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來源：金十?dāng)?shù)據(jù)
常言道，人最大的敵人是自己。當(dāng)涉及到美聯(lián)儲和利率問題時，特朗普無疑讓自己的處境變得艱難得多。
特朗普多次攻擊美聯(lián)儲主席鮑威爾，包括常用的類似小學(xué)生的嘲諷和辱罵，這使得鮑威爾和他的同事們幾乎不可能在北京時間次日凌晨的會議上削減短期利率，即使他們有這個想法。
任何降息舉措都極有可能被視為向白宮的壓力屈服。很難想象這樣做除了損害美聯(lián)儲的聲譽以及人們對美國國債市場的信心之外，還會有什么別的結(jié)果。幾周前，由特朗普自己的言論引發(fā)的謠言，即他可能試圖“解雇”鮑威爾，就足以導(dǎo)致債券市場暴跌。
在目前這個階段，金融市場認(rèn)為美聯(lián)儲不僅會在本周的會議上維持短期利率穩(wěn)定，而且很可能在下個月的會議上也會如此。市場認(rèn)為美聯(lián)儲直到7月才有可能降息，而且屆時可能也只會降25個基點。
如果真是這樣，美聯(lián)儲可能需要準(zhǔn)備好迎接美國總統(tǒng)的憤怒升級。但隨后這位總統(tǒng)對美聯(lián)儲的攻擊可能反過來會使降息的日期進(jìn)一步推遲。這并非是因為美聯(lián)儲的固執(zhí)，而是因為鮑威爾知道他需要讓債券投資者放心，一個獨立的美聯(lián)儲會守護他們的投資，并保護他們資金的價值。
如果他做不到這一點，美債未來可能就不會吸引到那么多投資者了。沒有人愿意讓自己的錢付之一炬。
具有諷刺意味的是，一些金融數(shù)據(jù)開始朝著特朗普期望的方向發(fā)展，不過可能并非出于他所宣稱的那些原因。例如，通脹預(yù)期正在下降。債券市場的五年期通脹預(yù)期，也就是所謂的盈虧平衡通脹率——最近幾周已降至2.33%，與2月份超過2.6%的水平相比有了明顯改善。
主要原因是：特朗普4月2日的大規(guī)模關(guān)稅舉措引發(fā)了經(jīng)濟動蕩和不確定性。
亞特蘭大聯(lián)儲在幾天內(nèi)就將其對第二季度經(jīng)濟增長的實時預(yù)測下調(diào)了一半多，從2.4%降至1.1%。根據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM），4月份制造業(yè)連續(xù)第二個月出現(xiàn)收縮，不過服務(wù)業(yè)仍在繼續(xù)擴張。
然而，這些顯示經(jīng)濟放緩的數(shù)據(jù)對債券市場并沒有太大幫助。特朗普對美聯(lián)儲和利率問題的憤怒指責(zé)，再加上他明年將任命鮑威爾的繼任者，都讓投資者感到緊張。出于明顯的動機，海外投資者也可能在拋售債券。
目前，10年期美國國債的收益率約為4.33%，與10年期國債收益率密切相關(guān)的30年期固定利率抵押貸款利率為6.76%，高于去年夏天的水平。
特朗普需要這個利率大幅下降。這是讓房地產(chǎn)市場回溫的關(guān)鍵，在房地產(chǎn)市場中，許多房主拒絕搬家，因為他們無法找到之前那樣的固定利率貸款（利率為3%或4%時）。
摩根大通的分析師認(rèn)為，除非30年期固定利率抵押貸款利率降至5%，否則房地產(chǎn)市場不會真正回溫。
要實現(xiàn)這一點，債券市場必須恢復(fù)對美聯(lián)儲獨立性的信心。上一次30年期固定利率抵押貸款平均利率為5%時，10年期美國國債收益率為2.6%。如果特朗普想幫自己一把，他可以停止談?wù)撁缆?lián)儲。
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