢包。近期推出的 EIP-5792 智能錢包“一鍵兌換”旨在簡化交易。
• 如何交易：你選擇代幣，授權(quán) Uniswap 使用你的代幣（這可能需要兩步），然后進(jìn)行兌換。Gas 費(fèi)用，尤其是在以太坊 Layer-1 上，仍然是一個問題。
• 困難的部分：高昂的 gas 費(fèi)用、無常損失的風(fēng)險以及更高級功能的學(xué)習(xí)曲線。

Uniswap 在尋找代幣、設(shè)定價格和市場平穩(wěn)性方面的作用

• 尋找新代幣：使新代幣能夠快速列出并被看到。
• 定價：AMM 模型使用算法根據(jù)池比例定價。V3 的集中流動性為活躍價格區(qū)域提供了更多流動性。
• 讓市場更好地運(yùn)作：增加流動性，減少滑點(diǎn)，并創(chuàng)造套利機(jī)會，有助于保持價格穩(wěn)定。然而，Gas 費(fèi)和 MEV 可能會降低效率。

Uniswap 的費(fèi)用系統(tǒng)

• 交易費(fèi)用：
  • V1/V2：固定 0.3% 分配給 LP。
  • V3版本：LP 可以選擇靈活的等級（0.01%、0.05%、0.30%、1%）；他們自己收取費(fèi)用。
  • V4版本：等級可以定制（0-100%），并且有可能使用鉤子實(shí)現(xiàn)雙重費(fèi)用（交換+提款）系統(tǒng)。
• 協(xié)議費(fèi)用（“費(fèi)用轉(zhuǎn)換”）：從 V2 開始，有一個系統(tǒng)會將部分 LP 費(fèi)用發(fā)送給 Uniswap Treasury/UNI 持有者。啟用此功能取決于 DAO，并且已經(jīng)討論過多次了。
• Uniswap Labs 接口費(fèi)用：通過 Uniswap Labs 官方網(wǎng)頁界面和錢包進(jìn)行的大多數(shù)交換收取 0.25% 的費(fèi)用，這有助于資助實(shí)驗(yàn)室的工作。

思考環(huán)境

Uniswap 對環(huán)境的影響與以太坊區(qū)塊鏈息息相關(guān)。合并（即以太坊于 2022 年 9 月轉(zhuǎn)向權(quán)益證明）大幅降低了以太坊的能源消耗約 99.95%。這大大減少了 Uniswap 的運(yùn)營足跡。雖然 Uniswap V3 在以太坊上消耗大量 Gas，但現(xiàn)在每筆交易的能源成本已經(jīng)大幅降低。

Uniswap Labs 和 Uniswap DAO：它們?nèi)绾芜B接

Uniswap Labs 創(chuàng)建協(xié)議和產(chǎn)品，而 Uniswap DAO 通過 UNI 代幣持有者管理該協(xié)議。Labs 經(jīng)常提出升級建議，但 DAO 對協(xié)議變更和資金管理擁有最終決定權(quán)。他們合作，但在影響力和溝通方面也存在一些分歧。

道德要點(diǎn)：濫用和詐騙

Uniswap 的開放性和某種程度的匿名性帶來了一些道德問題：

• 非法資金：由于沒有 KYC/AML，存在洗錢的可能性。
• 詐騙磁鐵：易于列出代幣會導(dǎo)致“地毯拉動”和假代幣。
• 監(jiān)管難題：在鼓勵新想法、保護(hù)用戶和阻止金融犯罪之間找到適當(dāng)?shù)钠胶馐?DeFi 世界面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。

Uniswap 通過不斷創(chuàng)新和適應(yīng)快速發(fā)展的 DeFi 場景，致力于保持其作為去中心化交易關(guān)鍵部分的地位。