從2019年12月18日開(kāi)始，在不到三個(gè)月的時(shí)間里，比特幣價(jià)格飆升了68%。2020年2月9日，比特幣重回1萬(wàn)美元大關(guān)，標(biāo)志著整個(gè)市場(chǎng)的情緒已經(jīng)被重新點(diǎn)燃，比特幣為什么重返1萬(wàn)美元？可以將其總結(jié)為三大因素：比特幣價(jià)格觸底之后的反彈、鏈上交易活躍、以及可能的市場(chǎng)操縱行為。

因素1：比特幣價(jià)格在觸底之后技術(shù)性反彈

2019年12月28日，Three Arrow Capital首席執(zhí)行官蘇朱表示，BTC/USDT交易對(duì)的溢價(jià)表明投資者正在積極買(mǎi)入，資金正在回流，到1月底，比特幣價(jià)格可能會(huì)達(dá)到9000美元。

當(dāng)時(shí)，比特幣價(jià)格在7200美元左右徘徊，而此后正如蘇朱預(yù)測(cè)的那樣，在1月底，比特幣價(jià)格達(dá)到了9500美元。當(dāng)BTC/USDT交易對(duì)顯示出相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格的溢價(jià)時(shí)，這意味著對(duì)USDT和比特幣的需求正在上升。

根據(jù)加密貨幣研究公司Diar的數(shù)據(jù)，2019年年中，USDT的大部分鏈上交易發(fā)生在中國(guó)，占到了全球總交易量的一半以上。

根據(jù)BTC/USDT交易對(duì)的溢價(jià)和中國(guó)占USDT鏈上交易量的絕大多數(shù)，可以合理地推斷，亞洲投資者在2019年最后幾個(gè)月正在積極入場(chǎng)。

此后，在進(jìn)入2020年之后，整個(gè)市場(chǎng)情緒都被5月份的減半所引導(dǎo)，這也為比特幣的長(zhǎng)期上漲奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

因素2：鏈上交易活躍

Adaptive Capital合伙人Willy Woo運(yùn)用了各種指標(biāo)，將比特幣的基本面和技術(shù)因素都考慮在內(nèi)以預(yù)測(cè)其走勢(shì)。他表示，1萬(wàn)美元成為階段性頂部的可能性基本上為零。為了解釋這一點(diǎn)，Willy Woo還展示了一張圖，上面顯示了比特幣的價(jià)格以及鏈上交易活動(dòng)的關(guān)系。

Willy Woo將比特幣的實(shí)時(shí)價(jià)格與鏈上交易量的比率作為是尋找市場(chǎng)底部和頂部的信號(hào)。去年，當(dāng)比特幣的價(jià)格達(dá)到1.4萬(wàn)美元時(shí)，這一數(shù)值達(dá)到了近0.04。截至2月10日，該數(shù)值徘徊在0.018左右，這表明比特幣的價(jià)格不太可能已經(jīng)觸底。2017年12月，當(dāng)比特幣價(jià)格達(dá)到2萬(wàn)美元的歷史最高點(diǎn)時(shí)，這一數(shù)值達(dá)到了0.12的峰值。

因素3：市場(chǎng)操縱

自從比特幣的價(jià)格突破9000美元以來(lái)，加密貨幣市場(chǎng)上最大的鯨魚(yú)之一Joe007就一直表示，比特幣近期的上漲受到了操作。而在比特幣價(jià)格達(dá)到1萬(wàn)美元之后，Joe007寫(xiě)道：

“在流動(dòng)性較低和法定資產(chǎn)流入疲軟的情況下，如果價(jià)格是由杠桿率過(guò)高的參與者推高的，那是不可能持久的。“

Joe007認(rèn)為，在比特幣價(jià)格從7000美元上漲到10000美元的這段時(shí)間里，交易量并沒(méi)有明顯的放大很多。不過(guò)，過(guò)去的幾天里，像比如這樣的交易所已經(jīng)能夠明顯的開(kāi)始看到一些資金流入，這也為后市的繼續(xù)上漲提供了動(dòng)力。

實(shí)際上，盡管比特幣的價(jià)格在周末重新回到了1萬(wàn)美元大關(guān)，但技術(shù)指標(biāo)并未顯示出超買(mǎi)狀態(tài)，也沒(méi)有出現(xiàn)階段性頂部的跡象，這可能會(huì)讓比特幣在回落之前進(jìn)一步上行。