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- 私有 DEX 主導(dǎo)了 Solana 的 DeFi，通過基于保險(xiǎn)庫的執(zhí)行重塑了效率。
- 機(jī)構(gòu)資本涌入 SOL，表明盡管短期內(nèi)存在超買信號(hào)，但信心仍在增強(qiáng)。
索拉納[SOL]已經(jīng)從更廣泛的市場低迷中復(fù)蘇，并展現(xiàn)出新的實(shí)力，尤其是在 DeFi 領(lǐng)域。
在私人 DEX 活動(dòng)激增的推動(dòng)下，其去中心化金融生態(tài)系統(tǒng)正在發(fā)生巨大變化。
2025 年第一季度，Solana 上的現(xiàn)貨 DEX 交易量躍升至 1800 億美元，較上一季度增長 62%。
Solana 將轉(zhuǎn)向私有 DEX
除此之外，還有一個(gè)新的報(bào)告Pine Analytics 的報(bào)道強(qiáng)調(diào)了 Solana 上 DeFi 的重大轉(zhuǎn)變。SolFi、Obric v2 和 ZeroFi 等私人 DEX 現(xiàn)在處理 40% 到 60% 的 Jupiter 路由交易。
與傳統(tǒng)的 DEX 不同，這些平臺(tái)使用智能合約和內(nèi)部保險(xiǎn)庫而不是公共接口。這標(biāo)志著 Solana 上去中心化金融運(yùn)作方式的更深層次的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。
Pine Analytics 的報(bào)告對此進(jìn)行了詳細(xì)說明，
他們的路由份額反映的是業(yè)績，而非品牌效應(yīng)。這些 DEX 之所以能贏得路由，是因?yàn)樗鼈儓?bào)價(jià)精準(zhǔn)、成交可靠，并且避免了不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
從角度來看，Solana 上的私有 DEX 將通過專注于選擇性、高流動(dòng)性的代幣對（主要是 SOL 和穩(wěn)定幣比如 USDC 和 USDT。
Obric v2 和 ZeroFi 等平臺(tái)將優(yōu)先考慮穩(wěn)定性，僅引用由可靠定價(jià)數(shù)據(jù)支持的高可信度代幣。
相比之下，SolFi 采取了更積極的立場，迎合了長尾資產(chǎn)和新推出的 memecoin 的快節(jié)奏世界。
還有什么？
這些 DEX 的特點(diǎn)是通過 Jupiter 路由的僅聚合器執(zhí)行、基于實(shí)時(shí)預(yù)言機(jī)的美元定價(jià)以及限制風(fēng)險(xiǎn)敞口和優(yōu)化執(zhí)行的保險(xiǎn)庫管理流動(dòng)性。
這種結(jié)構(gòu)使他們能夠有效地處理 memecoin 的波動(dòng)，使用像Dogwifhat [WIF] 和 邦克[邦克]產(chǎn)生大量交易量，同時(shí)其預(yù)言機(jī)驅(qū)動(dòng)的框架最大限度地減少滑點(diǎn)。
毋庸置疑，Pine Analytics 的最新見解清楚地表明，Solana 上的 DeFi 正在經(jīng)歷根本性的轉(zhuǎn)變。
私人執(zhí)行庫正在用嚴(yán)格優(yōu)化、性能驅(qū)動(dòng)的系統(tǒng)取代開放、無需許可的市場參與。
這種新架構(gòu)充分利用了 Solana 的高吞吐量，但犧牲了透明度和可組合性。
它限制了交易執(zhí)行的可見性并限制了協(xié)議互操作性，偏離了 DeFi 的基本原則。
今后，Solana 必須進(jìn)行升級(jí)，使公開報(bào)價(jià)更加安全、高效，以扭轉(zhuǎn)這一趨勢。
在此之前，私人保險(xiǎn)庫將繼續(xù)主導(dǎo)生態(tài)系統(tǒng)。
可能面臨的挑戰(zhàn)
盡管私有 DEX 已在 Solana 的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但即將到來的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)可能會(huì)通過增強(qiáng)公共 DEX 的性能和可組合性來挑戰(zhàn)其長期優(yōu)勢。
這些改進(jìn)可能會(huì)將勢頭轉(zhuǎn)向更加透明、更易于公眾訪問的平臺(tái)。
在這個(gè)越來越重視透明度的行業(yè)中，加密社區(qū)繼續(xù)審查私人 DEX 支持者的不透明性質(zhì)。
與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)對 Solana 表現(xiàn)出強(qiáng)烈的信心，正如 DeFi Development Corp.（DeFi Dev Corp）最近獲得性超過 172,000 索爾，價(jià)值 2,360 萬美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄。
DeFi Development Corp. 收購 SOL
對于那些不熟悉的人來說，最近 SEC 提交的一份文件揭開DeFi Development Corp. 的目標(biāo)是通過證券銷售籌集 10 億美元。目標(biāo)是隨著時(shí)間的推移積累 Solana 代幣。
Coinbase 的一份新報(bào)告證實(shí)，已為 SOL 收購籌集了 4200 萬美元。這表明更大的積累策略可能會(huì)影響 Solana 的市場動(dòng)態(tài)。
機(jī)構(gòu)興趣正在上升，Solana 的技術(shù)指標(biāo)顯示出強(qiáng)勁的看漲勢頭。在強(qiáng)勁的 CMF 和 RSI 信號(hào)的支持下，該代幣近期飆升至 180.97 美元。
盡管信心不斷增強(qiáng)，但截至發(fā)稿時(shí)，RSI 仍處于超買區(qū)域，暗示可能出現(xiàn)短期回調(diào)。
盡管如此，隨著效用的擴(kuò)大、資本流入的增加以及 SOL/ETH 對維護(hù)盡管以太坊的 ETF 備受關(guān)注，但 Solana 的低估越來越難以忽視。
形勢正在發(fā)生變化，華爾街可能很快就要迎頭趕上。
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