鏈克，一個讓迅雷這家老牌互聯(lián)網(wǎng)公司重新聚焦了很多眼球的名詞。

鏈克原來叫玩客幣，是迅雷發(fā)行的硬件產(chǎn)品“玩客云”之上的一個區(qū)塊鏈概念 Token。因?yàn)榍岸螘r(shí)間區(qū)塊鏈概念火熱，所以玩客云借著玩客幣，區(qū)塊鏈的概念也把股價(jià)炒上了天?，F(xiàn)在概念散去，股價(jià)又漸漸回歸理性，成交量也變少了，人潮開始散去。

我從去年就開始關(guān)注迅雷的這個玩客云，當(dāng)時(shí)深為這個概念折服，認(rèn)為是區(qū)塊鏈技術(shù)盤活現(xiàn)有資產(chǎn)的一個非常好的案例。但是隨著迅雷主動和 ICO 概念切割，取消線上交易，又加上后來的內(nèi)部風(fēng)波，讓這個新生事物成長過程中伴隨了很多爭議。現(xiàn)在因?yàn)闆]有人明白到底鏈克代表了什么，以及迅雷和鏈克到底什么關(guān)系，所以包括迅雷股價(jià)和鏈克的場外交易價(jià)格都進(jìn)入了一個低谷期。

那么鏈克到底是什么價(jià)值，它和迅雷又有什么關(guān)系呢?

首先，玩客云是迅雷公司組建，但是迅雷公司不擁有整個網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)。每一臺玩客云的主人，或者叫礦工，是這個網(wǎng)絡(luò)的參與者，他們加起來，與迅雷一起擁有整個玩客云網(wǎng)絡(luò)。迅雷公司的投入，是研發(fā)整個網(wǎng)絡(luò)的支出，礦工的投入，是購買玩客云和其他硬件的支出，以及自己的家庭網(wǎng)絡(luò)的部分上行資源。這部分資源被玩客云網(wǎng)絡(luò)整理成可以使用的通信、存儲和計(jì)算資源來供企業(yè)用戶使用。

其次，如迅雷所說，整個玩客云網(wǎng)絡(luò)基于區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)建，而鏈克是基于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)行的 Token，那么按照區(qū)塊鏈的相關(guān)定義，鏈克應(yīng)該屬于整個玩客云的權(quán)益性 Token。所有鏈克總和是玩客云網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)的權(quán)益證明。這個權(quán)益不太適合稱為“股權(quán)”，叫“幣權(quán)”可能更合適一點(diǎn)。

那么，迅雷和玩客云網(wǎng)絡(luò)的關(guān)系就是：

迅雷是一家上市公司，所有持有迅雷股票的投資人是迅雷的所有者。

玩客云網(wǎng)絡(luò)是一個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，所有持有鏈克的投資人是玩客云網(wǎng)絡(luò)的所有者。

迅雷是玩客云網(wǎng)絡(luò)的發(fā)起者，但是不完全擁有玩客云網(wǎng)絡(luò)。

按照迅雷對于鏈克的分配方案，12 億鏈克分發(fā)給玩客云購買者，3 億鏈克用于公司使用，那么迅雷本身自己定義為擁有整個網(wǎng)絡(luò)的 3/15，也就是 20% 的權(quán)益。

玩客云網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的收益，理論上屬于所有鏈克的持有人，但是將會由迅雷公司來收集并分配。

屬于迅雷的部分收益，將被認(rèn)定為迅雷公司的利潤。屬于其他鏈克持有人的收益，將被迅雷以一定的分配方式來回報(bào)所有持有鏈克的投資人。

那么到底以什么樣的方式來分配回報(bào)給鏈克持有人會比較合適呢?

現(xiàn)在迅雷切斷了鏈克的線上交易，沒人能說清楚鏈克的公允價(jià)值。一些嘗試中的拍賣和游戲等等手段，其實(shí)都是希望間接地找到鏈克的公允價(jià)值。但是其實(shí)這里面存在一個區(qū)塊鏈行業(yè)普遍的問題：希望人們用區(qū)塊鏈整個網(wǎng)絡(luò)的權(quán)益證明來作為貨幣進(jìn)行服務(wù)消費(fèi)。以太坊上流行的 CryptoKitties，以及各種類似的貓啊狗啊的游戲，以及玩客云的玩客猴，都希望如此。這說白了就像是拿格力空調(diào)在 A 股的股份來購買格力空調(diào)一樣，很怪異。

作為一個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，或者更廣義一點(diǎn)的去中心化網(wǎng)絡(luò)，整個網(wǎng)絡(luò)的權(quán)益“幣權(quán)”和在其上運(yùn)行的去中心化應(yīng)用之間，應(yīng)該有一個叫做 Stable Token 的中間 Token，來連接法幣和權(quán)益幣，才會解開這個難題。Stable Token 作為一個 Token，其價(jià)格應(yīng)該和某種法幣比如美元或者人民幣掛鉤，并且能夠和鏈克兌換，解決這個服務(wù)消費(fèi)和權(quán)益證明之間的紐扣。

這些 Stable Token 在現(xiàn)實(shí)中的例子，是比特股 (bitshares)里面的 bitCNY，或者以太坊上的 MakerDAO 發(fā)行的 Dai。個人認(rèn)為只有玩客云發(fā)行了一種類似的 Stable Token，才能解決玩客云網(wǎng)絡(luò)上服務(wù)和鏈克之間的結(jié)。

以上是把玩客云當(dāng)做一個生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，鏈克作為權(quán)益證明來進(jìn)行的分析。其實(shí)區(qū)塊鏈領(lǐng)域還有一種 Token 被稱為資產(chǎn)證明，或者通俗來講叫“分紅幣”，也可以解決利益分配問題。就像是幣安網(wǎng)發(fā)行了 BNB 一樣，每年拿出一定的利益來回購 BNB 然后注銷，就像是股市上回購股票一樣，剩余的股票得到了更多的每股凈資產(chǎn)。這種行為同樣給 BNB 掛鉤了價(jià)值，即幣安網(wǎng)本身的盈利。

綜上，我認(rèn)為鏈克可能采用一定價(jià)格回購注銷，或者發(fā)行一個 Stable Token 才能解決當(dāng)前的定價(jià)難題，讓整個網(wǎng)絡(luò)和鏈克本身煥發(fā)最大的生機(jī)。