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周二彭博美元指數(shù)創(chuàng)下了一個多月來最差的一天，收窄了周一的升幅，因交易員們懷疑美元在貿(mào)易緊張局勢緩和背景下大漲的持久性。
彭博美元即期指數(shù)周二下跌了0.7%，原因是期權(quán)市場繼續(xù)傾向于做空美元。美國存托信托與清算公司的數(shù)據(jù)顯示，本周迄今為止，美元空頭頭寸的名義價值總額約為610億美元，高于多頭頭寸的550億美元。
周二尾盤，英鎊兌美元大漲1%，澳元和瑞典克朗等風(fēng)險敏感型貨幣也大幅上漲。由于美國和中國同意暫時降低貿(mào)易關(guān)稅，美元曾在周一創(chuàng)下了自美國總統(tǒng)大選以來的最佳表現(xiàn)，上漲了1%。這燃起了世界最大經(jīng)濟(jì)體避免衰退的希望，并導(dǎo)致交易商減少了對美聯(lián)儲降息的押注。
瑞穗國際有限公司（Mizuho International Plc）歐洲、中東和非洲地區(qū)宏觀策略主管羅切斯特（Jordan Rochester）表示，美元空頭頭寸“因中美關(guān)稅降級消息而顯得捉襟見肘”。外匯交易員稱，對沖基金因此削減了美元空頭敞口，同時市場在現(xiàn)貨或期權(quán)方面都缺乏新的看漲需求。周一，樂觀情緒對日元和瑞郎等傳統(tǒng)避風(fēng)港的影響最大，英鎊看跌期權(quán)也緊隨其后。相比之下，歐元、人民幣和挪威克朗的期權(quán)則嚴(yán)重傾向做空美元，大約三分之二的交易都認(rèn)為美元將再次走軟。
到了周二，樂觀情緒已經(jīng)逐漸消退，許多公司都強(qiáng)化了他們的觀點(diǎn)，即美元將繼續(xù)走低。
德意志銀行（Deutsche Bank AG）全球外匯策略主管薩拉維洛斯（George Saravelos）在采訪中表示，盡管美國的政策走向更加“溫和”，但真金白銀和各國央行仍對美國資產(chǎn)的“集中風(fēng)險”保持警惕。
他在早些時候的一份報告中寫道：“過去幾周的新聞流總體上有利于世界其他地區(qū)，而不是美國，因此對美元不利，尤其是兌增長敏感的外匯。”
摩根大通以Meera Chandan為首的策略師指出，在中美貿(mào)易關(guān)系緩和的報道發(fā)布后，美元的熊市論調(diào)雖然有所減弱，但仍保持不變。
“暫時的關(guān)稅緩和降低了美國經(jīng)濟(jì)衰退的幾率，但對世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長也是積極的，而且從某些角度來看，這讓我們處于美元微笑的中間位置，”Chandan和他的團(tuán)隊(duì)在周二的一份報告中寫道。
彭博智庫的戰(zhàn)略專家Audrey Childe-Freeman和Thinh Nguyen認(rèn)為，“貿(mào)易談判已經(jīng)開始，但與美國關(guān)稅不確定性相關(guān)的結(jié)構(gòu)性熊市情況依然存在，雖然美聯(lián)儲的觀望立場可能會通過收益率通道幫助多頭，但核心數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向只是時間問題，一旦出現(xiàn)這種情況，相對收益率支撐可能會發(fā)生變化，并引發(fā)美元走低?！?/p>
與此同時，美國銀行的Howard Du和Carlos Capistran周二上調(diào)了對加元兌美元匯率的預(yù)測；他們建議進(jìn)行期權(quán)交易，以便在加元兌美元匯率在4月份大漲4.3%之后進(jìn)一步上漲時獲利。包括北歐聯(lián)合銀行和荷蘭銀行在內(nèi)的其他銀行也表示，盡管近期美元反彈，但長期來看美元將下跌，并分別上調(diào)了對歐元和人民幣的預(yù)測。
“最近發(fā)生的事件在一定程度上降低了爆發(fā)嚴(yán)重貿(mào)易戰(zhàn)的幾率，但政策的不斷“掉頭”仍意味著最終結(jié)局和美國政府目標(biāo)的不確定性仍然很高，”北歐聯(lián)合銀行分析師Jan von Gerich和Philip Maldia Madsen等人在一份報告中寫道。
周二公布的美國CPI通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月低于預(yù)期，也對美元構(gòu)成了壓力。
周一的期權(quán)交易活動有所回升，但仍相對平淡。期權(quán)活動比三個月平均水平高出約10%，但仍比重大新聞事件（如德國暫停債務(wù)剎車或4月2日宣布關(guān)稅）期間的水平低30-35%。
麥格理（Macquarie）策略師Thierry Wizman和Gareth Berry寫道：“考慮到4月事件造成的損害，美國作為‘完全誠實(shí)信用’交易方的觀點(diǎn)不會很快完全恢復(fù)。這將限制美元的漲幅，然后美元又會按照4月事件之前就已經(jīng)存在的趨勢再次開始貶值?！?/p>
所謂的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)反映了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)之間的需求差異，它仍然預(yù)示著對美元的長期看跌情緒，盡管與上周相比信念略有減弱。
“美國的保護(hù)主義貿(mào)易政策加大了美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹期的風(fēng)險。因此，我們預(yù)計(jì)美元將面臨新的下行壓力，”Brown Brothers Harriman & Co的外匯策略師Elias Haddad表示。
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