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周四，日本央行全票一致通過利率政策決定，連續(xù)第二次會議將目標利率維持在0.50%不變，符合市場預期。
由于圍繞美國關稅的不確定性給這個世界第四大經(jīng)濟體的前景蒙上了陰影，日本央行下調(diào)了經(jīng)濟增長預測，2025-2026財年實際GDP增速預期中值分別為0.5%、0.7%（1月份預期分別為1.1%、1.0%）。
與此同時，該央行預計通脹前景面臨的風險偏向下行。其最新預測顯示，2025-2026財年核心CPI預期中值分別為2.2%、1.7%（1月份預期為2.4%、2.0%）。2025-2026財年核心-核心CPI預期中值分別為2.3%、1.8%（1月份預期分別為2.1%、2.1%）。
日本央行還稱，如果經(jīng)濟和物價走勢符合預期，將繼續(xù)加息。這表明美國關稅的風險可能會推遲而不是破壞其加息計劃。
日本央行公布利率決議后，美元兌日元短線走高約50點，至143.34，日內(nèi)漲幅達到0.2%。
掉期交易員也推遲了對日本央行加息的押注，隔夜指數(shù)掉期目前顯示，該央行到今年年底加息的可能性約為50%，而4月初則是肯定的。
由于特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)推動拋售美國資產(chǎn)和避險需求，日元兌美元匯率連續(xù)四個月上漲，上周達到了自去年9月以來的最高水平。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，投機交易商的日元凈多頭頭寸最近攀升至歷史高位。
考慮到地緣政治的不確定性以及近期日元的強勢，市場將密切關注日本央行行長植田和男在下午的新聞發(fā)布會上對未來加息路徑的任何指導。知情人士上月透露，日本央行官員認為，在等待更多數(shù)據(jù)分析關稅影響的過程中，沒有必要改變逐步加息的立場。
日本央行或試圖避免日元新一輪下跌
特朗普的全面關稅加劇了貿(mào)易緊張局勢，這給市場帶來了沖擊波，并導致國際貨幣基金組織（IMF）大幅下調(diào)全球增長預測。
由于貿(mào)易緊張局勢可能促使帶頭加薪的大型出口商重新考慮工資計劃，日本央行政策正?；牡缆房赡苄枰阮A期更長的時間。
然而，消息人士表示，由于通脹率遠超其目標，預計日本央行將發(fā)出信號，即美國提高關稅的風險不會破壞工資上漲和通脹的積極循環(huán)，通脹被視為繼續(xù)加息的關鍵。
一些分析師表示，日本央行可能也不愿意顯得對前景過于悲觀，因為這樣做可能會削弱市場對近期加息的預期，從而引發(fā)日元新一輪不受歡迎的下跌。
疲軟的日元將通過更高的進口成本加速通脹。他們說，這也可能激怒特朗普，后者指責日本故意貶值本國貨幣，以便為出口提供貿(mào)易優(yōu)勢。
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席債券策略師Naomi Muguruma預計，日本央行將避免明確推遲持久實現(xiàn)其價格目標的預期時間。
“顯然，推遲加息預測的時間可能會削弱日元，并引起特朗普的注意。而且這還將剝奪日本央行的政策靈活性，”她說。
在日本央行于1月份將短期利率上調(diào)至0.5%后，雖然植田已暗示該央行準備繼續(xù)加息，但特朗普的關稅使其何時加息以及加息幅度的決定變得復雜。
路透社4月份調(diào)查的分析師表示，他們預計日本央行將在6月之前保持利率穩(wěn)定，大多數(shù)受訪者預計下個季度將加息25個基點。
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